潜在收购传闻 - 市场消息称安踏集团可能即将完成对锐步品牌的收购，并已完成实缴资金流程 [1] - 安踏集团对市场传闻的回应为“一向不对市场传闻作评论” [1] - 收购曾“登顶美国市场”的锐步被认为对安踏的海外扩张有切实帮助 [1] 公司近期业绩表现 - 2024年安踏集团整体营收为708.26亿元人民币，同比增长13.6% [2] - 2024年安踏品牌收入为335.22亿元人民币，同比增长10.6%，占集团总收入47.3% [2][6] - 2024年FILA品牌收入为266.26亿元人民币，同比增长6.1%，占集团总收入37.6% [2][7] - 2024年所有其他品牌收入为106.78亿元人民币，同比增长53.7%，占集团总收入15.1% [2] - 2025年第二季度，安踏品牌零售流水同比低单位数增长，FILA品牌中单位数增长，其他所有品牌（不包括狼爪）同比增长50-55% [4] 核心品牌增长动态 - 安踏品牌在2025年第二季度流水增长低于预期，线上线下均有所放缓 [6] - 公司解释安踏品牌增长放缓原因为低线城市加速门店焕新影响短期销售额，以及线上618促销中为保护品牌力和利润率维持理性节奏 [6] - FILA品牌在2025年第二季度销售额同比下降低单位数，主要因潮牌和儿童系列表现偏弱 [7] - 公司已进行人事调整，江艳于2025年初接任安踏时尚运动品牌群CEO，该板块主要品牌为FILA [7] - 截至2024年末，FILA店铺总数为2060家，同比增长4% [9] 多品牌与全球化战略 - 公司战略为“单聚焦、多品牌、全球化” [12] - 公司历史上完成多次品牌收购或合资，包括2009年收购FILA大中华区经营权、2016年与迪桑特成立合资公司、2017年与可隆体育成立合资公司、2019年收购亚玛芬体育、2023年收购玛伊娅MAIA ACTIVE、2025年购入Musinsa约1.7%股份并100%控股狼爪品牌 [13] - 亚玛芬体育在2024年收入同比增长17.8%至51.83亿美元（约合人民币377.52亿元），安踏集团与亚玛芬收入相加达到1085.78亿元人民币 [14] - 2025年第一季度，亚玛芬营收为14.73亿美元，按固定汇率同比增长26%，调整后营业利润为2.32亿美元，同比增长79% [15] 品牌运营成功案例 - 收购亚玛芬体育后，旗下始祖鸟品牌在中国市场实现快速增长 [16] - 2019年至2022年，始祖鸟中国流水复合年均增长率高达58% [17] - 始祖鸟通过品牌形象重塑（如邀请刘雯为代言人）和渠道优化（收回线上及奥莱经营权、扩大门店面积、优化选址）实现成功 [16] 收购标的锐步背景 - 锐步品牌于1958年在英国成立，曾凭借“Reebok Freestyle”运动鞋打开美国市场，其销售额从1983年的1280万美元增至1985年的3.1亿美元，并在1986年成为美国鞋类销售市场份额第一的品牌 [17] - 锐步在美国市场份额从1987-2010年间从超25%下降至不到10% [18] - 2006年阿迪达斯购得锐步，但其销售额占比从2006年占阿迪达斯集团的20%降至2020年的6.7% [19] - 2022年3月，ABG收购锐步，并曾预计品牌2022年销售额突破50亿美元，目标未来5年内达到100亿美元 [20] - ABG收购后，锐步在中国大陆等地区的业务授权给香港联亚，联亚2024年财报显示锐步收入较前一年下滑19% [22] 行业竞争环境 - 国内运动市场竞争加剧，李宁2025年第二季度全渠道流水实现低单位数增长，低于预期 [10] - 耐克2025财年第四季度大中华区销售额同比下滑21%至14.8亿美元，公司指出客流量下降两位数，市场促销激烈 [11] 海外市场拓展 - 安踏品牌已布局东南亚、北美、欧洲、中东、非洲等核心海外市场，其欧文系列篮球鞋在全球多地售罄，并进驻Foot Locker及DSG等110家欧美主流零售渠道 [26] - 截至2024年底，安踏集团已布局马来西亚、泰国、越南、菲律宾、印度尼西亚市场，覆盖近20个国家的20亿人口 [27] - 分析认为，收购锐步可能是安踏打开海外市场的最佳切口，因安踏品牌自身打造成“美国市场第一”目标遥远，且公司未有FILA海外经营权 [25][28]