研报核心观点 - 东吴证券给予东方电缆"买入"评级 主要基于公司近期获得重大订单以及亚洲电力互联市场带来的增长前景 [1] 公司近期订单中标情况 - 公司中标绿色输电设施订单 涉及国家电网、南网等客户 合计金额9.55亿元 [1] - 公司中标电力新能源订单 包括高压陆缆1.35亿元、海风配套电缆0.27亿元 [1] - 公司中标亚洲区域海洋能源互联超高压海缆及施工敷设EPCI总包项目 金额达19亿元 [1] 亚洲电力互联市场与公司业绩弹性 - 预计此次中标的亚洲海洋能源互联项目为菲律宾岛屿互联项目 使用500kV高压交流海缆 [1] - 保守按45%毛利率、30%净利率计算 预计该项目至少可贡献5亿元以上利润 [1] - 东南亚国家间电力互联需求逐步起量 例如2025年印尼与新加坡签署谅解备忘录 计划共同开发太阳能供应链并通过海底电缆输电 [1] - 预计在"十五五"期间 一线海缆企业将获得更强的业绩弹性 [1]