新交易平台设立背景与目标 - 英国将于下半年推出非上市私营企业股权交易市场PISCES 为不想上市或未达标企业提供交易平台[1] - 政策旨在满足私募股权交易旺盛需求 解决早期投资者退出等待时间延长问题[1] - 帮助成长型企业获得资金 为疲软的伦敦IPO市场保留未来转板希望[1] 平台运营机制与参与者 - PISCES初期仅向机构投资者、高净值人士、挂牌企业员工及自我认定的成熟投资者开放[3] - 平台采用5年实验性开发模式 允许证券交易平台尝试不同运作方式 2030年确立永久规则[3] - 投资者需在企业规定的特定时段交易 与常规交易所运作方式不同[3] 信息披露与监管要求 - 大幅降低信批要求 公司仅需公开持股25%及以上股东信息[4] - 企业无需定期发布财报 主板内幕交易规定不适用 无需通报重大诉讼及前瞻指引[4] - 市场监控权交由运营平台通过问询模式执行 官方未作明确规定[3] 平台特性与政策支持 - 新平台以极度宽松监管为吸引力 刻意模仿私募交易的不透明和缺乏监管保护[4] - PISCES市场交易免征股票印花税 企业员工通过合格股票交易保留税收优惠[4] - 监管机构承认投资需要冒险精神 认为这种设计使英国保持领先金融中心地位[4]