核心观点 - 美国证券存托与清算公司宣布将在Canton网络上发行代币化证券 这标志着这家年处理量达3.7千万亿美元的基础设施公司正式迈入资产代币化领域 是其多年路线图的第一步 [1] - 此举被视为华尔街为提升金融效率而利用区块链技术 同时遵守现有规则的努力 也表明DTCC与数字领域的联系正在深化 [2] - 行业人士认为 此次公告预示着华尔街对数字资产的逐步接纳 反映了市场运作方式的根本性转变 且这一转型正在加速 [6] DTCC的战略举措与规划 - 初始阶段将涉及创建代表美国国债的代币 [1] - 将在Canton网络的去中心化治理结构中担任领导职位 并将与欧洲清算所共同担任Canton基金会联席主席 [2] - 旨在创建一个框架 将“高价值代币化用例推向市场” 并计划未来扩展到其他网络和资产类别 [3] - 已获得美国证券交易委员会为期三年的试点批准 允许其在公共或私有区块链上发行代币 虽然首先提及Canton网络 但支持的网络列表预计稍后公布 [3] Canton网络生态与特点 - 该网络是一个为金融机构构建的、支持隐私的区块链 其生态系统拥有6万亿美元的资产 超过600家参与机构 [4] - 设计具有可配置的隐私和“机构级合规”特性 [4] - 通过子交易隐私默认支持隐私 用户只能看到与其直接相关的交易部分 遵循需知原则 [5] - 其原生加密货币CC周三上涨2.6%至0.075美元 但自上市以来价格已下跌56% [4] 行业支持与投资动态 - Canton网络的开发公司Digital Asset本月早些时候披露了来自美国历史最悠久的银行之一纽约梅隆银行、金融科技公司iCapital、纳斯达克和标普全球的战略投资 [5] - 今年早些时候 该公司还报告了来自高盛等机构的1.35亿美元融资 [5]

The Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC), the industry-owned clearing and settlement market infrastructure, has selected the privacy-focused Canton Network as a tokenization partner, the companies said on Tuesday. The partnership, which will enable a subset of U.S. Treasury securities custodied at DTC to be minted on the Canton Network, follows DTCC’s recent receipt of a No-Action Letter from the SEC to implement and operate a new service to tokenize real-world, DTC-custodied assets. The organ ...

公司战略与业务发展 - 华赢集团（AXG）正式接入Canton Network，加入一个由全球顶级金融机构与资本市场基础设施服务商共同参与的机构级数字资产协作区块链网络 [1] - 公司致力于整合传统金融服务与区块链技术，此次接入旨在拓展其通证化服务能力，提供无缝的跨机构协作体验 [1][2] - 公司未来将围绕通证化基金、基于区块链的机构级结算节点运营、资产支持型通证发行以及跨法域身份与合规工具等方向，与Canton Network探索更深层次协作 [2] - 公司将以通证化服务为核心能力，持续推进多链、多资产的数字资产协作与流动性基础设施建设 [2] 行业趋势与市场机遇 - 随着数字资产逐步进入机构配置与资本市场核心流程，行业需求正从“资产是否能够通证化”转向“通证化资产是否能够在合规与隐私可控的前提下，被多家机构协同使用” [2] - 亚洲正成为受监管数字资产创新最活跃的地区之一 [2] - Canton Network在全球范围内的机构采用持续加速，已覆盖债券发行、结算、交收及后交易处理等关键环节 [1] 合作网络与生态建设 - Canton Network由Digital Asset公司开发，设计聚焦机构级安全、合规与跨市场协作能力 [1] - 全球多家银行与市场基础设施机构已基于Canton技术推进项目，包括法国巴黎银行、高盛集团、汇丰银行、Tradeweb、Broadridge [1] - 在亚洲市场，汇丰银行Orion平台采用Canton技术开发，香港金融管理局（HKMA）已加入Canton基金会参与其生态建设与治理 [2] - 接入Canton Network使公司能够在一个由全球银行与市场基础设施共同参与的环境中发展 [2] 公司背景与定位 - 华赢集团AlloyX Group是一家横跨传统金融与数字生态的全球综合金融服务集团，纳斯达克代码为AXG [1][3] - 集团旗下业务涵盖数字货币支付、资产通证化、数字券商与财富管理、链上金融基础设施等多个领域 [3] - 公司致力于通过整合传统券商服务、银行支付系统与区块链技术，为机构及个人投资者提供安全、高效、可审计的数字金融解决方案 [3] - 公司正加速构建下一代数字金融基础设施，助力香港成为亚洲数字金融中心 [3]

公司融资与投资者 - 区块链公司Digital Asset获得四家主要传统金融机构的战略投资 [1] - 投资者包括：客户资产规模达57万亿美元的金融服务公司BNY、交易所运营商纳斯达克、金融情报公司标普全球、以及由贝莱德、黑石和摩根大通支持的金融科技公司iCapital [2] - 公司未在新闻稿中披露本轮投资的具体规模 [2] - 此次投资紧随Digital Asset于6月完成的1.35亿美元融资之后，该轮融资由法国巴黎银行、TradeWeb、高盛、DRW和Citadel Securities等主要公司领投 [4] 行业趋势与网络定位 - 投资凸显了传统金融机构对专为受监管市场构建的区块链基础设施日益增长的支持 [3] - 整个金融生态的机构都认识到，为受监管市场量身定制的区块链基础设施是必要的 [4] - Canton Network旨在让机构能够在共享账本上发行和交易代币化的现实世界资产，如债券、贷款和基金，同时保持隐私并符合法律要求 [3] - 该网络结合了公共区块链的去中心化等特性与传统金融所需的保障措施 [3] 网络发展现状 - Canton Network目前链上资产价值达6万亿美元，并有超过600家机构参与其生态系统 [5]

投资事件 - 区块链技术公司Digital Asset获得来自BNY、iCapital、纳斯达克和标普全球的新一轮投资 [1] - 公司未披露本轮投资的具体金额 [2] - 此次投资是继公司2024年6月宣布完成1.35亿美元融资后的又一进展 该轮融资由DRW Venture Capital和Tradeweb Markets领投 高盛参与 [2] 公司技术与网络 - Digital Asset运营的Canton Network是一个为机构金融构建的公开、无需许可的区块链网络 [3] - 该网络支持多种金融用例 包括债券、股票、货币市场基金、另类投资基金、大宗商品、回购协议、抵押贷款、人寿保险和年金等 [3] - Canton Network链上资产规模超过6万亿美元 生态系统内有超过600家来自传统金融和去中心化金融的机构参与 [3] 战略意义与行业展望 - 公司CEO表示 此次新投资者的加入标志着公司和Canton Network发展的又一个里程碑 并强化了可互操作、具备隐私功能的全球规模市场发展的必然性 [4] - BNY高管指出 投资反映了对支持资本市场向实时、全天候运营模式转型的金融基础设施的需求 [4] - iCapital CEO表示 通过将其在私募市场的专业技术和经验与Canton的区块链平台结合 将为另类资产的代币化奠定基础 从而提升效率、透明度和投资生态系统的可及性 [5] - 纳斯达克总裁认为 此次投资将使其能够加速全球资本市场对代币化解决方案的采用 帮助客户释放新效率并更好地管理风险 [5][6] - 标普全球高管表示 看到了与Canton及网络参与者合作以增强数字市场透明度、完整性和洞察力的机会 [7]

公司战略举措 - 公司将其托管服务扩展至支持Canton Token Standard，以加强Canton Network的机构基础 [1] - 公司同时加入Canton Network并担任超级验证者角色，深度参与其协调和共识层 [2] - 公司将其两款旗舰产品集成至Solana网络，旨在鼓励全球金融机构和开发者构建代币化资产解决方案 [7] 网络特性与市场地位 - Canton Network声称是首个为受监管金融机构设计的公有区块链，支持24/7市场、即时结算、抵押品流动性和无缝互操作性 [4] - 截至新闻发布时，Canton Network上已发行或处理的代币化资产价值超过6万亿美元，涵盖债券、回购、贷款承诺、货币市场基金和保险 [4] - 超级验证者因其企业可靠性、运营韧性与网络使命的一致性而被选任，直接参与共识并验证关键操作 [3] 合作伙伴与行业认可 - 投资银行高盛是Canton Foundation的成员 [2] - 公司的参与建立在与主要机构的现有合作伙伴关系之上，包括德意志银行、桑坦德银行和道富银行 [6] - Canton Foundation执行董事认为，公司作为核心基础设施合作伙伴和超级验证者的参与，强化了网络并支持其使命 [5][6]

公司动态 - 富兰克林邓普顿的Benji技术平台现已在Canton Network的区块链上运行，扩大了该公司在受监管数字市场的业务范围[1] - 此举将富兰克林邓普顿的区块链基础设施与Canton的全球抵押品网络连接起来，旨在连接传统金融与链上市场[2] - 该集成在保持合规和隐私标准的同时，为做市商和机构提供了新的流动性和抵押品来源[2] - Benji平台是该公司代币化战略的基础，支撑着美国首个使用区块链进行交易和记录保存的注册共同基金[4] - 与Canton Network的合作为客户提供了互操作性和隐私性，且不影响透明度或安全性[5] - 此次合作通过其全球抵押品网络加强了Canton在机构去中心化金融中的作用[5] 产品与战略 - 富兰克林邓普顿自2021年以来已推出多个面向零售、财富和机构客户的代币化产品[4] - 公司的核心理念是满足机构当前及未来的需求[5] - 新加坡交易公司QCP计划利用该平台获取流动性[5] 行业背景与市场前景 - 代币化是将现实世界资产转换为基于区块链的代币的过程[3] - 投资银行渣打银行预测，到2028年，代币化的现实世界资产规模将达到2万亿美元[3] - Canton Network由Digital Asset开发，并得到高盛、法国巴黎银行和Broadridge等公司的支持，旨在创建一个连接传统市场和数字市场的许可区块链基础设施[6] - 富兰克林邓普顿技术的加入为其不断扩展的机构生态系统带来了新一层的代币化金融产品[6]

融资与资金用途 - 公司成功完成私募配售 以每股3.075美元的价格发行普通股 获得总收益约5.45亿美元 [1] - 净收益计划用于收购Canton Coin 并支持公司作为超级验证者及运行更多验证者节点参与Canton网络 [2] - 部分净收益将用作营运资金和一般公司用途 [2] 投资者与战略定位 - 本轮融资由DRW和Liberty City Ventures领投 其他知名投资者包括ARK Invest、Polychain Capital等 同时Canton基金会也参与投资 使公司成为首个且唯一获该基金会支持的上市公司 [3] - 公司是首家公开上市并实施与Canton网络一致的数字资产国库策略的企业 [1] - 公司计划通过积极参与Canton网络来执行差异化的DAT策略 该策略不仅包括收购CC 还包括运营超级验证者和投资基于Canton网络构建的应用程序 [4] 管理层与网络价值 - 任命DRW前合伙人兼首席运营官Mark Wendland为公司首席执行官 负责DAT策略 同时任命Liberty City Ventures前董事总经理Mark Toomey为公司总裁 原管理团队继续负责临床阶段生物技术业务 [5] - Canton网络是一个支持隐私和安全的区块链 已承载数万亿美元链上资产 专为新一代机构金融基础设施构建 具备监管合规性、可扩展性和结算保证 参与者包括高盛、DTCC、法国巴黎银行等顶级金融机构 [5] - 根据Copper Research数据 截至2025年9月30日 Canton网络日处理交易量超过50万笔 证实其支持实际金融工作负载和高级工作流程的能力 [6] 行业趋势与公司业务 - Canton网络交易量的增长反映了市场对符合机构要求的代币化框架的需求日益增长 [7] - 公司是首家利用CC并支持Canton网络以推动机构区块链采用和金融市场数字化的上市公司 同时公司也运营临床阶段生物技术研发业务 [13]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度经常性收入按固定汇率计算增长8%，其中5%为内生增长 [21] - 第一季度调整后每股收益增长51%至1.51美元 [21] - 第一季度总营收增长12%至16亿美元，其中经常性收入贡献5个百分点增长，事件驱动收入贡献4个百分点增长 [27] - 第一季度调整后营业利润率扩大280个基点至15.8% [21] - 第一季度自由现金流为1300万美元 [30] - 第一季度利息支出为2400万美元，同比减少800万美元，主要由于债务余额和利率下降 [29] - 第一季度完成3300万美元的成交销售额 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 投资者沟通解决方案（ICS/治理业务） - ICS经常性收入增长5%至5.18亿美元 [21] - 监管相关收入增长4%，其中股权收入头寸增长7%，基金头寸增长2% [21] - 数据驱动的基金解决方案收入增长2% [22] - 发行人收入增长6% [22] - 客户通信收入增长8% [22] 全球技术运营（GTO） - GTO收入增长12%，其中6%为内生增长 [23] - 资本市场收入增长6%，得益于全球交易后解决方案的增长和高交易量 [23] - 财富和投资管理收入增长22%，其中5%为内生增长，其余增长来自SIS收购 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 股权头寸总增长12%，主要由管理账户增长驱动 [7] - 基金头寸增长2%，主要受季度内通信时间和组合的影响 [6] - 交易量增长17%，股权和固定收益量均实现两位数增长 [25] - 测试显示第二季度总头寸增长为中等两位数，收入头寸增长为中高个位数 [25] - 全年基金头寸增长预计维持中个位数 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于投资和交易的民主化与数字化、简化并创新交易、以及现代化财富管理 [5] - 将投资于新的治理解决方案、扩展代币化能力并进行增值收购 [4] - 代币化被视为未来10年的重要趋势，尤其在固定收益、回购、抵押品、私人信贷和另类资产领域存在机遇 [12] - 公司是分布式账本回购（DLR）平台的领先者，9月份处理了超过3000亿美元的代币化交易，并计划扩展到实时回购和其他资产类别 [12] - 公司作为Canton网络的超级验证者，第一季度确认了400万美元的数字资产收入 [20] - 公司正在与大型资产和财富管理机构合作，创建客观、数据驱动的投票方法 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境积极，股市保持强劲，固定收益市场稳定，资本市场健康，金融服务客户受益，监管背景支持创新 [4] - 公司对2026财年展望积极，将经常性收入增长指引上调至5%-7%区间的高端，并重申调整后每股收益增长8%-12%和2.9-3.3亿美元成交销售额的指引 [5][31] - 事件驱动收入预计在2026财年剩余季度回归到历史平均水平的5000-6000万美元每季度 [27] - 公司预计将连续第五个三年期实现财务目标 [17] 其他重要信息 - 第一季度完成了两笔小型补强收购，总价值5600万美元，以加强治理业务 [19] - 第一季度回购了1.5亿美元公司股票，并通过季度股息向股东返还1.03亿美元 [19][30] - 公司记录了4600万美元的未实现收益，与持有的17亿枚Canton Coin价值增加有关，该收益被排除在调整后每股收益计算之外 [20] - 公司参与了一项PIPE投资，贡献部分Canton Coin持有量，预计将在纳斯达克上市的实体中获得8%的股权 [31] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于经常性收入指引上调而每股收益指引未调整的原因 - 指引上调主要得益于iJoin和Signal收购的贡献，抵消了额外的降息影响，公司对基础业务实力充满信心 [37] - 当前是行业重大机遇期，公司计划在代币化、数字资产、股东参与、数字通信、人工智能和平台等领域进行投资，因此维持每股收益指引是当前合适的决策 [40][41] 问题: 关于Canton Coin持有量的现金转换计划和波动性影响 - 公司预计将面临GAAP波动性，并倾向于随时间推移清算这些持有量，因为公司是运营公司而非投资公司 [45] - 从收入角度看，数字资产收入预计对资本市场业务增长贡献约1个百分点，其价值波动对Broadridge收入影响不显著 [46] 问题: 关于销售周期和政府停摆的潜在影响 - 销售环境稳定，未因政府停摆而出现对话放缓，客户对话多聚焦于数字化转型等战略主题，销售渠道健康且有所增长 [51][52] 问题: 关于数字资产和代币化在业务中的角色演变 - 代币化是未来10年的重要趋势，公司策略是在其拥有深厚专业知识的资产类别中推动代币化，包括固定收益、回购等，并视代币化股权为民主化的下一波浪潮 [55] - 财富管理方面，数字资产需求正推动财富管理器整合这些资产到传统服务中，公司核心引擎将在明年年初支持数字资产，帮助客户处理税务、保证金等复杂事宜 [57] - 短期内，Canton Coin收入预计对资本市场增长贡献约1个百分点，且不同季度间会有所波动 [60] 问题: 关于第二季度每股收益指引的驱动因素 - 主要驱动因素是事件驱动收入正常化，与去年同期的强劲表现相比面临艰难对比，无其他重要因素需特别指出 [65] 问题: 关于头寸增长趋势 - 股权头寸增长强劲，达12%，主要由管理账户驱动，直接指数化是重要推动力，基金头寸增长2%受时机影响，但潜在增长保持中个位数 [67] - 创新是长期头寸增长的关键驱动力，从ETF、管理账户、零佣金交易到直接指数化，现在代币化股权开始引起兴趣 [68] 问题: 关于超级验证者身份和Canton网络投资回报 - 超级验证者角色与分布式账本回购平台是分开但相关的活动，以代币形式支付在该网络中很常见 [73] - 对Canton网络的投资主要是成为超级验证者并运营该角色，成本相对较低 [74] 问题: 关于经常性收入指引上调的具体构成 - 收购贡献小于50个基点，此外考虑了基于美联储点阵图的额外两次降息预期，指引调整也反映了对基础增长（如头寸增长、销售转化收入）信心的增强 [75] 问题: 关于代币化股权对中介通信需求的影响 - 代币化证券仍属证券，受相同法规约束，预计绝大多数将通过经纪商或交易所购买，这些中介将继续承担资产服务义务，为Broadridge带来机会 [78][80] 问题: 关于GTO部门收入与交易量挂钩的比例及增长可持续性 - 约三分之一的GTO收入与交易量相关，其中约一半是直接交易后收入，高波动性时期交易量通常较高，公司预计未来交易量增长将持续强劲，但未假设异常高的水平 [82][83]

公司动态 - 法国巴黎银行和汇丰银行加入了Canton Network [1] - 法国巴黎银行表示此举反映了其数字化转型战略以及在客户服务区块链应用方面进行合作的意图 [3] - 汇丰银行将此举措视为改善数字资产市场流动性和支持跨多种资产交易的方式 [3] 网络发展 - 在高盛、香港FMI Services和穆迪评级于3月加入后，法国巴黎银行和汇丰银行也加入了该网络 [2] - Canton Foundation目前拥有超过30名成员，包括Broadridge、Tradeweb和Digital Asset等公司 [4] 网络功能与规模 - Canton Network是一个受许可且注重隐私的区块链，在银行和大型金融机构中很受欢迎 [1] - 该网络承载了超过3.6万亿美元的代币化资产 [2] - 该网络作为一个受许可的区块链运行，配备“全球同步器”，允许在不同网络之间进行交易和结算，同时不损害数据控制 [2] 行业目标 - 基金会通过在中立治理下联合银行、金融科技公司和服务提供商，旨在创建代币化金融基础设施，以反映传统市场的信任和运营标准 [4]