Accessibility StatementSkip Navigation THE WOODLANDS, Texas, Sept. 25, 2025 /PRNewswire/ -- TETRA Technologies, Inc. ("TETRA" or the "Company") (NYSE: TTI) this morning outlined a path towards reshaping the Company by capitalizing on several key emerging growth initiatives that are positioned to evolve the Company's business profile and create long-term shareholder value. Â Â Brady Murphy, President & Chief Executive Officer comments, "Our ONE TETRA 2030 strategy to focus on our core expertise around fluid ...

TETRA INVESTOR DAY ONE TETRA 2030 September 25, 2025 ©2025 TETRA Technologies, Inc. All rights reserved. WELCOME ONE TETRA 2030 Kurt Hallead VP, Investor Relations & Treasurer 2 DISCLAIMER Forward-Looking Statements This presentation includes certain statements that are deemed to be forward-looking statements. Generally, the use of words such as "may," "see," "expectation," "expect," "intend," "estimate," "projects," "anticipate," "believe," "assume," "could," "should," "plans," "targets" or similar express ...

纪要涉及的公司 5E Advanced Materials (FEAM)，一家主营硼项目的公司 [4] 纪要提到的核心观点和论据 硼的特性与应用 - 硼是元素周期表上的第五个元素，是一种超级材料，具有轻质、耐热、能量密度高、拉伸强度好等特点，广泛应用于国防领域，也在玻璃、LCD 屏幕、清洁用品、陶瓷、玻璃纤维、纤维素绝缘材料等传统领域有应用，还涉及永磁体、半导体、无烟火箭等高科技领域 [4][5][6] - 硼市场是全球寡头垄断市场，中国没有硼资源，在当前关税、贸易战和供应链安全的背景下，硼从供应链角度变得更受欢迎 [7] 公司项目情况 - 项目位于拉斯维加斯和洛杉矶之间，是一个多年代际资产，已获批 9 万硼氧化物（约 13.6 万硼酸）的开采许可，一期商业生产规模为 3 万硼酸 [8] - 有一个小型运营设施，用于客户认证和获取承购协议，预计 6 月底或 7 月初完成预 FEED 工程并发布 PFS，将更新技术报告摘要并在资产负债表上体现储量 [9] - 团队经验丰富，涵盖化学、财务、销售、矿山建设等多个领域，董事会覆盖化学工厂、采矿、融资和政策四个学科 [10][11] - 项目地理位置优越，靠近 40 号州际公路，距洛杉矶港和长滩港两小时车程，与金德摩根莫哈韦天然气管道相连，拥有加州六块不动产及相关矿权 [12][13][14] - 采用溶液采矿法，是一个闭环过程，具有更好的 ESG 主题，产生的副产品石膏可出售，盐酸可循环利用 [15][16][17] - 有 18 个月的矿山数据和 12 个月的化工厂加工数据，已纳入预 FEED 工程计划，目标运营成本为每吨 525 美元 [18] 市场供需与价格 - 目前硼价格约为每吨 1000 美元，分销市场价格在 1200 - 1300 美元/吨，硼酸市场处于供应短缺状态，全球已知硼项目仅六个，其中只有两个有开采许可，公司是其中之一 [19] - 预测利用率将对供需产生重大影响，推动价格上涨，另一家美国供应商过去两三年收入增长 40% [20] 财务与项目规划 - 一期项目目标 EBITDA 达 1 亿美元，资本支出目标为 4.2 - 4.3 亿美元，项目 IRR 约为 20%，预计未来四年内建成，有扩大规模的机会 [22][23][25] - 即将发布 PFS 研究报告，之后进入 FEED 工程阶段，并行进行项目融资尽职调查，目标是确保所有承购协议，FEED 工程预计需九个月，FID 预计在 12 - 13 个月后 [26] 项目进展与学习经验 - 从试点项目中学到，矿石品位比历史平均水平好，可采用冷却溶液的方式提取硼，降低运营成本，时间和温度对矿石品位影响大 [30][32] - 项目 IPO 于 2022 年 3 月在美国进行，强调按计划执行里程碑的重要性，预计 PFS 在 7 月发布，之后进行九个月的 FEED 工程，若债务融资到位，预计 2028 年机械完工，再经过六个月调试期 [36][38][39] 承购协议与融资 - 承购协议对债务融资至关重要，目前客户讨论进展良好，但价格是达成承购协议的主要问题，银行希望价格和数量得到有效控制 [45][46] - 公司有一些公开的意向书，可针对市场目标销售 2 - 2.5 万硼酸盐，但存在银行可接受性问题，正在考虑各种解决方案，如价格下限、上限、股权共同投资等 [48][50] 资本结构 - 公司此前通过可转换债券融资，因 EPA 许可问题进行了两次重组，目前资本结构干净，无债务，原债券持有人转换为股权，持有约 75%的公司股份，同时获得了认股权证 [53][54][55] - 管理层期权在重组中重置，行权价格与债券持有人转换价格相同，还有少量行权价格为 17.18 美元/股的认股权证 [57][58] 股票估值与催化剂 - 基于 DCF 模型的 NPV 约为 7 亿美元，一期项目 IRR 约 20%，假设矿业按 6 倍 EBITDA 估值，对应 6 亿美元，随着承购协议的落实和催化剂的实现，公司股价有望向该估值靠拢 [61][62][63] - 近期催化剂包括 PFS 报告的签署、承购协议的落实等，还可考虑非稀释性选项，如特许权使用费，以及战略股权融资 [59][64] 硼市场前景 - 硼市场与 15 - 20 年前的锂市场有很多相似之处，全球硼市场是寡头垄断，可上线的项目供应少，硼有 300 多种应用，替代性低，从生产商角度来看具有良好的市场地位 [67][68][69] - 硼酸市场目前处于供应短缺状态，其他硼项目面临诸多挑战，如资源证明、工艺研究、许可获取、基础设施建设、资金筹集等，即使部分项目无法推进，供应短缺情况可能加剧 [70][72][73] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 公司有少量锂和镁资源，未来可作为附加项目进行开发，以优化业务、增加内部收益率 [23] - 公司考虑对试点工厂进行重新包装或其他操作，以减少现金消耗，保留现有团队，为扩大生产规模做准备 [42][43][44]

业绩总结 - 2025财年第四季度收入为2.453亿美元，同比增长10%[72] - 2025财年第四季度净收入为8480万美元，同比增长12%[74] - 2025财年第四季度稀释每股收益（EPS）为0.78美元，同比增长18%[72] - 2025财年总收入为9.744亿美元，同比增长6%[74] - 2025财年总净收入为8430万美元，同比增长12%[74] - 2025财年稀释每股收益（EPS）为4.03美元，同比增长12%[74] - 2025财年经营收入为1.192亿美元，同比增长15%[74] - 2025财年毛利润为8430万美元，同比增长12%[74] - 2023财年公司实现收入9.744亿美元，同比增长6%[75] - 2023财年公司实现毛利润2.255亿美元，同比增长16%[75] - 2023财年每股收益（EPS）为4.03美元，同比增长12%[75] - 2023财年经营现金流为1.111亿美元[75] - 2023财年调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）为1.675亿美元，同比增长17%[75] 用户数据与市场展望 - 水处理业务2023财年销售额为3.465亿美元，预计2025财年将达到4.465亿美元，年复合增长率为23%[102] - 工业业务2023财年销售额为4.708亿美元，预计2025财年将达到3.825亿美元，年复合增长率为7%[103] - 健康与营养业务2023财年销售额为1.594亿美元，预计2025财年将达到1.455亿美元，年复合增长率为7%[121] - 2023财年健康与营养业务的毛利润为2.98亿美元，预计2025财年将达到3.13亿美元，年复合增长率为9%[123] 现金流与经营情况 - 2025财年经营现金流为1.111亿美元，同比减少30%[69] - 2023财年公司运营收入为4.24亿美元，包含300万美元的资产出售收益[110] - 过去五年每股收益（EPS）年复合增长率为25%[24]

公司概况 - Occidental Petroleum是Permian Basin最大的钻井公司，该地区是美国最丰富的能源田之一 [1] - 公司股票代码OXY，当前股价40.51美元，52周价格区间34.79-68.43美元，股息收益率2.37%，市盈率16.60，目标价54.19美元 [1] 业务多元化战略 - 公司正在传统能源之外构建增长引擎，包括直接空气捕获(DAC)业务1PointFive和盈利性化学部门OxyChem [2] - 1PointFive运营的STRATOS DAC工厂每年可从大气中捕获50万吨碳，已与微软和亚马逊达成碳信用交易 [2] - 计划到2035年建成100个DAC工厂，打造价值十亿美元的业务 [3] OxyChem业务表现 - 化学部门2024年Q4盈利2.7亿美元，全年盈利11.2亿美元 [4] - 在全球运营23个设施，2024年获得美国化学理事会(ACC)47个环保和安全奖项 [4] - 主要产品包括氯气(全球第四大氯碱生产商)、烧碱(全球第二大商品烧碱销售商)和PVC树脂(美国第三大供应商) [8] OxyChem产能升级 - 正在对德克萨斯州Battleground工厂进行现代化改造，预计2026年中完成 [6] - 从隔膜技术转向膜技术预计将提高利润率，降低维护成本并减少温室气体排放 [6] - 优化墨西哥湾沿岸设施间的连接以进一步降低运营成本 [7] - 2024年投入6.36亿美元，2025年计划投入6亿美元，2026年计划投入3亿美元 [14] - 项目完成后预计从2026年底开始每年增加3亿美元EBITDA [9] 市场定位 - 公司正在构建多元化的能源和工业巨头，结合碳捕获十亿美元投资、现金牛化学部门和重大运营升级 [10] - 分析师整体评级为"持有"，目标价隐含33.8%上涨空间 [6]