Bitcoin mining company Bitfarms Ltd. (Nasdaq: BITF) has finalized its withdrawal from Latin America by divesting its last remaining asset in the region, a 70-megawatt facility in Paso Pe, Paraguay. The sale, valued at up to $30 million, underscores the firm’s deliberate pivot toward high-performance computing (HPC) and artificial intelligence infrastructure in North America, where it sees greater long-term profitability amid evolving industry dynamics.Announced on January 2, 2026, the transaction involves t ...

公司股东大会与提案 - 公司（Bitmine Immersion Technologies, Inc，纳斯达克代码：BMNR）宣布其年度股东大会将于2026年1月15日在拉斯维加斯永利酒店举行，并鼓励股东在2026年1月14日东部时间23:59的截止日期前投票 [1][2][8] - 股东需对四项提案进行投票，核心是第二项提案，该提案旨在修改公司注册证书，将授权股份数量从5亿股大幅增加至500亿股 [1][2] - 公司董事长Tom Lee发布视频信息，解释增加授权股份的原因，并呼吁股东投赞成票，相关信息已发布在公司官网 [1][2][8] 公司战略与业务定位 - 公司是一家专注于比特币和以太坊的网络公司，其长期投资战略是积累加密资产，业务包括比特币挖矿、通过参与比特币挖矿进行合成比特币挖矿、将算力作为金融产品、为有意获得比特币收入的企业提供咨询和挖矿服务，以及为上市公司提供比特币相关通用咨询 [9] - 公司的运营位于能源成本较低的地区，包括特立尼达和多巴哥、德克萨斯州的佩科斯和西尔弗顿 [9] - 自2025年7月决定将以太坊（ETH）作为其主要现金资产以来，公司观察到其股价与ETH价格走势紧密相关，根据彭博数据，其相关系数为0.015倍ETH价格加上每股ETH增值 [2][3] 增发授权股份的理由 - 增加授权股份的首要原因是为未来可能进行的股票拆分提供灵活性，以将股价维持在公众“可及”的范围，例如约25美元 [5][7] - 其次，此举将使公司能够进行资本市场活动，包括市场发行、可转换债券和认股权证发行 [5] - 第三，增加股份授权可为潜在的并购等机会性交易提供操作灵活性 [5] 对以太坊及行业的展望 - 公司相信以太坊代表了金融的未来，这是一个由华尔街在区块链上重构所驱动的超级周期，行业主要领导者如贝莱德首席执行官Larry Fink也认为代币化是全球市场的下一个演进阶段，而绝大多数代币化发生在以太坊上 [4] - 公司此前曾表示，相信代币化将推动ETH/BTC汇率达到历史高点（0.0873），并设定了0.25的新目标 [5] - 基于对以太坊未来价格的假设，公司推算了其潜在的隐含股价，例如：若ETH达22,000美元，BMNR股价为500美元；ETH达62,500美元，BMNR股价为1,500美元；ETH达250,000美元，BMNR股价为5,000美元 [6][7] - 为实现股价“可及性”，在上述高股价情景下可能需要进行股票拆分，例如：股价500美元需20:1拆分，1,500美元需60:1拆分，5,000美元需100:1拆分 [7][11] 股东信息与投资者关系 - 公司拥有一批领先的机构投资者支持，包括ARK的Cathie Wood、MOZAYYX、Founders Fund、Bill Miller III、Pantera、Kraken、DCG、Galaxy Digital以及个人投资者Thomas « Tom » Lee，共同支持公司收购总计5% ETH数量的目标 [1] - 完整的2025财年业绩演示和公司介绍已在投资者关系网站发布，年度股东大会将在公司的X账号进行直播 [8] - 公司提供了股东大会注册链接、董事长信息链接以及联系方式，供股东获取更多信息和保持更新 [8]

交易概述 - 公司Bitfarms已与Sympatheia Power Fund签订最终股份购买协议 出售其位于巴拉圭Paso Pe的70 MW比特币矿场[1] - 买方为新加坡Hawksburn Capital管理的加密基础设施基金Sympatheia Power Fund[1] - 交易预计在本新闻发布后60天内完成 标志着公司完成从拉丁美洲的退出[1] - 交易完成需满足或豁免惯常交割条件[1] 交易结构与估值 - 交易标的为持有Paso Pe矿场所有运营资产的特殊目的子公司股份[1] - 拟议交易对该运营矿场的估值最高达3000万美元[1] - 交易对价支付安排为 交割时公司预计获得900万美元现金 预计在2026年第一季度[1] - 此外 在交割后的10个月内 公司可能根据特定付款里程碑获得最高达2100万美元[1]

核心交易与战略调整 - 公司已签署最终股份购买协议，将其位于巴拉圭Paso Pe的70兆瓦站点出售给由新加坡Hawksburn Capital管理的Sympatheia Power Fund [1] - 该交易预计在新闻稿发布后60天内完成，标志着公司完全退出拉丁美洲市场 [1] - 交易完成后，公司的能源资产组合将重新平衡至100%位于北美 [1] - 首席执行官表示，此次出售是公司完全退出拉美、将公司、管理团队和资本重新聚焦于100%北美电力和基础设施以服务高性能计算/人工智能的一系列交易的最终步骤 [2] 交易条款与财务影响 - 拟议交易对该运营站点的估值高达3000万美元 [3] - 公司预计将获得：交易完成时（预计在2026年第一季度）获得900万美元现金（包括买方已支付的100万美元不可退还定金） [6] - 交易完成后10个月内，根据特定付款里程碑，公司还可获得高达2100万美元的款项 [6] - 此次交易预计将提前实现原需2至3年运营才能产生的预估自由现金流，这些资金将在2026年重新投资于公司的北美高性能计算/人工智能能源基础设施 [2] 公司业务与资产组合更新 - 公司是一家北美能源和数字基础设施公司，为高性能计算和比特币挖矿构建并运营垂直整合的先进数据中心和能源基础设施 [4] - 公司更新后的能源组合包括：341兆瓦已通电容量；430兆瓦处于积极开发中，100%位于美国；以及在北美的总多年期项目管道为2.1吉瓦，约90%位于美国 [6] - 公司的2.1吉瓦北美能源组合（包括已通电、正在开发和管道中的兆瓦容量）集中在数据中心热点区域，能充分获取电力和光纤基础设施 [4] 战略重点与资金用途 - 公司决定将能源资产组合重新平衡至100%北美，并将出售所得资本重新投资于北美的高性能计算/人工智能能源基础设施 [1][2] - 公司相信，在高性能计算/人工智能领域，其投入资本能够获得更强的回报 [2] - 此次交易通过加速运营资产的货币化以及由运营担保的短期融资，改善了公司的流动性状况 [6]

公司近期股价表现 - HIVE Digital Technologies Ltd (NASDAQ:HIVE) 股价连续第三日下跌 周二收盘下跌5.17% 收于每股2.57美元 投资者因缺乏新的催化剂而获利了结 [1] - 该股是周二表现最差的股票之一 [1] 公司战略与业务扩张 - HIVE Digital Technologies Ltd 成功在哥伦比亚证券交易所上市 作为其扩张计划的一部分 [2] - 此举旨在为更多投资者提供对可持续高性能计算、比特币挖矿和下一代人工智能基础设施的可见度和投资渠道 覆盖美洲地区 [2] - 公司成为首家在哥伦比亚上市的比特币与人工智能基础设施公司 巩固了其作为拉丁美洲主要可再生能源驱动数据中心运营商的地位 [3] - 此次上市是对其在加拿大、德国和纳斯达克长期上市地位的补充 [3] 行业与投资背景 - 人工智能股票被认为具有更大的回报潜力和有限的下行风险 [4] - 存在一些人工智能股票被认为是短期投资的更好选择 [4]

公司AI与HPC业务扩张进展 - 公司的人工智能和高性能计算数据中心扩张计划正在推进，但相关举措仍处于早期非创收阶段[1] - 公司已采取措施扩大AI和HPC数据中心业务，包括获得超过1.3吉瓦的电力容量、在佐治亚州和德克萨斯州确定土地机会，并与Submer合作采用液冷模块化数据中心解决方案加速部署[2] - 初始部署时间较晚，德克萨斯州AI园区的首次部署预计要到2027年上半年才会开始，这意味着AI相关资产在此之前不太可能产生收入[3] 业务扩张的挑战与财务影响 - 业务货币化时间点是关键问题，管理层的指引表明，租户入驻、建设、电力互联审批和调试工作可能会持续到2026年和2027年[3] - AI数据中心的资本密集度加剧了延迟，建设成本估计约为每兆瓦1000万美元，巨大的资本支出增加可能对近期现金流产生压力[4] - 分析师收入预测并不乐观，Zacks对2026财年收入的共识估计显示同比增长12.1%，而对2027财年的估计则表明将下降7.7%[4] 市场竞争格局 - Cipher Mining成为公司在AI和HPC领域的强劲竞争对手，该公司利用低成本的德克萨斯州电力和完全自有的基础设施来获取超大规模企业支持的收入[5] - Cipher Mining在2025年第三季度与亚马逊网络服务签署了一份为期15年、300兆瓦的园区租赁协议，价值约55亿美元，从2026年开始[5] - IREN Limited通过与微软达成97亿美元的AI云协议，以及与Together AI和Fluidstack扩大合同，加剧了AI基础设施领域的竞争[6] - IREN的AI云收入规模正朝着2亿至2.5亿美元的年化运行率增长，并计划到2026年部署14万个图形处理单元[6] 公司财务表现与估值 - 比特币挖矿目前仍是公司收入的主要来源[1] - 过去一年，公司股价上涨了16.4%，表现优于下跌4.2%的Zacks金融-杂项服务行业，但落后于上涨18.2%的广义Zacks金融板块[7] - 从估值角度看，公司的远期市销率为3.25，低于行业平均水平的9.08[10] - Zacks对CleanSpark 2026财年每股收益的共识估计目前定为0.26美元，在过去30天内下调了25.7%，该收益数字意味着同比下降63.4%[13] - 盈利预测表显示，对2026财年（截至2026年9月）的每股收益共识估计在过去60天和90天内被大幅下调[14]

公司战略与业务转型 - 公司正经历从纯比特币挖矿向高性能计算基础设施的关键转型 [2] - 公司已实现首笔720万美元的HPC租赁收入 这得益于22.5兆瓦托管容量的启用 [2] - 公司大幅提高了年度新HPC签约目标 从100兆瓦提升至250至500兆瓦的范围 [4] - 公司与FluidStack和谷歌成立了持股51%的合资企业 以开发德克萨斯州的Abernathy HPC园区 [4] 财务表现与资本运作 - 公司第三季度GAAP收入环比增长6% 达到5060万美元 [2] - 公司第三季度调整后EBITDA改善25% 达到1810万美元 这反映了新HPC业务利润率更高的特性 [2] - 公司第三季度报告了4.55亿美元的巨额GAAP净亏损 而上一季度为1840万美元 [3] - 公司完成了超过42亿美元的交易 包括32亿美元的优先担保票据和10.25亿美元的可转换票据 [3] - 公司与谷歌签订了一项重要的10年期协议 预计每年平均产生6.7亿美元收入 为Lake Mariner设施的扩建提供了全额资金 [3] 运营与市场状况 - 公司第三季度比特币挖矿产量下降22% 至377枚 [2] - 分析师指出 比特币矿工正面临激烈的网络竞争 近期BTC价格暴跌严重损害了其盈利能力 [1] - 分析师认为 与单纯专注于挖矿的公司相比 业务多元化至HPC的公司受到更好保护 因为HPC托管提供了更稳定且独立于加密市场波动的收入流 [1] - 公司在美国纽约和宾夕法尼亚州开发、拥有并运营比特币挖矿设施 [4] 分析师观点 - 分析师将公司目标价从24美元下调至20美元 但维持买入评级 [1] - 分析师强调公司的战略转向 因为比特币挖矿盈利能力创下历史新低 [3]

公司评级与目标价调整 - 2025年12月19日 Rosenblatt 将公司目标价从33美元下调至25美元 同时维持买入评级 [1] - 2025年11月24日 摩根大通将公司评级从中性上调至超配 目标价从12美元上调至18美元 [2] 行业与经营环境 - 2025年对于比特币矿商是艰难的一年 高网络难度与比特币价格急剧下跌共同造成了盈利的最坏情况 [1] - 单纯专注于加密货币的矿商面临巨大的财务压力 而业务多元化至高性能计算的公司受到的影响较轻 [1] 战略转型与业务进展 - 公司在2025年第三季度战略重心从传统比特币挖矿转向高性能计算和人工智能基础设施 [3] - 摩根大通认为公司在其其他已获批地点获得更多高性能计算合同方面处于特别有利地位 这可能成为中期增长的重要催化剂 [2] 2025年第三季度财务与运营表现 - 总收入环比增长65% 达到7200万美元 驱动因素包括开采629枚比特币以及黑珍珠设施的扩张 [3] - 公司录得按美国通用会计准则计算的每股净亏损0.01美元 但非美国通用会计准则调整后每股收益增至0.10美元 [3] - 公司通过发行2031年到期的13亿美元可转换票据大幅改善了财务状况 季度末现金及等价物增至约12亿美元 [3] 公司基本情况 - 公司及其子公司在美国开发和运营工业规模的数据中心 [4]

公司战略转型与近期财务表现 - TeraWulf (WULF) 正在加速其从比特币挖矿向高性能计算 (HPC) 的战略转型，但转型伴随着明显的近期收入风险 [1] - 2025年第三季度，公司在Lake Mariner园区启动了22.5兆瓦的HPC产能，并首次确认了约720万美元的HPC租赁收入 [2][9] - 为支持HPC部署，管理层刻意减少了挖矿活动，出售矿机并重新分配电力基础设施，导致比特币产量环比下降22%至377枚，限制了公司从当季有利的比特币价格走势中获利的能力 [2][3][9] - 转型对近期业绩造成压力：收入受到影响，同时因挖矿资产转用导致折旧增加、SG&A上升以及与HPC建设相关的人员和建设成本增加，许多增量成本由挖矿业务承担，造成了暂时的收入和利润缺口 [3] 行业对比与竞争格局 - 公司的战略与市场对AI驱动的高密度计算以及长期、信用增强型合同的强劲需求相符 [4] - 竞争对手Applied Digital (APLD) 通过多元化的收入流和严格的资本规划来应对转型挑战，在继续从传统托管业务产生现金流的同时，锁定由超大规模企业支持的长期租赁协议，这些预先承诺的合同提供了收入能见度并降低了实施风险 [5] - 竞争对手IREN Limited (IREN) 利用其垂直整合的低成本基础设施，通过盈利的比特币挖矿业务产生的现金流来资助其HPC和AI转型，并利用客户预付款、战略贷款和ATM设施作为后备以限制资金消耗 [6] 未来规划与市场承诺 - 公司已获得超过170亿美元的长期HPC合同承诺，并计划每年新增250-500兆瓦的产能 [4][9] - 然而，大部分新增产能要到2026年才能投入运营，这限制了HPC对近期收入的贡献，即使投资正在加速，也延长了财务业绩面临的压力 [4][9] 股价表现与估值 - 过去一年，TeraWulf股价飙升了100.2%，表现远超Zacks金融板块15.7%的回报率和Zacks金融综合服务行业9%的跌幅 [7] - 公司股票交易价格存在溢价，其过去12个月的市净率为21.37倍，显著高于行业平均的3.18倍，价值评分为F [10] - Zacks对2026年第一季度每股亏损的共识预期为0.18美元，过去30天内保持不变，上年同期公司报告的每股亏损为0.16美元 [13] 盈利预期 - 当前市场对截至2025年12月的季度每股亏损预期为0.12美元，对2026年3月的季度预期为0.18美元 [14] - 对截至2025年12月的年度每股亏损预期为1.51美元，对截至2026年12月的年度每股亏损预期为0.51美元 [14] - 过去90天内，市场对公司的盈利预期显著恶化 [14]

公司融资活动 - LM Funding America 公司宣布与机构投资者达成证券购买协议 进行一项注册直接发行 内容包括发行1,822,535股普通股 以及发行7,332,395份预融资权证以代替普通股 同时附带可认购总计高达9,154,930股普通股的认股权证 [1] - 本次发行的综合有效发行价格为每股普通股（或其替代的预融资权证）及附带认股权证0.71美元 所附认股权证的行权价为0.71美元 将在股东批准生效后可行权 并于股东批准日期五周年时到期 [1] - 公司同意将一名投资者持有的 可购买3,472,740股普通股的未行权认股权证的行权价从2.95美元降至0.87美元 并将其期限延长至股东批准日期起五年 该调整需经股东批准 [1] - 此次注册直接发行预计将为公司带来约650万美元的总收益 该金额尚未扣除配售代理费用及公司应付的其他预计发行费用 [2] - 本次发行预计于2025年12月22日左右完成 具体取决于惯例交割条件的满足 Maxim Group LLC 担任此次发行的独家配售代理 [2] 发行相关法律与文件 - 本次证券发行依据S-3表格的储架注册声明进行 该声明文件号为333-281528 已于2024年11月21日获得美国证券交易委员会宣布生效 [3] - 与本次发行相关的招股说明书补充文件将由公司提交给美国证券交易委员会 [3] 公司背景信息 - LM Funding America 公司是一家比特币储备和挖矿公司 同时也运营一项技术驱动的专业金融业务 主要为佛罗里达州的非营利社区协会提供资金 公司成立于2008年 总部位于佛罗里达州坦帕市 [5]