政策变动 - 英国正式取消对零售投资者的加密货币交易所交易产品禁令 使散户可在受监管条件下接触此前仅限专业投资者的产品 [1] - 政策更新为零售投资者提供了通过熟悉金融渠道接触加密货币的途径 可能显著改变加密货币在主流投资组合中的地位 [2] - 根据新规 加密货币ETP很快可被纳入ISA和个人养老金等税务高效包装工具内 投资者可在享受税收优惠和监管保护的账户中获得比特币和以太坊等数字资产敞口 [3] 市场影响 - 此次开放使英国零售投资者得以进入一个全球规模估计约为8000亿美元的市场 [1][5] - 全球加密货币ETP在衍生品、基金和结构性产品方面的敞口约为8000亿美元 向零售参与者开放该市场板块将改变竞争格局的规模和形态 [5] - 此前机构在准入和产品范围上均占优势 而直接交易对零售开放多年但伴随更高风险和技术摩擦 ETP提供了受监管的入口 更符合传统投资习惯 [6] 行业实施与挑战 - 平台预计将采取谨慎态度 决定上市哪些产品以及如何评估零售用户是否真正理解风险 适宜性测试和分级准入可能减缓早期采用速度 [4] - 尽管开放准入 平台和分析师警告零售投资者应谨慎行事 加密货币价格波动性极高 相关产品风险不同于典型股票或债券 价格突然下跌可能抹去收益并对投资组合造成长期损害 [7] - 一些投资公司已警告加密货币在任何平衡投资组合中只应占很小一部分 [4]