公司概况 - 乐舒适是非洲第一大卫生用品品牌 主营婴儿纸尿裤和卫生巾产品 专注非洲 拉美 中亚等新兴市场[3] - 公司2022年注册成立 实际是母公司森大集团2009年开展的卫生用品业务[6] - 森大集团成立于2004年 是中国最早进入非洲 南美洲等海外市场的国际贸易企业之一 由沈延昌 杨艳娟夫妇创立[7] 市场地位 - 2024年非洲婴儿纸尿裤销量排名第一 市场份额20.3% 销量超41亿片[3] - 2024年非洲卫生巾销量排名第一 市场份额15.6% 销量超16亿片[3] - 产品销售覆盖超过30个非洲国家[19] 财务表现 - 总收入从2022年约3.2亿美元增长至2024年超过4.5亿美元[5] - 净利润从2022年1840万美元大幅提升至2024年9510万美元[5] - 2025年8月12日向港交所再次递交招股书 二度冲刺IPO[5] 发展历程 - 1997年创始人沈延昌前往尼日利亚开展贸易业务[8] - 2004年森大在加纳首都阿克拉成立第一家海外分公司 主营瓷砖等家装用品[8] - 2009年利用现有渠道网络切入卫生巾和纸尿裤业务[9] - 截至2025年4月已在8个非洲国家设厂 拥有51条生产线[16] 市场环境 - 非洲人口增速全球最快 2050年全世界每五个新生儿中两个将诞生于非洲[12] - 2024年非洲婴儿纸尿裤市场渗透率仅20% 远低于欧美和中国市场的70%-86%[12] - 2024年非洲女性卫生巾市场渗透率约30% 发达市场达86%-92%[12] - 预计2029年非洲婴儿卫生用品及卫生巾市场规模将突破56亿美元[12] 竞争策略 - 采用"农村包围城市"策略 直接下沉到社区 村镇寻找二级代理商[9] - 产品定价为欧美品牌约三分之一[14][16] - 旗下拥有"Maya""Cuettie"等平价品牌和"Softcare"中端品牌[18] - 建立全球化供应链 关键原料从美国和亚洲采购[18] 运营体系 - 采用数字化管理 通过CRM系统管理2800多家客户[18] - 通过SRM系统实现全球采购流程可视化管控[18] - 管理总部设在迪拜机场自贸区 利用其物流和人才优势[19] 面临挑战 - 2024年前三季度收入增速较2023年显著下降[19] - 婴儿纸尿裤平均售价从2023年9.27美分/片下降至2025年8.7美分/片[19] - 电商渠道快速发展 Jumia月均访问量超2200万 亚马逊约1590万[19] - 电商平台畅销商品仍以宝洁 金佰利等国际品牌为主[20]