报告行业投资评级 - 铸造铝合金走势评级为看涨 [1] 报告的核心观点 - 上周再铸铝合金锭震荡偏强运行，废铝市场供应偏紧价格高位震荡，ADC12期货价格偏强，行业综合开工率小幅下滑，消费端暂未起色但汽摩配旺季将至 [2][3][19] - 考虑废铝供应偏紧、合金锭厂原料库存下滑及政策预期，合金锭销售价格易涨难跌，推荐关注逢低做多AD2511机会及多AD2511、空AL2511的套利机会 [4][22] 根据相关目录分别进行总结 废铝到货偏少，持续关注税返取消政策执行情况 - 上周再铸铝合金锭震荡偏强，AD2511收盘价环比+0.05%至20175元/吨，保太集团ADC12销售价格环比上行100元/吨至20000元/吨，富宝ADC12生产成本环比上涨121.4元/吨至19832.8元/吨，利润环比缩窄21.5元/吨至167.1元/吨 [2][13] - 安徽及江西个别地区传言8月31日取缔地方退税政策及严查补缴税收问题，再生铝厂压价原料、抬高销售价，废铝价格短期震荡，废铝持货商挺价但成交偏弱，全国废铝社会库存边际累积但难持续 [16][17][18] - ADC12期货价格较电解铝期货偏强，有再生铝厂挺价情况，安徽和江西有区域性停产和暂停出货，行业综合开工率下滑，消费端未起色，下游按需采购，汽摩配旺季将至或带动成交放量，价格易涨难跌 [19] 周内行业要闻回顾 - 国家发改委等四部委发布通知整治地方政府招商引资违规财政返还、补贴等问题，全面清查限期废止违规政策，存量项目违规条款立即叫停，特定违规设过渡期退出 [23] - 美国特朗普政府宣布扩大对钢铁和铝进口征收50%关税范围，8月18日生效 [23] 产业链重点高频数据监测 废铝：到货偏紧，库存小幅累积 - 废铝市场供应偏紧价格高位，因政策传言再生铝厂有压价抬价行为，废铝持货商挺价，成交偏弱，价格短期震荡 [3][16] - 全国废铝社会库存边际累积，但因高温货源紧张、供货商惜售挺价、合金厂采购意愿不足、到货下滑等因素，库存难持续累积，且市场对带票资源需求走高，进口原料需求增加 [17][18] ADC12：价格偏强，社库高企 - 铸造铝合金期货价格较电解铝期货偏强，全周涨幅0.05%，现货ADC12价格跟涨不跟跌，保太销售价本周环比上行100元/吨，周六再提100元/吨，有再生铝厂挺价情况 [19] - 安徽和江西有区域性停产和暂停出货，行业综合开工率小幅下滑，消费端暂未起色，下游按需采购，汽摩配旺季将至或带动成交放量，价格易涨难跌，成本方面利润小幅收窄 [19] 下游：半钢胎开工有所回暖，关注旺季需求兑现情况 - 半钢胎开工率有所回暖，但消费端目前无明显起色，下游按需采购，汽摩配传统旺季即将来临，需关注需求兑现情况 [3][19][55]