高通公司AI业务与投资价值 - 高通公司宣布推出新一代AI加速器部件，公司已销售AI 100加速器多年[1] - 分析师给予高通“跑赢大盘”评级，目标价为185美元[1] - 高通在AI领域存在大量期权价值，其AI服务器CPU业务在当前市场预期和模型中尚未被计入价值[2] - 公司股价当日上涨约2%，年内涨幅约为12%[4] - 在短时间内，股价涨幅已超过其全年涨幅的150%[5] AI推理市场格局与机会 - AI推理市场预计比训练市场更为分散，训练市场主要由英伟达主导[5] - 长期来看，推理市场的总潜在市场规模可能更大，为更多参与者提供了空间[6] - 在庞大的市场规模下，即使获得很小的市场份额也足以带来显著业务机会[6] - 高通有望从AI推理市场增长中受益[7] - 目前判断不同技术（如GPU与A6）的胜负为时过早，关键在于整体机会是否足够大[8][9] 英伟达竞争优势与定价动态 - 英伟达在AI推理市场预计仍将表现良好[8] - 英伟达通过持续提升性能来证明其定价能力，从Ampear到Hopper架构，价格翻倍但性能提升10倍[11] - 从Hopper到Blackwell架构，价格上涨约50%，但性能提升幅度在3倍至30倍之间[12] - 随着每一代产品性能提升，客户的总拥有成本不断优化，支持了英伟达的定价策略[12] - 公司目标在未来10年内将GPU性能提升百万倍，若能实现则无需过度担忧其利润率[13]