港股市场复苏与中资券商表现 - 2025年港股强势复苏 恒生指数上半年上涨20.3% 创历史同期最大涨幅 [1][9] - 港交所前8个月IPO融资额达1345亿港元 同比增长近6倍 其中A+H模式占上半年总融资额70% [1] - 港股上半年日均成交额2402亿港元 同比增长118% IPO集资额1094亿港元 同比增长716% 暂列全球主要资本市场首位 [4] 中资券商国际业务增长 - 15家A股上市券商国际业务营收201.20亿元 同比增长3.35% 其中13家境外业务实现正增长 12家增速超10% [1] - 国际业务收入占比提升 15家券商中12家占比提高 [1] - 头部券商领跑 中信证券国际业务收入69.12亿元（同比+13.57%） 中金公司国际业务收入40.24亿元（同比+75.66%） [4][7] 港股IPO市场格局 - 前8个月港股IPO共57单（同比+33%） 融资规模173亿美元（同比+577%） [4] - 中金公司保荐20单IPO 市场份额35% 承销规模39亿美元 市场份额23% 均排名第一 [4] - 华泰证券参与上半年前五大IPO中的4单 国泰海通国际业务收入增长76.21% 净利润增长47.84% [5] 中资券商竞争优势 - 深度服务中国企业 具备境内外一体化监管沟通能力 能更早介入企业资本运作 [8][9] - 2024年港股IPO承销金额前15名中 中资券商占10家 合计融资额占市场总额57.8% [8] - 拥有广泛投资者网络 擅长打造本土投资故事 精准匹配企业与目标投资者 [9] 财富管理与创新业务 - 跨境理财通试点取得进展 大湾区16.46万个人投资者参与 跨境汇划金额超1200亿元 [10] - 香港推出数字资产发展政策2.0及稳定币发牌制度 券商积极申请相关牌照 [10] - 头部券商推出企业家办公室业务 构建综合金融服务生态 [10] 香港市场战略升级 - 中资券商加码香港布局 头部机构举办全球投资者大会 中小券商加速设立子公司 [3][13] - 政策支持持续强化 港交所推出特专科技公司上市制度 香港证监会简化牌照审批流程至3个月 [14] - 上半年境外投资者通过港股通等渠道流入资金3200亿港元（同比+45%） 内地企业港股IPO募资额占比89% [14] 海外市场拓展 - 头部券商进军东南亚、中东及欧美市场 中信证券在13国建立业务网络 [16] - 银河证券通过收购布局东南亚 在马来西亚、新加坡市场份额分别排名第1和第2 [17] - 华泰证券新加坡子公司获新交所主板保荐人资质 美国子公司获非美主权债经纪资格 [17] 行业分化与差异化发展 - 国泰海通合并重塑头部格局 西南证券子公司被港交所取消上市地位 [3] - 广发控股香港净利润增速超200% 财通证券国际业务收入增幅898.48% [5][7] - 中小券商通过差异化策略突破 第一创业、东北证券等加速设立香港子公司 [3][13]