整体市场表现 - 截至2025年11月13日，理财公司共存续954只投资周期为6-12个月的公募纯固收产品 [5] - 其中实现近6个月每月月末均为正收益的产品有216只，占比不足三成 [5] - 这些月月正收益产品近一年的平均净值增长率为2.75%，平均最大回撤为0.08% [5] - 榜单前十名产品由中邮理财、中银理财、兴银理财、南银理财、施罗德交银理财、苏银理财、信银理财、建信理财等机构发行 [5] 领先产品业绩 - 中邮理财“邮银财富·鸿运一年定开14号”近一年净值增长率达4.25%，位列第一，最大回撤为0.51%，年化波动率为0.89% [2] - 中银理财“9个月信用精选最短持有期”产品近一年净值增长率为3.63%，最大回撤控制在0.05%，年化波动率为0.42% [2] - 兴银理财“丰利甄合1年定期开放1号”与中邮理财另一产品并列，近一年净值增长率均为3.57% [2] - 南银理财“珠联璧合安稳1909一年定开”产品近一年净值增长率为3.50%，年化波动率最低，为0.20% [2][3] 产品配置策略 - 排名第一的中邮理财产品超过九成资产投资于债券，持仓占比为94.44%，前十大持仓以城投债、中期票据及科创票据为主 [6] - 排名第二的中银理财产品配置相对分散，约七成资产持仓债券，其余部分配置现金及银行存款、同业存单等，权益类投资和公募基金占比不足1% [6] - 中银理财在三季报中表示将降低组合久期和杠杆率，拓展具有票息保护的资产以控制回撤，并择机适当增加可转债配置以增强收益弹性 [7] 后市展望 - 中邮理财认为利率上行空间有限，中美贸易问题、市场风险偏好变化及PPI边际修复等因素将继续扰动债市，利率中短期将区间震荡运行 [6] - 中银理财认为当前债券绝对收益率水平及历史分位数仍处较低位置，预计四季度债市将维持震荡态势 [7]