基金表现与市场环境 - Magellan Global Fund在2025年第三季度的表现逊于其基准指数MSCI World Index（以美元计该指数当季上涨7.3%）[1] - 投资组合表现不佳主要因在风险偏好上升的市场环境中 投机性较强的公司表现更为强劲[1] Chipotle Mexican Grill (CMG) 股价与财务表现 - 截至2025年12月12日 Chipotle股价报收36.14美元 市值为484.6亿美元[2] - 该股过去一个月回报率为18.38% 但过去52周股价下跌了44.23%[2] - 公司2025年第三季度销售额达到30亿美元 同比增长7.5%[4] Chipotle Mexican Grill (CMG) 业绩下滑原因 - Chipotle是拖累Magellan Global Fund当季表现的最大负面因素之一[3] - 业绩下滑源于公司公布了令人失望的第二季度营收 并随后下调了全年业绩指引[3] - 业绩受到美国消费者可自由支配支出普遍缩减以及全行业餐厅客流量疲软的负面影响[3] 对Chipotle Mexican Grill (CMG) 的长期观点 - 基金认为当前面临的压力是周期性的 而非结构性的[3] - 长期投资逻辑依然成立 基于其门店扩张的长期空间依然存在[3] - 墨西哥食品及注重健康的快餐类别仍面临顺风因素[3] 其他市场信息 - 知名评论员Jim Cramer表示他认为Chipotle正在复苏[4] - 2025年第三季度末 有65只对冲基金持有Chipotle 较前一季度的68只有所减少[4]

市场表现与策略回顾 - 2025年第三季度标普500指数上涨8.1%，以科技股为主的纳斯达克综合指数上涨11.2%，均创下历史新高[1] - 同期罗素1000增长指数上涨10.5%，但ClearBridge大盘增长策略的绝对表现虽稳健却未能跑赢该基准指数[1] - 市场乐观情绪由有利的关税结果、7月通过的《One Big Beautiful Bill》法案、预期的降息以及强劲的企业盈利（尤其是科技股和“七巨头”）所驱动[1] Chipotle Mexican Grill公司概况 - Chipotle Mexican Grill, Inc 拥有并经营Chipotle Mexican Grill餐厅，截至2025年10月3日股价报收41.76美元，市值达559.95亿美元[2] - 公司股价一个月回报率为-1.35%，过去52周内股价下跌26.88%[2] - 2025年第二季度销售额增长3%，达到31亿美元[3] 投资逻辑与持仓变动 - ClearBridge策略将Chipotle Mexican Grill视为早期周期性公司，认为其可能受益于经济环境的改善，并在此观点下重新购入了该股票[3] - 策略认为公司近期相对疲弱的销售表现更多与宏观经济因素相关，而非公司自身执行力问题[3] - 2025年第二季度末，有68只对冲基金投资组合持有该公司股票，较前一季度的78只有所减少[3]