报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 白糖短期基差修复完成进一步上行难，多空因素交织价格承压回落；棉花短期有套保压力，中长期供需或偏紧棉价有上涨空间；苹果晚富士库存成交不快；红枣短期低位震荡，中长期供需偏松价格承压 [3][14][18][26] 各品种总结 白糖 - 价格表现：SR01收盘价5294，日涨跌幅 -1.3%，周涨跌幅2.26%等；SB收盘价15.3，日涨跌幅0.86%，周涨跌幅5.74%；W收盘价434.8，日涨跌幅0.58%，周涨跌幅4.49% [4] - 基差情况：2025 - 12 - 25南宁 - SR01基差 - 24，日涨跌28，周涨跌 - 102等 [9] - 进口价格：2025 - 12 - 26巴西进口配额内价格4157，日涨跌15，周涨跌75；泰国进口配额内价格4205，日涨跌15，周涨跌102等 [12] 棉花 - 价格表现：棉花01收盘价14565，今日涨跌270，涨跌幅1.89%；棉纱01收盘价20450，今日涨跌260，涨跌幅1.29%等 [15] - 价差情况：棉花基差782，今日涨跌 - 242；棉花01 - 05价差30，今日涨跌 - 10等 [15] 苹果 - 价格表现：2025 - 12 - 26 AP01收盘价9694，日涨跌幅0.03%，周涨跌幅1.14%；栖霞一二级80价格4.1，日涨跌幅0%，周涨跌幅0%等 [19] - 价差及利润：AP01 - 05价差483，日涨跌幅2.11%，周涨跌幅16.39%；盘面利润 - 1037，日涨跌幅 - 34.9%，周涨跌幅 - 32.00%等 [19] 红枣 - 预计短期红枣价格低位震荡，中长期国内新年度红枣整体供需偏松价格承压运行 [26]

商品市场整体表现 - 10月28日国内商品期货市场走势分化，中证商品期货价格指数收报1467.76点，较前一交易日下跌14.54点，跌幅0.98% [1] - 苹果期货大涨近4%领涨市场，黄金期货跌超4%领跌市场 [1] 农产品板块 - 苹果主力合约增仓收涨3.96%，刷新2023年11月以来新高，近四个交易日连续收阳且累计增仓超35000手 [2] - 西北产区优质苹果货源剩余较少，部分机构下调产量预期，新果入库加剧现货市场好货供应收紧压力 [2] - 菜粕期货收涨2.39%，豆粕期货收涨1.40%，分别触及半个月和一个月高点 [3] - 美豆电子盘价格触及11美元/蒲式耳整数关口，刷新去年七月以来新高，带动国内大豆进口成本升至五个月高点 [3] - 国内主要油厂最新一周菜籽库存处于低位，菜粕库存减少 [3] 金属及工业品板块 - 上海黄金期货跌超4%，白银期货跌超3%，主要受中美经贸议题形成初步共识改善市场风险偏好影响 [4] - 花旗将0-3个月短期黄金目标价从4000美元下调至3800美元，认为关键技术支撑位在约3600美元的100日移动均线处 [4] - 铁矿石期货上涨近2%，因海外发运增加但港口库存转降 [3] - 玻璃期货空头减仓离场，期价反弹收涨1.83%，受宏观情绪改善和产销表现尚可推动 [3] 能源化工板块 - 合成橡胶期货跌超2%，SC原油期货跌超1% [1][6] - 棕榈油、甲醇、纯苯、沪镍等品种跌幅超过1% [1][6]

农副产品期货价格变动 - 生猪主力合约下跌1.12%，报13700.00元/吨 [1] - 苹果主力合约上涨0.96%，报7811.00元/吨 [1] - 红枣主力合约下跌0.38%，报9125.00元/吨 [1] - 鸡蛋主力合约下跌0.38%，报2891.00元/500千克 [1] 各品种开盘与结算价格 - 鸡蛋开盘价2886.00元，昨收价2885.00元，昨结价2902.00元 [1] - 生猪开盘价13780.00元，昨收价13780.00元，昨结价13855.00元 [1] - 红枣开盘价9115.00元，昨收价9145.00元，昨结价9160.00元 [1] - 苹果开盘价7726.00元，昨收价7730.00元，昨结价7737.00元 [1] 期现倒挂现象 - 苹果现货价格9100元，期货价格7730元，基差1370元，基差率15.05% [1] - 红枣现货价格9200元，期货价格9145元，基差55元，基差率0.60% [1] - 鸡蛋现货价格3375元，期货价格3013元，基差362元，基差率10.73% [1] - 生猪现货价格14680元，期货价格13855元，基差825元，基差率5.62% [1]