财务表现 - 2025年第二季度订阅收入同比增长22.5%至31.1亿美元 超出Zacks共识预期2.66% [2][10] - 当期剩余履约义务同比增长21.5%达109.2亿美元 反映强劲经常性收入能见度 [2][10] - 获得89笔净新ACV超百万美元交易 含11笔超五百万美元交易 显示企业需求旺盛 [2] 产品与技术 - AI增强型Pro Plus层级产品(ITSM/CSM/HRSD)帮助客户实现工作流自动化并加速解决时效 [3] - Workflow Data Fabric和RaptorDB Pro工具统一数据并支持高性能AI应用 [3] - AI Pro Plus交易数量环比增长超50% 完成迄今最大Now Assist交易(超2000万美元) [3] 竞争格局 - 面临Salesforce和Pegasystems在订阅制工作流自动化领域的激烈竞争 [5] - Salesforce通过Einstein AI平台增强客户关系管理与自动化能力 持续扩大AI代理工具 [6] - Pegasystems利用GenAI Blueprint加速应用开发 通过AI决策能力争夺企业自动化预算 [7] 业绩展望 - 预计2025年订阅收入将达127.85亿美元 高于Zacks共识预期126.61亿美元 [4] - 随着企业深化平台采用和AI驱动产品扩展 订阅增长将继续成为收入核心引擎 [4] 股价与估值 - 年内股价下跌6.3% 表现优于计算机IT服务行业(-9.9%)但落后于科技板块(11.4%) [8] - 远期市销率达14.19倍 显著高于行业6.72倍水平 价值评分为F [12] - 2025年Q3每股收益共识预期4.22美元(同比增长13.44%) 全年预期16.79美元(同比增长20.62%) [15][16]