新规核心内容 - 交易商协会发布通知规范银行间债券市场簿记建档发行及承销工作 明确债务融资工具信息披露要求 [1] - 主承销商开展余额包销需在簿记申购结束后进行 包销规模不得挤占有效申购投资者认购规模 余额包销申购利率原则上按簿记建档利率区间上限确定 [1] - 涉及主承销商余额包销和自营投资的债务融资工具 发行人需在发行公告中披露相关情况 [1] - 自8月11日起发行公告需披露主承销自营资金持有情况 交易商协会将持续监测并定期公示 [1] 市场实施情况 - 多家发行人已按新规要求完整披露主承销自营资金获配情况 [1] - 珠海港股份完成发行4亿元"25珠海港股MTN003" 主承自营资金获配2.6亿元 [1] - 上海北方企业完成发行5亿元"25北方企业MTN005" 主承自营资金获配3.7亿元 [1] - 中建国际投资完成发行20亿元"25中建投资MTN002" 主承自营资金获配18.3亿元 规模占比91.5% [1] 行业影响分析 - 新规要求披露主承销商在债券发行后的资金持有状况 便于市场参与者了解真实情况 [2] - 规定有助于严格区分自营和包销业务 避免"假自营 真包销"现象 [2] - 交易商协会对主承销商自营资金持有情况进行持续监测和公示 有助于监管部门发现异常交易和潜在风险 [2] - 新规加强对债券市场的监管力度 进一步规范市场行为 [2]