公司政策转变 - 美国银行作为美国最大的金融机构之一 其财富管理顾问将从1月开始被允许向客户推荐配置1%至4%的加密资产[1] - 这是公司的一项重大政策转变 此前公司虽允许客户自行投资 但禁止其顾问推荐加密资产敞口[2] - 公司首席投资官表示 对于强烈关注主题创新且能承受较高波动性的投资者 1%至4%的适度数字资产配置可能是合适的[4] 具体投资产品 - 公司初期将重点聚焦于四只现货比特币ETF 包括贝莱德的IBIT、富达的FBTC、Bitwise的BITB和灰度比特币信托BTC[1] - 此举使公司的财富管理平台与贝莱德、摩根士丹利等其他主要机构的做法保持一致[2] 行业趋势与影响 - 该消息发布前数小时 资产管理巨头先锋领航刚刚逆转其长期政策 开始允许客户投资加密ETF[2] - 公司的行动可能给剩余的少数抵制机构带来更大压力 这些机构包括富国银行、高盛和瑞银[3]

核心观点 - BlackRock的IBIT比特币ETF是2025年最大的投资成功故事，其巨大的资金流入支撑了整个美国比特币ETF市场的净流入，但也揭示了该生态系统对单一产品的严重依赖和脆弱性 [1][2] 比特币ETF市场格局 - BlackRock的IBIT比特币ETF年初至今净流入达281亿美元，超过了整个美国比特币ETF市场269亿美元的总净流入额 [2][4] - 若剔除IBIT的贡献，其他比特币ETF（如富达的FBTC和Bitwise的BITB）的资金流表现为持平或负值 [4] - 10月27日，美国比特币ETF单日流入1300 BTC（约合1.493亿美元），相当于三日的新增比特币供应量，但几乎全部流向了IBIT [3] 市场风险与脆弱性 - 市场对单一基金（IBIT）的过度依赖构成了关键脆弱性，如果BlackRock缩减规模，机构资金流入可能迅速消退 [7] - 这种集中度风险可能影响全球金融界对机构持续看好加密货币的信心 [7] - 有分析指出，BlackRock未参与即将到来的山寨币ETF浪潮，这可能为竞争对手提供机会，但总体上可能会限制整个市场的资金流入规模 [5] 以太坊ETF市场动态 - 同日（10月27日），美国以太坊ETF录得32,220 ETH的流入，价值约1.339亿美元 [7] - 目前尚无任何以太坊ETF能达到IBIT在比特币领域的统治地位，显示出机构兴趣在向比特币之外扩展，但分布更为分散 [7] 机构采纳趋势 - Bitwise数据显示，银行、资产管理公司和支付公司正将加密货币视为金融的核心组成部分 [8] - 大型公司正通过托管、代币化和ETF产品加深其风险敞口，标志着加密货币正从边缘领域转向主流 [8]

美国比特币现货ETF资金流入 - ETF单日净流入达11.9亿美元，为近三个月最强表现，仅次于7月10日的11.8亿美元 [1] - 贝莱德旗下iShares Bitcoin Trust主导资金流入，单日流入9.7亿美元，占总流入量的81%以上 [2] - 富达Wise Origin Bitcoin Fund和Bitwise的BITB分别录得1.123亿美元和6010万美元的流入 [2] 贝莱德IBIT ETF里程碑 - IBIT已成为贝莱德公司内部收入最高的ETF产品 [3] - 该基金资产管理规模达984.7亿美元，距离1000亿美元仅一步之遥，推出仅21个月 [3][4] - 基金持有13.8亿份，费率为0.25%，每年为贝莱德带来约2.44亿美元收入 [4] 加密货币投资产品整体表现 - 全球数字资产基金上周录得创纪录的59.5亿美元周度资金流入 [4] - 比特币相关产品吸引35.5亿美元，以太坊、Solana和XRP相关产品分别流入14.8亿美元、7.065亿美元和2.194亿美元 [4] - 美国比特币现货ETF累计净流入达612.6亿美元，总资产管理规模为1695.4亿美元，约占比特币总市值的6.8% [6] 以太坊现货ETF表现 - 以太坊现货ETF单日流入1.817亿美元，累计流入达146亿美元 [7] - 以太坊ETF总净资产为320亿美元，约占以太坊市值的5.6% [7] 比特币价格表现 - 比特币价格在124,500美元附近交易，略低于历史高点，本周曾短暂突破126,000美元 [5] - 10月以来比特币价格已上涨超过10%，历史上10月是表现较强的月份 [5]

比特币ETF资金流入表现 - 比特币ETF于周三录得6.758亿美元单日资金流入，创下自9月中旬以来的最高纪录 [1] - 全球最大比特币基金贝莱德IBIT引领资金流入，单日达4.055亿美元，富达FBTC流入1.793亿美元，Bitwise BITB流入5940万美元 [1] - 本周呈现连续三日资金流入超1亿美元的态势，周一流入5.18亿美元，周二流入4.299亿美元，周三流入6.758亿美元 [2] - 资金流向与上周末形成鲜明对比，9月26日比特币ETF净流出4.183亿美元，其中富达FBTC单日流出3.004亿美元 [2] 以太坊ETF资金流入表现 - 以太坊ETF同样表现强劲，周三吸引8090万美元资金流入 [3] - 本周前两日资金流入规模更大，周二流入1.275亿美元，周一更是录得5.469亿美元的大额流入 [3] 加密货币市场表现与驱动因素 - 比特币价格周四上午突破11.9万美元，当日上涨2.3% [6] - 分析师将比特币近期强势表现归因于其被投资者视为类似黄金的价值储存手段，以应对美元贬值及俄罗斯和中国等国的去美元化风险 [6] - 资金流入增加受到宏观和市场特定因素混合驱动，包括市场对美国即将降息的预期升温 [4] - 过去一周市场对10月降息的概率预期跃升至近100%，周三ADP私营 payrolls报告显示劳动力市场疲软，强化了美联储进一步降息的预期 [4] - 预测市场Myriad显示用户认为年底前美联储有75%的概率进行两次降息 [5] 资产属性与市场观点 - 分析师指出比特币同时捕获了价值储存（如黄金）和增长资产（如技术和人工智能）的上行潜力，能有效兼顾这两种叙事 [7] - 若ADP报告被证明是领先信号，且周五的非农报告因政府停摆而延迟，可能支持本月再次降息25个基点 [5] - 美国宏观数据疲软可能增加风险厌恶情绪，并推动对避险资产的需求 [5]

比特币现货ETF资金流向 - 美国比特币现货ETF在9月17日出现5182万美元净流出 结束连续7个交易日的资金流入趋势[1] - 单日流出规模较前一日(9月16日)29227万美元的净流入形成显著反转[1] - 总资产管理规模降至15245亿美元 相当于比特币市值的662%[3] 主要发行商表现分化 - 富达FBTC遭遇最大单日流出11603亿美元 尽管其历史净流入仍达1256亿美元[2] - 灰度GBTC录得6264万美元流出 Ark/21Shares的ARKB流失3229万美元[2] - 贝莱德IBIT逆势吸引14973万美元资金流入 显示机构偏好分化[3] - 灰度低价比特币迷你信托(BTC)获得2254万美元流入 累计流入达184亿美元[3] 以太坊ETF持续承压 - 以太坊ETF在9月17日净流出189万美元 延续9月初以来的资金外流趋势[4] - 富达FETH遭遇2919万美元赎回 Bitwise的ETHW流失967万美元[4] - 贝莱德ETHA获得2586万美元流入 但不足以抵消整体弱势[5] - 总资产管理规模为2972亿美元 占以太坊市值的547%[5] 历史资金流向对比 - 比特币ETF累计净流入达5733亿美元 显示长期资金吸引力[4] - 以太坊ETF累计流入1366亿美元 但近期遭遇连续6个交易日超10亿美元流出[6] - 比特币ETF在9月初曾4日内流入超17亿美元 展现更强韧性[6]

比特币现货ETF资金流动 - 美国比特币现货ETF在9月15日实现连续第六日资金净流入 总额达2.6002亿美元[1] - 比特币ETF累计净流入达570.9亿美元 单日交易额达30.3亿美元[4] - 比特币ETF总资产管理规模达1517.2亿美元 占比特币总市值6.6%[3] 主要比特币ETF产品表现 - 贝莱德IBIT单日净流入2.6182亿美元 历史累计流入达600.4亿美元[2] - 富达FBTC单日净流入754万美元 累计流入126.3亿美元[3] - Bitwise BITB单日净流出1881万美元 但累计净流入仍保持23.3亿美元[3] 以太坊ETF资金动向 - 贝莱德ETHA在9月15日单日净流入3.6319亿美元（80,768 ETH）创当月最高记录[5] - 灰度ETHE单日净流入1000万美元 富达FETH净流出1346万美元[6] - 以太坊ETF累计净流入达137.2亿美元 资产管理规模达303.5亿美元[6] 加密货币投资产品整体趋势 - 数字资产基金上周净流入33亿美元 创7月以来最大单周流入记录[6] - 比特币产品单周净流入24亿美元 以太坊产品四日内净流入6.46亿美元[7] - 资金流入逆转了9月初的弱势 此前曾出现自6月以来首次单周净流出[5]