财报核心信息回顾 - 2024年第四季度总营收达2096亿美元，同比增长388%，超出市场预期206% [1] - 2024年全年调整后EBITDA利润率为257%，较上年提升约8个百分点 [1][2] - 第四季度日活跃用户(DAU)达4050万，同比增长51%，月活跃用户(MAU)达1167亿 [1][2] - 付费订阅用户数达950万，季度净增90万，订阅渗透率达84% [1] - 订阅业务ARPPU为261美元，同比提升27%，扭转此前连续下滑趋势 [1] 2025年业绩指引 - 预计全年预订量同比增长25%-27%，首次突破10亿美元大关 [3] - 第一季度订阅预订量预计同比增长35%，DAU增速维持在40%水平 [4] - 调整后EBITDA利润率目标扩大200个基点至275%，增量利润率预期30%-35% [5] - 毛利率将受170个基点负面影响，主要因AI产品投入，下半年有望改善 [6] 业务发展亮点 - Duolingo Max订阅占比达5%，视频通话功能显著提升英语学习者参与度 [5][9] - 家庭计划用户占比23%，留存率和LTV均高于个人订阅计划 [5] - 数学和音乐课程合计DAU达300万，成为新增长点 [7] - 生成式AI将重点优化视频通话体验，加速多课程内容扩展 [7] 战略方向 - 2025年核心聚焦订阅增长：通过用户转化率提升和Max全球化推广实现 [7] - 保持投资纪律性，平衡营收增长与长期盈利目标 [8] - AI投入优先考虑体验优化而非成本控制，当前使用最新模型 [6] - 股份稀释影响可控，2025年预计仅1% [4]