行业概述 - 军工线缆是专为军事领域设计制造的高性能电缆 具备高可靠性、强抗干扰、耐高温、耐冲击及防水防火等特性 广泛应用于军事通信、电子和航天等领域 [1][3] - 早期中国高端军工线缆主要依赖进口 近年来随着国防科技投入加大和装备自主率提升 行业快速发展 [1][11] - 军工线缆需符合军事标准规范 确保与其他设备的互操作性 [3] 市场规模与增长 - 中国军工线缆行业市场规模从2019年35.4亿元增长至2024年64.19亿元 年复合增长率为12.64% [1][11] - 中国电线电缆行业市场规模从2020年10751.1亿元增长至2024年13538.3亿元 年复合增长率为5.93% [9] - 国防支出持续增长提供行业支撑 2024年中国国防支出达16909.43亿元 同比增长6.99% [5] 产业链结构 - 产业链上游包括绝缘材料（聚乙烯、聚氯乙烯等）和金属导体（铜、铝等） [6] - 铜材作为关键导体材料 中国产量从2017年1861.7万吨增长至2024年2350.3万吨 年复合增长率3.39% [8] - 2025年1-7月中国铜材产量1423.7万吨 同比增长9.4% [8] - 中游企业包括国外公司、国企和民企 下游应用于航天、航空、舰船等军工领域 [6] 竞争格局 - 国外领先企业包括瑞侃（Raychem）和耐克森（Nexans） 拥有全球销售网络和技术实力 [11] - 国有企业得到国家支持 研发实力较强 民营企业为行业注入活力 [11] - 全信股份2024年高性能传输线缆业务收入7.12亿元 同比下降3.52% [12] - 通光线缆2025年上半年电线电缆业务收入12.28亿元 同比增长7.06% 拥有369项专利 [14] 技术发展趋势 - 向高性能化与材料创新方向发展 提升耐极端温度、抗干扰等特性 [14] - 功能集成与智能化发展 嵌入传感元件实现状态实时监测 [15] - 拓展新型专业化线缆 包括光纤线缆和大功率电能传输线缆 [16] 相关企业 - 上市公司包括全信股份、通光线缆、金信诺、富士达等 [2] - 非上市企业包括天津609电缆、中国电科八所、湖北航天电缆等 [2]

公司业务概况 - 公司以军工业务为主业，聚焦军工电子信息领域，主要从事军用光电线缆及组件、光电元器件、FC光纤高速网络及多协议网络解决方案、光电系统集成等系列产品的研发、生产、销售和服务 [3] - 产品主要应用于航空、航天、舰船、电子和兵器五大军工领域，包括歼击机、直升机、火箭、卫星、导弹、舰艇、通信、雷达、电子对抗等 [3] - 公司持续深耕商业航天、民用航空、轨道交通、工程机械等民品市场，已在商业卫星、卫星网络领域实现批量配套，轨道交通装备用通信电缆已批量应用在动车组和城市轨道交通车辆中 [4][5] 主要产品与技术 - 高性能传输线缆和组件业务保持稳定，与五大军工领域客户形成稳定配套关系，确立了在军工线缆领域的领先地位 [6] - 光电组件产品涵盖总线网络、微波射频、光缆线束等系列，已完成自锁单芯和集成多路射频连接器、光电混装和扩束光纤连接器等8大系列连接器产品的研制生产 [7] - 在光电系统集成产业方面，大力拓展嵌入式计算、有源光链路、光电控制和模拟与测试等集成产品，已在各类机载、星载、舰载、车载及电子装备等平台充分应用 [8] - 在网络产业方面，公司拥有FC网络完整知识产权与专利技术，FC网络产品在航空及舰船等军工领域占据主导地位，并推出了智能FC节点卡、16G FC交换机等新产品 [9] 经营模式 - 营销模式：构建了以客户经理、技术支持人员以及生产交付人员等组成的区域化服务团队，从技术、产品、质量、响应度等方面全方位服务客户 [9] - 科研模式：与中国科学院、南京大学、东南大学、南京理工大学等开展多领域产学研合作，增强自主创新能力 [10] - 生产模式：采用以客户需求为驱动的"多品种、小批量、柔性化"生产模式，MES生产信息化模块已上线运行，实现生产计划在线监控 [11] - 采购模式：秉承高质量、低成本、准交付、合规化的供应链管理原则，与关键物资供应商建立战略协同的伙伴关系 [11] 财务表现 - 报告期内公司实现营业收入91,042.37万元，较上年同期下降12.16%；归属于上市公司股东的净利润1,779.80万元，较上年同期下降86.67% [12] - 业绩下滑主要受光电系统和FC产品销售下降、部分产品价格下行结算、产品结构调整导致整体毛利率下降等因素影响 [12] 重要事项 - 公司于2024年2月27日通过股份回购方案，回购资金总额不低于3000万元，不超过6000万元，回购价格不超过14元/股 [14] - 2024年6月24日至2024年9月24日期间，公司累计回购股份3,207,700股，占公司总股本的1.03%，成交总金额35,002,038.90元 [15] - 公司于2024年4月22日、2024年5月22日分别通过吸收合并全资子公司上海赛治的议案，截至2024年10月11日已完成吸收合并 [16] - 2025年4月9日公司投资设立全资子公司南京信拓科技有限公司运营拓展民品业务，注册资本3000万元 [17] - 公司于2025年1月22日通过以债转股方式对全资子公司全信轨交增资16,215万元，增资完成后全信轨交注册资本增加至19,715万元 [18] - 公司于2025年2月11日完成董事会、监事会换届选举工作，并聘任了新一届董事会委员、高级管理人员及相关人员 [18]