核心观点 - 公司第二季度业绩整体积极但第三季度指引疲软导致股价单日下跌超20% [1] - 公司长期增长动力充足且财务稳健 当前低估值可能提供投资机会 [8][9][10][11] 财务表现 - 第二季度收入增长6%至7110万美元 净美元留存率为102% [1] - 自由现金流从去年同期的690万美元增至930万美元 [4] - 现金及有价证券总额达1.18亿美元 且无债务 [9] 业务亮点 - 联网电视(CTV)业务收入同比增长超50% 占视频总收入的41% [2] - 与全球前30大流媒体公司中的26家达成合作 [2] - Activate解决方案的购买活动环比增长超一倍 PayPal为主要客户 [3] - 平台处理广告展示量78万亿次 同比增长28% [4] - 每百万次展示处理成本过去一年下降20% [4] 业绩指引 - 第三季度收入指引为6100-6600万美元 同比下滑约12% [5] - 业绩指引疲软主要因某头部需求方平台客户削减广告支出 [6] 风险应对 - 绩效营销商和中型DSP的广告支出在第二季度增长超20% [7] - 公司正通过多元化DSP合作伙伴组合降低对头部客户的依赖 [7] 资本管理 - 第二季度回购350万股股票 约占流通股的7% [10] - 当前市值仅4亿美元 接近52周低点 [10] - 强劲的现金流和现金储备为继续回购提供充足空间 [9][10]