军工板块市场背景 - 2025年建军98周年庆典、中俄"海上联合-2025"黄海军演及福建舰电磁弹射系统百万次测试等事件驱动板块关注度提升 [1] - 军工指数过去15年8月上涨概率达60% 建军节后五个交易日上涨概率跃升至66.67% [1] - A股市场股价低于5元的军工股仅存三家：天桥起重（3.96元）、春兴精工（4.7元）和中国重工（4.68元） [1] 机构持仓动态 - 外资机构与中央汇金重仓布局部分低价军工股 其中高盛、巴克莱持仓出现超10%浮亏 [1] - 巴克莱新进日发精机283.55万股 看好其航空蜂窝结构零件加工技术打破欧美垄断 [3] - 美银美林抢筹远大智能 关注其战斗机舱体打磨机器人±0.01毫米精度工艺 [3] - 中央汇金重仓苏州高新（5.66元）因其子公司为天宫空间站提供振动测试设备 [4] 中国重工（4.68元） - 在舰载武器发射装置、军用加固计算机、水声探测领域拥有国内顶尖研发实力 获9项国家级国防科学技术进步奖 [1] - 舰艇用柴油机、导航设备已装备多型主力战舰 [1] - 2025年一季度净利润5.192亿元 同比增长280% 中期净利润18亿元 增速达237% [1] - 中央汇金重仓持有2.655亿股 位列第九大流通股东 [1] 天桥起重（3.96元） - 主营业务为冶金起重机（占比70%） 智能化技术向军事领域渗透 [2] - 开发出适用于核污染环境的无人化搬运装备 高精度加工车间承担武器装备大型结构件生产 [2] - 2025年中期净利润4600万元 同比增长79% 是三家低价军工股中唯一连续十年未亏损企业 [2] - 军工收入占比未披露 业务存在不确定性 [2] 春兴精工（4.7元） - 近五年持续亏损 子公司北京驰亿隆拥有军品四证齐全资质 [2] - 参与大功率AT变速箱国产化项目 产品可直接应用于坦克、装甲车等重型装备 [2] - 高盛持有205万股 巴克莱银行重仓173万股 但按建仓成本计算持仓浮亏超10% [2] - 坦克装甲车采购周期长 短期内难以实现业绩反转 [2] 行业投资逻辑演变 - 机构投资焦点从单纯低价股转向拥有核心技术和高成长性的军工企业 [3] - 中航沈飞等百倍PE航空龙头更受青睐 因战机订单可见性强 [4] - 技术壁垒取代低价成为核心指标 外资被套标的可能成为价值再发现起点 [4] - 历史案例显示ST船舶（现中国船舶）曾因连续亏损濒临退市 低价不等于安全 [3]