同店销售业绩 - 第三季度整体同店销售额增长4% [2] - 同店销售额增长势头逐月加速，7月增长1.6%，8月增长4.5%，9月增长5.5% [2] - 增长势头延续至10月，同店销售额大幅增长8% [2] 运营与菜单策略 - 7月30日推出超值套餐Delicious Duos，起售价9.99美元，是销售改善的关键驱动因素 [3] - 10月初推出限时新品辣椒大蒜拉面，定价8.95美元，进一步推动了10月的销售增长 [3] - 新品成功吸引了包括首次到访者在内的年轻客群 [4] - 菜单创新建立在3月份菜单革新基础上，持续提升食品质量 [5] 客流量与客单价 - 第三季度整体客流量下降0.6% [6] - 但季度下半段客流量已转为正增长 [6] - 平均客单价增长4.6%，其中包含约2%的价格上涨因素 [6] 数字化与单店业绩 - 数字化销售额增长12%，主要由第三方外卖驱动 [5] - 数字化被视为关键增长引擎，有助于提升品牌认知度和便利性 [6] - 平均单店营业额增长5.4%，达到134万美元 [6] 财务表现 - 公司报告净亏损920万美元，每股亏损0.20美元 [7] - 去年同期净亏损为680万美元，每股亏损0.15美元 [7]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入为1221亿美元 同比下降05% [15] - 第三季度净亏损920亿美元 摊薄后每股亏损020美元 去年同期净亏损680亿美元 摊薄后每股亏损015美元 [18] - 第三季度调整后EBITDA为650亿美元 较去年同期的490亿美元增长近33% [11][18] - 第三季度餐厅贡献利润率提升40个基点至132% 去年同期为128% [11][16] - 第三季度资本支出为370亿美元 去年同期为710亿美元 [19] - 公司现金余额为470亿美元 债务余额为1098亿美元 循环信贷额度仍有超过120亿美元可用资金 [19][20] - 2025年全年收入指引为492亿至495亿美元 同店销售额增长指引为36%至42% [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度全系统同店销售额增长40% 其中公司直营餐厅增长40% 加盟餐厅增长43% [15] - 第三季度公司直营餐厅客流量略微下降06% 但平均客单价增长46% 其中包括2%的有效定价 [16] - 第三季度公司平均单店营业额增长54%至134万美元 [16] - 数字销售渠道表现强劲 主要由第三方外卖推动 该渠道销售额增长12% [5][6] - Delicious Duos平台自7月底推出以来 在餐厅销售组合中占比约为4%至5% [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 同店销售额在第三季度逐月改善 7月增长16% 8月增长45% 9月增长55% 10月加速至强劲的80%增长 [5][7][16] - 10月客流量同比增长超过15% [5][25] - 由于关闭表现不佳的餐厅 预计约30%的销售额将转移至邻近门店 [9][20] - 截至10月已关闭29家直营餐厅 预计到2025年底将总共关闭31至34家直营餐厅 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于通过关闭表现不佳的餐厅来优化投资组合 改善整体销售杠杆和餐厅级盈利能力 [9][10] - 推出新的菜单和营销举措 包括Delicious Duos价值平台和Chili Garlic Ramen限时优惠 以提升品牌相关性和客流量 [5][7][8] - 数字渠道和Noodles Rewards计划是关键的增长引擎 旨在提高品牌知名度和客户忠诚度 [5][6] - 运营卓越辅导计划已访问近200家餐厅 旨在提升订单准确性、服务速度和客户体验 [12] - 执行全面的成本节约计划 预计2025年将在损益表中节省超过5000万美元 [13] - 董事会正在评估战略方案 以最大化股东价值 可能包括再融资或其它战略及金融交易 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管消费环境困难 但公司销售趋势显著优于快速休闲行业基准 [4][5] - 公司对当前势头感到鼓舞 并相信这种势头将持续到未来几个季度 [5][7] - 第四季度将不再重复去年同期的重度促销和折扣活动 导致截至本季度迄今平均客单价增长超过6% 这一趋势预计将持续到感恩节 [9] - 食品通胀在第三季度约为2% 小时工资通胀为25% [17] - 关闭表现不佳的餐厅预计将对2026年餐厅级贡献产生超过200万美元的积极影响 [21] 其他重要信息 - 第三季度其他餐厅运营成本增加40个基点至205% 主要受第三方外卖费用和营销费用增加推动 [17][18] - 第三季度G&A费用为1230亿美元 去年同期为1290亿美元 主要由于年度峰会相关费用减少和过时库存成本下降 [18] - 第三季度的亏损包括一项530亿美元的非现金减值费用 与关闭表现不佳餐厅的决定相关 [18] - 12月将推出新的Holiday Crispy产品 明年初将带回一款备受粉丝喜爱的产品 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: Delicious Duos的成功情况 包括其销售组合以及客户如何通过该价值平台访问品牌和重复购买行为 [23] - Delicious Duos自7月底推出以来 填补了客户对价值的需求空白 在餐厅销售组合中占比约为4%至5% [24] - 该平台在整个业务中表现强劲 不仅限于午餐或晚餐时段或第三方平台 并带来了光环效应 客户价值评分良好 [24] - 该平台吸引了新客户和现有客户 团队能够向菜单的其他部分进行追加销售 包括新菜单项目 [24] 问题: 10月80%的同店销售额增长中 有机流量与关闭门店带来的销售额转移对流量贡献的理解 [24] - 关闭门店带来的销售额提升在10月约为100个基点 由于关闭行动主要集中在下半年 近期加速明显 [25] - 即使不考虑销售额转移 客流量本身也为正增长 且去年10月存在重度折扣活动 当前正流量尤其令人鼓舞 [25] 问题: 从Ramen LTO的成功中获得的经验教训 以及未来是否考虑将拉面作为永久菜单类别 [26] - 现在判断拉面是否需要成为永久菜单项目还为时过早 但其试用和重复购买表现良好 是一款符合平台定位的大胆菜品 [26] - 拉面在未来菜单上有发展潜力 无论是作为永久项目还是未来的LTO 其价格点吸引了客户并促进了重复试用 [26] - 该LTO的推广窗口计划在年底结束 于10月开始 [27] 问题: 关闭表现不佳的餐厅在第三季度对利润率的具体益处 [27] - 关闭餐厅在第三季度对调整后EBITDA有益 但程度有限 约为300万美元 因为大部分关闭发生在9月和10月 [28] 问题: 第四季度平均客单价的益处是否在感恩节后显著减弱 以及这些影响和销售额转移是否已纳入全年指引 [28] - 去年折扣的影响大部分在感恩节后消退 进入12月后 客单价的同比增长将恢复正常 [29] - 客单价益处和销售额转移都已纳入全年和第四季度的隐含指引中 [29]

核心观点 - 公司在2025年第三季度面临总收入微降但同店销售额显著增长的局面，显示出运营效率的提升和品牌势头的增强 [1][3][6] - 尽管录得净亏损，但经调整的EBITDA大幅增长32.7%，反映出剔除一次性项目后的核心盈利能力有所改善 [3][6] - 公司正在进行战略评估并积极关闭表现不佳的门店，旨在优化投资组合、提升整体利润率并为股东创造价值 [3][5][8] 第三季度财务业绩 - **总收入**：同比下降0.5%，从2024年第三季度的1.228亿美元降至1.221亿美元 [6] - **同店销售额**：全系统增长4.0%，其中公司自有餐厅增长4.0%，特许经营餐厅增长4.3% [6] - **净亏损**：为920万美元，摊薄后每股亏损0.20美元，而2024年同期净亏损为680万美元，摊薄后每股亏损0.15美元；2025年第三季度的净亏损包含了主要与计划关闭表现不佳餐厅相关的530万美元税前餐厅减值 [6] - **运营利润率**：为-5.2%，而2024年同期为-3.9% [6] - **餐厅贡献利润率**：为13.2%，较2024年同期的12.8%有所提升 [6] - **经调整的EBITDA**：同比增长32.7%，从2024年第三季度的490万美元增至650万美元 [6] 运营亮点与管理层评论 - **销售势头强劲**：可比餐厅销售额在第三季度增长4%，显著优于快速休闲行业基准，且增长势头在季度内逐月增强，10月份进一步加速至8% [3] - **客流量转正**：自第三季度中期以来，包括10月份，客流量已转为正增长 [3] - **增长驱动因素**：新菜单推出大幅改善了食品品质、7月下旬推出的Delicious Duos平台提供了强大的价值主张、近期限时提供的Chili Garlic Ramen激发了消费热情、营销和运营执行得到改善 [3] - **投资组合优化**：持续关闭表现不佳的餐厅，并将其约三分之一的销售额转移至附近盈利的门店，从而推动利润率和经调整EBITDA的提升 [3] 流动性状况 - **现金及现金等价物**：截至2025年9月30日，公司可用现金及现金等价物为470万美元 [4] - **未偿还债务**：截至2025年9月30日，为1.098亿美元 [4] - **循环信贷额度**：截至2025年9月30日，未来可借款额度为1220万美元 [4] 2025财年业务展望 - **总收入**：预计在4.92亿美元至4.95亿美元之间，包括可比餐厅销售额增长3.6%至4.2% [7] - **餐厅层面贡献利润率**：预计在12.3%至12.7%之间 [7] - **一般及行政费用**：预计在4800万美元至4900万美元之间，其中包含约330万美元的股权激励费用 [7] - **折旧与摊销**：预计在2800万美元至2900万美元之间 [7] - **净利息支出**：预计约为1100万美元 [7] - **新开门店**：计划开设2家公司自有餐厅 [7] - **关闭门店**：计划关闭31至34家公司自有餐厅和7至8家特许经营餐厅 [7] - **资本支出**：预计在1200万美元至1300万美元之间 [7] 战略评估 - 公司董事会已启动对战略替代方案的评估，以探索最大化股东价值的方法，评估范围包括对现有债务进行再融资、转授特许经营权或出售全部或部分业务、和/或其他战略或财务交易 [8] - 此项评估目前仍在进行中 [8]

公司业务与战略 - 公司是一家拥有约450家餐厅的快速休闲连锁品牌，总部位于科罗拉多州布鲁姆菲尔德[2] - 公司自2023年客流量开始下滑以来，一直致力于扭亏为盈[1] - 公司过去两年一直在发展其餐饮业务，并取得一定成功，认为其面条产品便于携带且品种多样[3] - 公司已聘请金融服务公司Piper Sandler探索出售等战略选项的可能性[7] 假日促销活动 - 公司在整个11月为第二份餐饮订单提供25%的折扣，促销代码为PANS25[2] - 公司从11月18日至年底，为超过150美元的餐饮订单提供15%的折扣，促销代码为MERRYNOODLES[2] - 上述优惠不能叠加使用[2] - 公司从11月5日至年底，鼓励购买礼品卡，消费满50美元即可获得10美元的奖励卡[3] - 公司在11月17日至24日期间举办“Noodles Saved Me from Another Pizza Party”赠品活动，赠送100张面值50美元的礼品卡[4] 产品与运营 - 公司产品包括经典的威斯康星通心粉和奶酪、新推出的辛辣大蒜拉面，以及日本炒面、香芹螺旋面等受欢迎品种[5] - 公司于3月推出新菜单，并持续调整产品供应，包括在7月30日推出起价为9.99美元的“Delicious Duos”套餐[7] - “Delicious Duos”套餐的推出初期带来了销售额和客流量的增长[7] 市场表现与挑战 - 公司销售额在2023年初因激进的涨价而开始下滑[6] - 公司面临的潜在运营问题不仅仅是定价[6] - 公司委托的一项调查发现，大多数消费者在假日期间每周至少吃一次披萨，且其中大多数人更倾向于选择面条[4]