美国7月非农就业数据表现低迷 - 美国7月新增就业岗位仅为7.3万个，远低于市场预期 [1] - 劳工统计局对5月和6月非农数据进行大幅修正，两月合计下修25.8万个岗位 [1] - 数据修正原因是基于企业和政府后续报告及季节性因素重新计算 [1] 特朗普解雇劳工统计局局长引发争议 - 特朗普认为就业数据"被操纵"，目的是让共和党人颜面扫地 [3] - 特朗普指示团队解雇劳工统计局局长埃里卡·麦肯塔弗，由副局长威廉·威亚特罗夫斯基暂代 [3] - 麦肯塔弗的前任威廉·比奇批评解雇"完全站不住脚"，并称开创"危险先河" [5] 美国舆论对数据公信力的担忧 - 经济学家强调劳工统计局工作的独立性和无党派性对数据信任至关重要 [4] - 美国企业研究所经济政策研究主任称"绝对没有任何证据"表明麦肯塔弗伪造数据 [7] - 盈透证券首席市场分析师表示解雇行为让人怀疑未来数据的可信度和无偏见性 [13] 非农数据修正的客观原因 - 非农数据按惯例会在发布后两个月内进行两次修正，今年上半年数据普遍被下修 [7][8] - 修正幅度较大与调查低应答率有关，初次收集率已多次降至60%以下 [10] - 小企业因关税影响提交报告较晚，导致数据缺口和后续修正 [12] 劳工统计局面临的预算和人员挑战 - 经通胀调整后，劳工统计局资金自2010年以来萎缩约20% [9] - 特朗普2026财年预算提案将再削减其预算和人员各8% [9] - 人手短缺导致CPI数据收集暂停多个城市区域 [9]

美联储对经济数据质量的担忧 - 美联储主席鲍威尔公开表达对美国劳工统计局（BLS）数据质量下滑的担忧，认为联邦预算紧缩可能影响通胀、就业等核心经济指标的可靠性 [1] - 鲍威尔指出BLS调查覆盖范围收缩的趋势"确实令人不安"，强调精准经济数据对决策的重要性 [1] 数据质量问题的具体表现 - BLS暂停多个城市的消费价格指数（CPI）现场数据采集，导致5月CPI数据中约30%依赖估算，比例达历史均值三倍 [3] - 阿波罗首席经济学家指出过度依赖模型推测可能掩盖真实价格变动，形成"虚假繁荣"表象 [3] - 5月非农就业数据初值13 9万个新增岗位遭质疑，分析认为最终修正值可能下修至10万左右 [3] - 小企业因关税政策延迟申报导致统计遗漏，BLS在低回复率环境下沿用历史趋势推算可能系统性高估就业增长 [3] 联邦财政拨款缩减的影响 - 特朗普政府拟削减BLS5600万美元预算，延续年初经费紧缩趋势 [3] - BLS团队需覆盖75个城市、200个商品类别计算CPI，但统计网络收缩迫使机构更多依赖估算模型 [3] 数据失真对政策制定的潜在影响 - 市场担忧数据失真可能误导美联储政策路径，若通胀被低估或就业市场疲软被掩盖，货币决策或与真实经济周期产生偏移 [3] - 财政紧缩引发的数据危机正成为美联储政策框架上的新不确定性 [3]