报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 6月10日铝合金期货2511合约上市首日，开盘价高于指导价，收盘价涨幅4.49%，盘面价格贴水，市场排布呈back结构 [1] - 按当前盘面价格行业生产亏损、保值意愿差，盘面价格提升至19600元/吨附近有卖交割套利机会且行业保值积极性提高，此价格偏高估 [1] - AD2511 - AL2511合约价差 - 535元/吨，AD2511合约价格合理偏低，价差达 - 800元/吨可套利操作 [1] - 绝对价格上AD2511未低估，当前铝价上涨驱动力不足，铝合金在库存增长下做多动力不足 [1] 根据相关目录分别进行总结 铝合金期货2511合约上市首日表现 - 6月10日上市，指导价18365元/吨，开盘价19400元/吨，收盘价19190元/吨，涨幅4.49%，成交量52297手，持仓量9723手 [1] 现货市场与盘面价格情况 - 保太报价持稳于19400元/吨，现货成交价格19200元/吨左右，到11月持有成本215元/吨左右，盘面价格贴水，市场呈back结构 [1] 盘面价格与行业情况 - 当前盘面价格下行业生产亏损、保值意愿差，价格提升至19600元/吨附近有卖交割套利机会且行业保值积极性提高，此价格偏高估 [1] 合约价差与套利情况 - AD2511 - AL2511合约价差 - 535元/吨，AD2511合约价格合理偏低，价差达 - 800元/吨可套利操作 [1] 铝合金价格走势判断 - 绝对价格上AD2511未低估，当前铝价上涨驱动力不足，铝合金在库存增长下做多动力不足 [1]