公司战略与核心竞争力 - 制造理念基于长期可持续发展的企业文化和高端品牌定位，以及对产品品质与生产效率的高要求 [2] - 竞争优势体现在卓越的品牌运营能力、强大的市场营销能力、雄厚的技术研发实力以及优秀的企业文化与团队 [2] - 面对行业激烈价格战，公司坚定执行“三高定位”与“共创共赢”理念，通过提升产品力与服务力稳定价格体系，而非降价 [2][3] 业务运营与市场状况 - 零售业务销售通路主要为家装公司、工长/水电工及业主自购，各区域占比不同 [2] - 第四季度市场需求依然疲弱 [3] - 对明年行业需求总体持谨慎态度，零售业务与经济景气度相关，工程业务受政策影响，但“十五五”开局可能带来积极影响 [3] - 销售费用增长主要因市场竞争加剧导致市场推广与服务投入增加，以及收购公司并表 [3] 渠道与经销商网络 - 公司拥有一级经销商1000多家，终端营销网点30000多家 [3] 财务与投资规划 - 上市至今年均现金分红率达70-80%，未来分红政策将保持稳定 [3] - 对东鹏合立基金不再新增投资，待项目结束后择机退出 [3] - 2024年对广州合信全额计提商誉减值准备2126.10万元，对浙江可瑞部分计提商誉减值准备5271.07万元，尚余1300多万元未计提 [3] - 2025年将根据会计准则及审计机构评判决定是否计提商誉减值 [3][4] 新业务发展 - 防水业务商业模式已成熟，后续将加大市场开拓力度 [3] - 净水业务仍在调整优化、完善商业模式的过程中 [3]