财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收达到13.94亿美元，同比增长19.4%，超出营收指引上限 [24] - 有机固定汇率收入同比增长7.1%，连续第四个季度实现正增长 [10][24] - GAAP毛利率为29.5%，低于去年同期的34.6%；非GAAP毛利率为31.0%，低于去年同期的34.3% [27] - GAAP营业利润为1.45亿美元，占营收的10.4%；非GAAP营业利润为2.228亿美元，占营收的16.0% [28] - 第三季度经营活动现金流达到创纪录的2.95亿美元，自由现金流达到创纪录的2.86亿美元 [30] - 季度末现金及现金等价物超过12亿美元 [30] - 第三季度稀释后GAAP每股收益为1.91美元；非GAAP稀释后每股收益为3.08美元，低于去年同期的3.12美元 [29] - 公司宣布新的10亿美元股票回购计划 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 六个行业垂直领域中有五个实现同比增长，其中四个实现两位数增长 [10][25] - 金融服务垂直领域营收同比增长32.7%，有机固定汇率增长6% [25] - 软件和高科技垂直领域营收同比增长19.1% [25] - 生命科学和医疗保健垂直领域营收同比增长11.8% [25] - 消费品、零售和旅游垂直领域营收同比增长9.9%，环比增长显著 [25][26] - 商业信息和媒体垂直领域营收同比持平 [25] - 新兴垂直领域营收同比增长38.9%，有机固定汇率增长15.1% [25][26] - 前20大客户营收同比增长10.2%，前20名以外客户营收同比增长24.4% [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲地区（占营收58%）营收同比增长16%，有机固定汇率增长3.9% [26] - 欧洲、中东和非洲地区（占营收40%）营收同比增长24.9%，有机固定汇率增长11.8% [26] - 亚太地区（占营收2%）营收同比增长17.7%，有机固定汇率增长14.2% [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司推出统一的AI战略“AI Run Transform”，整合市场策略、咨询框架、方法论、人才和先进工具集 [17] - 核心战略信念包括：AI是变革性力量；负责任地构建AI；创建新的AI原生工程人才档案 [14][16] - 公司定位为领先的AI原生服务提供商，利用深厚的工程DNA和AI原生专业知识进行差异化竞争 [4][5] - 行业分析师IDC Marketscape将公司定位为体验工程、定制构建和AI咨询能力的领导者 [6] - 公司获得Glassdoor和Forbes的雇主认可 [6] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 需求环境持续改善，AI正在触发增量需求并推动全球管道积极发展 [11] - 客户优先考虑AI构建，转向公司以加速AI投资和创新 [5] - AI项目生命周期中，项目量持续向中型和大型项目转移，60%-70%的AI原生项目从概念验证扩展为更大规模项目 [12][13] - 纯AI原生收入连续第三个季度实现两位数环比增长 [13] - 数据和云实践的增长速度超过业务其他部分，与AI原生收入势头高度相关 [14] - 对第四季度定位感觉良好，过去90天有所改善，预计2025年有机固定汇率增长率中值将升至4.6% [22][23][32][33] 其他重要信息 - 第三季度末顾问、设计师、工程师和架构师总数超过56,100人，总增长17.5%，有机增长6.4% [31] - 当季净增加约300名交付专业人员，季度末总人数为62,350名员工 [31] - 利用率为76.5%，与去年同期基本持平，低于第二季度的78.1% [31] - 公司内部AI应用取得进展，超过90%的员工完成强制性AI素养教育，约95%的工程师完成基础AI教育 [5] - 内部业务流程日益受益于AI驱动的效率提升，例如Agentic QA显示效率比手动测试高10倍 [19] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于进军Agentic BPO的意图以及其与以往RPA浪潮的区别 [38] - 公司通过收购First Derivative和Linksys进入该领域，目前处于早期阶段 [39] - 与RPA不同，公司尝试在简单和复杂的智能体流程上进行实验，这需要高水平的工程能力 [39] - 目前观察到客户的兴趣，但市场发展方向尚不明确，样本量较小 [39] 问题: 关于第四季度退出率考量以及向2026年过渡的增长潜力，包括工作日和 furlough 的影响 [40] - 从第三季度到第四季度存在季节性负面影响，包括工作日减少、休假增加和furlough增多，这会对连续增长造成数千万美元的阻力 [41] - 若剔除外汇和连续因素，2025年各季度的连续增长率实际上非常一致 [41] - 第四季度指引中点预计有机固定汇率增长率为4.4%，若达到区间高端则约为5% [42] 问题: 第三季度强劲的有机增长后，第四季度同比增速放缓的原因以及对2026年增长方向的看法 [43][44] - 与去年第四季度相比，未看到客户在年底释放超额预算，这是最大的差异 [44] - 客户继续投资，但年底没有大规模放开预算 [44] - 预计2026年有机增长率将高于今年，由AI和AI基础构建的势头驱动，2026年管道建设情况良好 [45] 问题: 关于从交付失败的同行那里赢得市场份额的贡献规模以及如何保持竞争优势 [45][46] - 目前无法量化从竞争对手那里转移过来的工作量 [46] - 竞争优势源于深厚的工程技能、对数据、云平台、企业平台现代化和成本工程的深度能力 [46] - 通过投资于人才、工具、方法论、实践手册以及自身作为客户零号进行实验来保持优势 [47] 问题: 公司近期对成本的关注如何体现，以及这对SG&A和利润率的影响 [48] - 关注点在于平衡人才金字塔结构，重新平衡交付多元化过程中产生的金字塔结构 [48] - 更强调交易盈利能力和选择能够实现盈利增长的正确客户和交易 [48] - 这些努力已体现在下半年账户利润率的改善上，预计全年营业利润率将处于15%-15.3%区间的高端 [49] 问题: 当前AI项目的平均规模以及未来两年的期望 [50][51][52] - AI项目正在从概念验证向中型和大型项目演进 [51] - 目前有数百个参与项目，项目启动时规模通常较小，随着扩展，部分项目进入数千万美元范围 [52] - 希望未来大部分收入来自这些大型AI计划，无论是AI转型、引入AI还是为AI部署构建基础元素 [52] 问题: 关于智能体交付生命周期管理的阶段顺序及其相对规模 [53] - 智能体开发生命周期与SDLC一样复杂甚至更复杂，需要掌握 [54] - 这涉及到自动化以前未自动化过的、手动密集型且易出错的过程，需要引入正确的工具和企业流程 [55] - 公司通过AI工厂模式帮助客户构建基础组件、建立正确流程和治理，然后逐个过程构建智能体自动化 [56] 问题: 人均营收在利用率持平的情况下增长的原因，是地域组合还是前20名以外客户增长所致 [56][57] - 人均营收数字存在噪音，受利用率、外汇等因素影响 [57] - 在剔除某些因素后，观察到实际价格有所改善，部分原因可能与客户组合有关，并与账户利润率改善一致 [57][58] - 账户利润率的改善是逐步显现的，在第三季度和第四季度预期中更为明显 [59] 问题: 关于未来人员编制增长模式、人均营收以及FD和Neoris的有机增长 [60] - 预计第四季度将增加人员编制，模式与全年类似，在减少部分过剩板凳人员的同时在全球进行净增员 [60] - Neoris的一个主要客户受到美国关税和墨西哥政治经济不稳定影响，对有机固定汇率增长有适度负面影响 [61] - 定价环境比去年同一时间更好，预计进入2026年将有温和的价格上涨，幅度在低个位数范围 [62] 问题: AI项目与非AI项目在持续时间和盈利能力上的差异，以及哪些客户更积极参与AI项目 [63] - AI项目在根本上并无不同，需要相同的工程纪律和能力，但可能更侧重于数据、数据平台或AI能力 [63] - 在自动化新流程时，需要深厚的领域能力和对特定行业的理解 [63] - 目前盈利能力可能相似，但随着项目可能采用替代商业模式和更高费率，未来有提升潜力的 [64] 问题: AI的广泛使用是否会长期影响招聘需求，以及内部嵌入AI是否允许降低交付需求 [65] - 尽管AI会带来效率提升，但预计需求增长将超过任何效率收益 [66] - 公司将继续招聘和成长，需要引入经过不同培训的团队，并继续引入初级工程师以维持平衡的金字塔结构 [66] 问题: 生成式AI收入的增长情况以及公司的构建与购买策略 [67][68] - 生成式AI原生收入继续实现强劲的两位数环比增长 [68] - 观察到客户更多地利用AI作为软件工程特性或功能来构建解决方案，预计未来构建的比例将超过购买 [68] 问题: 软件和高科技垂直领域增长的关键驱动因素，是否存在一次性因素 [69] - 增长得益于几个大客户的良好增长，其中一个客户有大型平台项目持续投资 [70] - 预计该领域的增长率不会永远保持如此高水平，但对来自高科技投资组合的持续收入生成感到满意 [70]