公司品牌定位与市场地位演变 - 必胜客于1990年进入中国市场，早期定位为“披萨专家”和“中高端西餐”的代名词[4] - 2003年公司转型为“欢乐餐厅”，主打多人聚餐场景，但人均消费约100元，定位在快餐与正餐之间摇摆[5] - 2009年取消自助沙拉并将口号改为“Pizza and More”，品牌进一步向大众化西式休闲快餐转变，高端光环加速褪色[5] - 随着市场竞争加剧，消费者在选择披萨或西餐时，不再将必胜客作为首选[5] 历史业绩与近期复苏策略 - 公司在2015、2016、2018年同店销售额持续下降，2020年疫情带来严重冲击[5] - 2023年起业绩开始回升，核心策略是增加门店数量并重点扩展三四线城市[5] - 百胜中国计划使必胜客在未来三年保持每年新增超过600家门店的节奏，目标在2028年将全国门店总数提升到6000家以上[5] - 截至上个月，必胜客已覆盖国内约1000个城市，门店规模约4000家，而肯德基覆盖超过2000个城市，显示必胜客仍有大量潜在市场待开发[6] 下沉市场扩张与门店模式创新 - 公司推出全新的WOW店型以开拓下沉市场，单店投资约60–85万元，开店成本相比原标准店型降低50%[6] - WOW店精简菜单，主打一人食，新增250g单人披萨，价格带集中在20-30元，而传统标准店披萨多在400g以上[7] - WOW店原材料类别比标准店减少约两成，并精简人力服务环节以节省运营成本[7] - 今年第三季度，WOW店已进入近40个没有必胜客标准店的新城市[8] - 公司在下沉市场测试肯德基与必胜客“肩并肩”开店模式，以共享运营团队与设备，提升效率[8] - 为加密一线城市布局并扩大外卖，公司推出投资仅需50–80万元的“卫星店”，相较于传统大店（投资80–120万元）更轻量化[11] 定价策略与客流增长 - 公司采取“以价换量”策略支撑规模扩张，客单价从2019年的100元以上降至今年第三季度的70元，目标稳定在60–70元区间[9] - 标准门店推出59元披萨买一赠一等促销活动，并增加50元以下产品[9] - 去年12月公司对30款产品进行全面降价，今年前三个季度同店客流量同比增长接近20%[9] - 行业层面，披萨品类人均消费明显下滑，截至今年10月，人均消费在30元以下的披萨门店占比接近一半[9] 运营效率与供应链优化 - 公司主菜单品类从100多个压缩至80多个[10] - 生产流程简化，部分菜品制作步骤前移至供应商环节，例如面团进店后只需手拍加热，不再在门店和面[10] - 百胜中国引入更多体系外的中型供应商，通过供应商竞争压低价格[10] - 引入熟悉本地市场的加盟商有助于缓解在五六线城市的供应链压力[10] - 公司计划加快吸引加盟店，预计2026年-2028年实现一半门店为加盟店[6] 市场竞争格局与挑战 - 随着客单价降低，竞争对手范围扩大至萨莉亚等平价快餐店，而不仅是棒约翰、达美乐等披萨品牌[13] - 在三四线城市，消费者更关注极致性价比，品牌忠诚度有限，价格和份量竞争将更直接[13] - 必胜客70元的客单价仍高于尊宝比萨、达美乐、乐凯撒等品牌[13] - 行业面临产品同质化困境，菜单千篇一律[13] - 必胜客过去的核心优势在于通过明亮宽敞的门店营造聚餐氛围感，而非产品差异化[13] - 公司今年推出的牛蛙披萨等新奇菜品点单量不高，主要作用在于引发话题性[13] 业务结构变化 - 受外卖大战影响，外送与外带业务占比已超过必胜客门店总体营业额的一半[11] - 达美乐、尊宝比萨等品牌过去十年凭借外卖业务迅速崛起，而必胜客早期给大众的印象更偏向堂食餐厅[11]