公司IPO与业务概况 - 卓越睿新于2025年11月28日正式启动港股IPO公开认购，由农银国际担任独家保荐人 [1] - 公司是“智慧树”品牌的运营主体，为国内高校教学数字化解决方案的重要提供商 [1] 营收结构与增长 - 公司主营业务分为数字化教学内容服务及产品、数字化教学环境服务及产品两大板块 [3] - 数字化教学内容板块是核心收入来源，近三年均贡献超过80%的营收 [3] - 2022年至2024年，公司总营收分别为4亿元、6.53亿元和8.48亿元，呈现持续增长 [3] - 知识图谱业务自2022年推出后快速放量，2024年该业务收入达3.4亿元，占总收入比重升至40.1% [3] 市场地位与竞争格局 - 2024年中国高等教育教学数字化市场规模前五大企业合计市占率为12.9%，行业高度分散 [4] - 公司以4.0%的市场份额位列全行业第二 [4] - 在更细分的“高等教育数字化教学内容制作”赛道，公司以7.3%的市占率排名第一 [4] - 公司已累计交付超4.4万款数字化教育内容产品，覆盖12个学科门类及92个专业 [4] - 有627门课程入选国家级一流本科课程或职业教育国家在线精品课程 [4] 财务表现与现金流 - 公司在2023年实现扭亏为盈，2024年净利润突破1亿元 [5] - 业绩存在显著季节性特征，主要客户高校的采购周期导致上半年现金流承压 [5] - 2025年上半年公司录得营收2.75亿元，但出现1.27亿元的经营亏损 [5] - 公司现金储备从2024年底的2.3亿元降至2025年6月底的5305万元，半年内减少77% [5] - 公司自2020年后未再进行股权融资，营运资金高度依赖自身经营及银行借款 [5]