债券发行核心信息 - 民生证券完成发行"2025年面向专业投资者非公开发行短期公司债券(第二期)"，发行规模为15亿元人民币，发行期限为1年 [1] - 债券全场认购倍数达到2.83倍，最终票面利率为1.80%，创公司1年期债券发行的历史最低利率 [1] - 本期债券票面利率较民生证券存续可比债券当日估值低约10个基点 [1] 市场反应与信用状况 - 债券发行体现市场对国联民生顺利整合的认可，母子公司债券的信用利差显著收窄 [1] - 债券簿记前，母子公司存续债券信用利差保持在10个基点左右，本期债券发行后利差下降明显 [1] - 自2023年12月国联集团成为民生证券主要股东获核准后，民生证券主体评级于2024年4月从AA+调升至AAA，债券发行利率随并购重组推进逐步降低 [2] 战略意义与协同效应 - 本次债券发行有利于民生证券以更低成本融资，增强市场竞争能力，并帮助其储备资金头寸，助力业务整合 [1] - 发行工作是国联民生各业务条线和子公司精诚合作的结果，跨条线、跨主体协同经验为后续资源整合与业务协同奠定基础 [2] - 债券成功发行在资源上支撑整合，在业务上促进融合，向市场传递投资者对"国联民生"新格局的信心，助力公司打造产业投行、科技投行和财富投行 [2]