涉及的行业与公司 * **行业**：人工智能计算（AI算力）、高性能计算（HPC）、数据中心基础设施、国产化计算产业[4][15] * **公司**：**中科曙光**（核心公司）[1][4][15] * **相关生态企业**：海光信息、曙光数创、浪潮信息、新华三、紫光股份[4][15] 核心产品与技术要点 * **SCALE X640 超级群硬件架构** * 采用 **1:4** 的 CPU 与 AI 芯片比例[2][5] * 采用自研 **HSL 卡间互联技术** 和 **静默式相变液冷技术**[2][5] * 单机柜功耗高达 **860 千瓦**，功率密度领先[2][6] * 采用 **400-800 伏 HVDC 中压直流电源**，与英伟达2027年计划水平相当[2][5][6] * 采用全电互联架构，不同于华为的全光互联[6] * **SCALE X640 超级群算力与性能** * 在 **BF16** 精度下算力是**国内友商的两倍**[2][7] * 兼容 **CUDA** 生态[2][7] * 万卡超节点包含 **10,240** 块 AI 芯片，单集群算力达 **5 亿 FLOPS**[2][7] * **HBM 总带宽 18PB/s**，总容量 **650TB**[2][7] * 片间互联带宽 **4.5PB/s**，柜间互联带宽 **500TB/s**[2][7] * 典型训练性能提升 **30%** 以上，推理吞吐性能提升 **40%** 以上[2][7] * **自研 Scale Fabric 网络技术** * 基于国内首款 **400GB** 内生无损 **RDMA** 网络芯片及交换芯片[2][8] * 端口速率 **400Gbps**，原生支持 RDMA，无损特性对标 **Infiniband NDR**[8][9] * 交换端口密度 **80×400GB/s**，比 NDR 提升 **25%**，交换容量 **2,614TB**，高于友商[2][8][9] * 支持万卡扩展至 **10 万卡**以上，理论上可扩展至 **100 万卡**以上[3][9] * 相比传统 IP 网络，性能提升 **2.33 倍**，总体组网成本降低 **30%**[2][3][8] * 兼容 **Infiniband** 生态，实现即插即用智算网络部署[2][8] * **存储技术创新** * 采用 **存算传紧耦合技术**，构建最短 IO 路径[4][11] * **超级隧道技术** 使 RU24 卡位 NVMe 节点数据访问带宽从 **40GB** 提升至 **220GB**，提高 **5.5 倍**[4][11] * 典型推理业务访问延时降低 **76%**，计算单客户带宽提升超过 **4 倍**[4][11] 未来产品计划与发展方向 * **网络技术发展**：计划基于当前 Scale Fabric 网络扩展应用范围，并持续优化自研 **112Gbps SoC** 解决方案以增强计算与通信效率[10] * **存储产品计划**： * 计划推出下一代 **Flash 系列 FN9,000** 产品，从双控升级到四控，**IOPs 将超过 2 亿**[4][12] * 分布式全闪 **F9,000 系列** 将实现业界最高性能，为 **10 万台机柜** 提供 **10TB 级** 访问带宽[4][12] * 分布式闪存 **S6,000 系列** 进行高密度设计，是 **EB 级存储** 的理想选择[4][12] 市场评价与投资观点 * **技术领先性评价**：曙光超级群在**单集群规模、核心网络能力和存储能力上均超出市场预期**，单机柜功率密度、芯片密度及散热互联等技术处于**业界领先水平**[4][13] * **行业趋势与机会**：在 **AI 国产化及算力高级化** 趋势下，叠加国内自主可控政策背景，曙光作为覆盖 **AI芯片、网络、存储及软件应用** 全环节的平台型生态企业，其优势将进一步凸显[4][13][14][15] * **相关公司估值观点**： * **海光信息**（CPU/DPU业务）：潜在估值可能达 **2 万亿** 以上，每块业务具备 **5,000 亿到 1 万亿** 市值潜力[16] * **中科曙光**：尽管与海光信息吸收合并终止，但估值模型未变，且持有海光信息 **28%** 股权，主业服务器及相关产业链、液冷技术等具备高估值潜力，目前至少有 **一倍** 上浮空间[16] * **曙光数创**（液冷业务）：全球化布局显示巨大增长空间，但需警惕吸并终止后的过渡阶段风险[16] 风险提示 * 需警惕吸收合并终止后的过渡阶段风险，包括**资金交易切换、新品研发不及预期以及市场竞争加剧**等风险因素[16]