**公司及行业** Amplitude公司 专注于数字产品分析领域 提供行为数据库和产品分析平台 帮助客户理解用户行为以优化产品体验和营销效果[5][6][9] **核心观点与论据** * 公司增长加速 主要驱动因素包括从单一产品转型为多产品平台 增加实验、指导、调查、会话回放等能力 以及转向企业市场 扩大客户基础[4][6][7] * 人工智能被视为业务巨大加速器 因为AI帮助客户更快构建应用 但需要Amplitude来理解应用表现 同时公司自身AI产品如Ask Amplitude使用量一年内增长500倍 AI代理兴趣激增[9][10][23][24] * 公司正从产品角色扩展到营销角色 连接营销与产品团队 提供从漏斗顶部到底部的全视角 这打开了更大的预算机会 因为营销预算通常远高于产品预算[15][16][22] * 公司通过事件摄取量 monetizes 而非基于席位 随着更多用例附加 客户希望带来更多数据 包括广告数据、营销数据、数据仓库数据等 形成光环效应[25][26] * 公司在Forrester数字分析浪潮中被评为领导者 与Adobe并列 并被客户调查评为客户最爱 通过自助服务、开放灵活、提供速度和创新与老一代竞争对手如Adobe和Google竞争[28][29] * 过去一年收购四家公司 包括Command AI、Craftful、Anari和June 以获取优秀人才和技术 整合到核心平台 提供完整的数字分析解决方案[34][35] * 年度经常性收入ARR增长翻倍 数据摄取量同比增长20% 美元净留存率从去年第二季度的96提高到最近季度的104 通过交叉销售平台和赢得新企业客户推动增长[37][38] **其他重要内容** * 公司服务数千客户 从世界最大公司到最小公司 但重点是企业市场 成为客户所有行为数据的洞察系统[6] * 早期AI原生公司如Cursor和Midjourney使用Amplitude 但企业客户增长是更健康平衡的驱动因素[13] * 生成式AI优化工具帮助品牌评估在不同LLM表现 与竞争对手比较 并连接至产品内行动[17] * 公司认为OpenAI以10亿美元收购Stratsig和Datadog以2.2亿美元收购是验证所解决问题的市场[30][32] * 公司强调产品执行、客户价值和加速 outcomes 是关键 需持续倾听客户并快速创新[40][43]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收为8330万美元，同比增长14%，超出指引上限[4] - 年度经常性收入(ARR)达3.35亿美元，同比增长16%，环比增加1500万美元，创11个季度以来最高净新增ARR[4] - 非GAAP运营亏损150万美元[5] - 自由现金流利润率达22%，前六个月产生890万美元自由现金流，去年同期为570万美元[34] - 客户留存率(美元基础净留存率)提升至104%，上季度为101%，去年同期为96%[34] - 毛利润率75%，同比下降1个百分点[41] 各条业务线数据和关键指标变化 - ARR超过10万美元的客户数量增至634家，同比增长16%[5] - 多产品客户贡献ARR占比达67%，上季度为64%，去年同期为55%[5][36] - 平台数据摄入量同比增长20%[36] - 营销产品线获得新进展，5月推出的营销能力套件获得市场认可[6] 各个市场数据和关键指标变化 - 企业客户拓展取得突破，新签微软、Twilio、Redis、Telenor丹麦、Viator等知名客户[28] - Viator客户实现15倍投资回报率，正在扩展使用会话回放功能[29] - Telenor丹麦选择公司平台替代传统营销分析工具[30] - 北美领先产权保险公司采用公司平台统一数字产品建设[31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 将2025年定位为"平台年"，推动客户采用多产品解决方案[5] - 通过收购Command AI、Craftful、Inari等公司增强AI能力[8][10][12] - AI代理产品进入封闭测试阶段，可大幅提升客户工作效率[13][15] - 在Forrester Wave数字分析解决方案评选中被评为领导者和客户最爱[26] - 在G2夏季报告中8个类别排名第一，连续20个季度保持产品分析领域第一[28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 企业客户拓展策略见效，平台整合趋势带来机会[6] - AI转型是未来重点，通过内部培训和外部收购打造AI原生能力[7][9] - 行业分析师认可公司平台战略和执行能力[26] - 预计第三季度营收8500-8700万美元，同比增长14%[46] - 上调2025全年营收预期至3.352-3.382亿美元，同比增长12.5%[47] 其他重要信息 - 合同剩余履约义务(RPO)同比增长31%，当前RPO增长20%[37] - 专业服务投入增加，为长期合作伙伴战略奠定基础[42] - 销售和营销支出占营收44%，同比下降4个百分点[42] - 研发支出占营收18%，同比上升1个百分点[43] 问答环节所有的提问和回答 AI代理产品相关问题 - AI代理产品处于早期阶段，目前聚焦创造客户价值而非商业化[55] - 通过收购加速AI能力建设，Command AI团队领导AI产品开发[54] - AI代理可大幅提升工作效率，如将网站优化流程从1个月缩短至1天[56] 销售效率与客户留存 - 销售模式从交易型转向价值导向型，推动大额平台交易[60] - 留存率提升来自平台销售和合同结构调整双重因素[65] - 目标长期留存率超过115%[96] 平台战略执行 - 平台产品认知度仍在提升阶段，现有客户中多产品使用率不足50%[90] - 完整平台方案可带来2-3倍于单一产品的客户支出[94] - 合同期限平均21个月，目标延长至30个月以上[76] 财务指标与展望 - RPO增长由平台附加率和数据消费趋势共同推动[74] - 专业服务和数据摄入成本增加是长期投资，预计未来将带来回报[125] - 毛利润率短期承压，但长期提升目标不变[127] 人才与收购战略 - 通过收购吸引优秀团队，看重与公司使命的契合度[81] - 现有800人团队进行AI转型，避免单独设立AI部门[83] - 战略客户团队覆盖前30大客户和前30大潜在客户[114]

公司概况 - 公司专注于产品分析领域的云软件服务 帮助客户了解数字产品使用情况 包括网站 应用和其他设备 [5] - 市值低于20亿美元 属于小盘股范畴 但在产品分析领域具有竞争优势 [5][11] - 客户基础广泛 覆盖科技 消费和工业等多个行业 拥有超过4000家客户 其中27%为财富100强企业 [10] 历史表现 - 2021年上市时因快速增长和科技股热潮受到投资者关注 [1] - 2022年受科技股崩盘影响股价暴跌 客户需求被高估导致增长放缓 [2] - 近期股价表现强劲 过去一年上涨56% 反映出业务复苏势头 [3] AI战略布局 - 2023年6月推出Amplitude AI代理 可自动执行仪表板提取 查询运行和潜在客户评估等任务 [6] - AI代理模板包括网站转化 用户引导 功能采用和变现优化等具体场景 [7] - 7月收购AI初创公司Kraftful 整合其专有大型语言模型处理海量用户反馈数据 [8] 财务指标 - 第一季度年度经常性收入增长12% 总收入增长10% 较近年有所改善 [9] - 剩余履约义务金额大幅增长30% 达到3.259亿美元 表明客户签约长期合约意愿增强 [9] 竞争优势 - 被研究机构G2评为产品分析领域第一名 从谷歌分析和Adobe分析等竞争对手处夺取市场份额 [11] - 专注于产品分析细分市场 与更侧重营销分析的竞争对手形成差异化 [11] - 市值仅15亿美元 在细分领域占据领先地位 具有较大上涨潜力 [11]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收8000万美元，同比增长10%，年度经常性收入（ARR）达3.2亿美元，同比增长12%，较上季度增加800万美元 [5][32] - 非GAAP运营亏损210万美元，客户流失率改善，按美元计算的净留存率（NRR）在第一季度达到101%，较去年第二季度的最低点上升了5个百分点 [6][9] - 总剩余履约义务（RPO）同比加速增长30%，长期RPO同比加速增长72% [26] - 毛利率为77%，与上一季度持平；销售和营销费用占营收的45%，同比略有下降，但由于一些一次性活动，环比略有上升；一般及行政费用（G&A）占营收的15%，与2024年第一季度持平；研发费用（R&D）占营收的19%，环比上升1个百分点，主要由于收购Command.ai；总运营费用为6300万美元，占营收的79%，环比上升2个百分点；净亏损每股为零，自由现金流为负920万美元，占营收的12% [34][35][36] - 预计2025年第二季度营收在8030万 - 8230万美元之间，按中点计算年增长率为11%；非GAAP运营亏损在负290万 - 负90万美元之间；非GAAP净收入每股在负1美分 - 正1美分之间 [38] - 上调2025年全年营收预期至3.29亿 - 3.33亿美元，按中点计算年增长率为10.5%；非GAAP运营收入预期在零 - 正500万美元之间；非GAAP净收入每股在5美分 - 10美分之间 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 - 多产品客户占安装基数的30%，占总ARR的64% [7] - 拥有超过10万美元ARR的客户数量增长至617个，同比增加18% [6][33] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司定位为企业级的端到端数字分析平台，目标是成为企业客户整合供应商支出的首选平台，通过专注于企业客户和扩展平台功能来加速增长 [24][27] - 销售团队专注于企业客户（定义为员工超过1000人或营收超过1亿美元的客户），同时拓展营销领域，以满足企业跨团队驱动增长和改善客户旅程的需求 [27][28] - 持续扩展平台功能，推出新产品如Guides and Surveys，并计划在营销领域推出一系列平台更新，以消除传统营销分析工具的盲点 [10][13] - 与Twilio合作，宣布Amplitude成为Segment推荐的分析平台，以扩大市场份额 [13] - 举办活动宣布Amplitude AI agents的封闭测试版，展示其在数据分析和解决问题方面的能力，吸引客户关注 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境仍具挑战性，新客户获取困难，但公司通过战略调整和平台优势，有信心在不依赖宏观环境改善的情况下加速增长 [27][37] - 公司已成功恢复两位数营收增长，将继续执行战略，不受宏观环境变化的影响，致力于为客户提供价值，实现可持续增长 [24][25] 其他重要信息 - 董事会批准了5000万美元的股票回购计划，用于利用股价波动和管理未来股权稀释 [39] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 本季度净新增ARR指标表现优异的原因 - 公司表示去年存在大量过度购买和较大合同流失的情况，而现在已基本解决这些问题，同时企业客户的成功签约和平台的拓展也对ARR增长有贡献，此外新产品Guides and Surveys和session replay也吸引了客户关注 [43][44] 问题2: 如何提高市场对新产品的认知以推动扩张战略 - 公司称过去十年一直被视为分析公司，今年将从分析业务转向整个平台业务，需要持续宣传推广，目前新客户对平台新功能接受度较高，但现有客户仍需教育和引导 [47][48] 问题3: 向营销领域扩张与以往CDP相关产品推广有何不同，以及如何衡量进展 - 营销分析与产品分析核心能力相同，但视角不同，现在有大量客户愿意从谷歌分析或企业传统营销分析工具转向Amplitude，公司将通过提供更便捷的功能来吸引更多客户，目前已看到一些早期成效 [55][56] 问题4: 下半年运营杠杆的主要驱动因素 - 运营杠杆的提升是多方面的，包括工程团队优化平台运营、销售团队提高销售效率、G&A费用优化以及研发投入的合理控制等 [59][60] 问题5: CRPO加速增长的驱动因素 - 对企业客户的关注促使合同期限延长，特别是多产品客户更倾向于签订多年合同，同时公司调整了销售策略，让企业客户经理对商业交易全面负责，推动了多年协议的签订 [65][66] 问题6: Guides and Surveys产品早期强采用率的原因 - 该产品相对成熟，在收购前已由Command团队开发多年，移植到平台后功能完善，除移动版外基本能满足客户需求，且价格优势明显，还能与分析平台的数据连接，提供更高级的功能 [67][69] 问题7: 与Twilio合作的原因 - 公司战略是数据来源无关，Twilio和Segment与公司客户重叠度高，过去存在一定竞争关系，今年公司调整策略，明确表示不进入CDP领域，而是作为其上层应用进行合作，因此宣布正式合作 [73][75] 问题8: 国际市场表现滞后的原因及改进措施 - 各地区市场都处于早期增长阶段，美国市场相对成熟，但各地区季度表现会有差异，公司将通过对亚太地区客户的考察和拓展，逐步推动国际市场的增长 [76][77] 问题9: 股票回购计划的资本分配理念 - 股票回购是公司管理股权稀释和利用市场波动的工具，目前没有特定用途，将根据市场情况灵活使用 [82][83] 问题10: 宏观环境对客户购买模式的影响以及公司应对潜在逆风的能力 - 公司未看到宏观环境对客户购买模式产生明显影响，将专注于运营杠杆和加速业务发展，即使在不利环境下，企业对数字渠道和数据基础的重视仍将为公司带来机会 [87][89] 问题11: 面对潜在逆风，公司加速增长的驱动因素 - 公司通过分析销售管道、新产品的市场反馈等，认为能够为客户提供性价比高的解决方案，通过整合现有产品和推出新产品，实现客户价值和业务增长 [92] 问题12: 预算审查对交叉销售机会的影响及资金来源 - 客户CFO等会关注对Amplitude投资的回报率，公司通过帮助客户降低许可证和运营费用、提高效率和增加收入来展示价值，销售团队也在不断提高销售平台的能力 [96][97] 问题13: 本季度NRR增长是否受数据量影响以及未来预期 - 第一季度NRR增长较为平衡，新客户和现有客户的拓展都有贡献，但未出现大规模的扩张。公司将专注于销售平台的更多功能和拓展新企业客户，随着客户对平台的使用增加，预计NRR将逐步改善 [99][100] 问题14: 营销技术栈更换周期对公司的影响 - 公司发现客户在当前宏观环境下更愿意进行大规模的支出替换，以降低成本和提高效率，如Atlassian对整合供应商和降低数据成本的需求增加 [105][106] 问题15: NRR何时会有明显提升以及影响因素 - 公司预计NRR将逐季改善，随着销售团队的发展和客户流失率的降低，NRR和GRR将得到提升，特别是企业客户的大规模扩张将使NRR有更显著的变化 [108][109] 问题16: Command AI对ARR和营收的贡献以及有机加速增长的路径 - 客户对Command AI产品的采用情况良好，ARR已超过该公司独立运营时的水平，未来有很大的增长潜力 [112] 问题17: 签订长期合同对销售周期的影响以及在不稳定宏观环境下的应对策略 - 销售周期受客户类型和交易情况影响，企业客户更看重成本可预测性，公司通过教育销售团队和设计合理的交易结构，让客户提前感知价值，从而推动多年合同的签订。在不稳定宏观环境下，公司仍将根据客户需求和价值提供合适的合同方案 [116][117] 问题18: 不同客户细分市场的漏斗顶部变化和趋势 - 公司强调关注10万美元ARR客户的增长，因为总客户数量包含了一些特殊客户，不能很好地反映业务情况，公司主要围绕企业客户进行业务拓展 [120][121]