投资评级 - 增持（维持）评级 [3] 核心观点 - 拟以1.01亿元现金收购赛仑特51%股权，交易完成后将控股并合并财务报表 [5] - 收购后形成"精密传动+智能驱动"全栈能力，通过"齿轮箱+电机+驱动"一体化设计增强市场竞争力 [7] - 业绩承诺要求赛仑特2025年扣非归母净利润不低于1350万元，2026-2028年分别不低于1500万元、2000万元及2450万元，三年累计不低于5950万元 [5] - 整合后应用场景覆盖消费级到工业级全场景，包括人形机器人关节模组、手术机器人动力模块及无人机倾转旋翼驱动系统 [7] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为0.43亿元、0.55亿元、0.69亿元，对应EPS分别为0.23元/股、0.29元/股、0.36元/股 [5] 财务预测与估值 - 预计2025-2027年营业收入分别为2.55亿元、3.03亿元、3.60亿元，同比增长13.9%、18.9%、18.9% [8] - 预计2025-2027年毛利率分别为52.1%、52.3%、53.1%，净利率分别为16.9%、18.1%、19.2% [8] - 当前股价对应2025-2027年PE分别为194.3倍、153.1倍、121.0倍，PB分别为12.3倍、12.1倍、11.7倍 [5][8] - 总市值83.81亿元，当前股价44.07元，近3个月换手率275.0% [3] 业务协同与战略价值 - 赛仑特专注微型精密行星减速箱等精密机械，产品应用于工业自动化、智能机器人、医疗器械、汽车零部件及低空经济领域 [6] - 整合后实现"传感-控制-执行"闭环，系统集成方案提升单台产品价值量及盈利能力 [7] - 公司通过收购向系统集成方案供应商发展，增强全产业链覆盖能力 [7]

收购交易概述 - 鼎智科技以现金1.01亿元收购赛仑特51%股权 成为控股股东并将其纳入合并财务报表范围 [1] - 赛仑特主营业务为精密小模数齿轮、微型精密行星减速箱及减速电机研发生产销售 产品应用于工业自动化、智能机器人、医疗器械、汽车零部件和低空经济领域 [1] - 赛仑特去年全年营收6775.39万元 净利润1332.96万元 今年一季度营收1400.73万元 净利润220.9万元 [1] 战略协同效应 - 收购旨在拓展产业链完善产品结构 提升产业协同效应 [1] - 利用赛仑特成熟生产工艺和行业经验加速齿轮箱产业化进程 解决大批量生产及成本控制难题 [2] - 通过"鼎智科技电机+赛仑特齿轮箱"系统集成方案增强市场竞争力 [2] 产品应用拓展 - 人形机器人领域可提供"电机+减速机+驱动器"关节模组一体化方案 [2] - 医疗器械领域可提供"电机+减速箱"手术机器人动力模块 [2] - 低空经济领域可提供无人机倾转旋翼驱动系统 [2] 公司业务背景 - 鼎智科技主营精密运动控制组件设计生产销售 产品包括线性执行器、混合式步进电机、音圈电机和直流电机 [2] - 线性执行器为营收主要来源 下游客户集中于医疗器械和工业自动化领域制造企业 [2] 财务表现 - 今年上半年营业收入1.24亿元 同比增长20% [3] - 归属于上市公司股东净利润2006.72万元 同比增长17.65% [3] - 业绩增长主要源于工业自动化市场拓展 直流电机和线性执行器销售大幅增长 [3]

每经AI快讯，9月12日，鼎智科技公告，公司拟现金1.01亿元收购东莞市赛仑特实业有限公司51%的股 权。本次交易完成后，公司将持有赛仑特51%的股权，成为赛仑特的控股股东并将其纳入合并财务报表 范围。赛仑特主营业务为精密小模数齿轮、微型精密行星减速箱及减速电机等精密机械的研发、生产及 销售。公司不断加大驱动模块技术的研发投入，升级智能制造能力，赛仑特的精密齿轮、齿轮箱、减速 电机产品附加值较高，且与公司具备较强的产业协同性。 ...