截至2025年9月17日收盘，中证畜牧养殖指数(930707)下跌0.95%。成分股方面涨跌互现，兄弟科技 (002562)领涨10.02%，星湖科技(600866)上涨0.80%，瑞普生物(300119)上涨0.32%；金新农(002548)领 跌。畜牧ETF(159867)最新报价0.68元，今日净申购2900万份，连续7天获资金净流入，累计净申购3.46 亿份。 畜牧板块回调，但受反内卷影响，市场仍然看好生猪行业前景，9月16日，生猪产能调控企业座谈会在 北京召开，牧原股份、温氏股份等多家企业参会，会上提到了落实生猪出栏称重等内容。消息称，有关 部门之前已召开"生猪生产调度会"，计划将全国能繁母猪存栏量在现有基础上调减100万头左右，即降 至约3950万头。 兴业研究指出，当前生猪养殖行业正处于从规模竞争向质量效益转型的关键阶段。未来行业将面临三重 考验：供需再平衡中的价格波动风险、饲料成本反弹压力以及债务结构优化挑战。在此背景下，具备全 产业链协同能力、精细化管控体系和抗周期机制的企业将进一步巩固优势地位，而缺乏核心竞争力的小 微企业生存空间将持续收窄。行业洗牌进程较2024年明显加速，市场竞争焦点全 ...

指数及成分股表现 - 中证畜牧养殖指数上涨0.72%至2025年8月26日10:02 [1] - 成分股星湖科技上涨2.04% 牧原股份上涨2.02% 天康生物上涨1.51% 圣农发展上涨1.51% 晓鸣股份上涨1.29% [1] - 畜牧ETF上涨0.75% 最新报价0.67元 [1] 行业供需与价格动态 - 猪价结束探底呈现企稳迹象 北方多地报价稳定 河南地区龙头企业价格连续小幅走强 [1] - 国家计划于8月25日通过华储网开展1万吨中央冻猪肉储备收储竞价交易 [1] - 黄鸡价格与猪价存在相关性 当前供给端处于低位 后续价格存在上行可能 [1] 指数编制与成分结构 - 中证畜牧养殖指数选取畜禽饲料、药物及养殖业务上市公司证券作为样本 [2] - 指数前十大权重股合计占比64.83% 截至2025年7月31日 [3] - 前三大权重股为牧原股份、温氏股份、海大集团 包含梅花生物、新希望、大北农、圣农发展、生物股份、天康生物、唐人神 [3] 机构观点与行业展望 - 2025年猪价预计同比呈下行走势 但年内保持相对平稳运行 [1] - 养殖成本下行可能带来利润超预期表现 [1] - 建议重点关注成本边际变化显著且资金面良好的优质猪企 [1]

进口限制与供应缺口 - 海关总署撤销暂停泰国多家禽肉企业输华资质 导致泰国禽肉进口暂停[1] - 巴西和美国禽肉进口同时受限 三国合计占中国禽肉进口总量80%[1] - 短期预计出现5%供应缺口 将推动高价部位产品(鸡爪、鸡翅)价格上涨20-30%[1] 指数成分股表现 - 中证畜牧养殖指数成分股涨跌互现 金河生物领涨2.50% 华英农业上涨1.54% 海大集团上涨0.85%[1] - 兄弟科技领跌2.18% 晓鸣股份下跌0.89% 新五丰下跌0.64%[1] - 畜牧ETF最新报价0.64元 市场多空力量处于胶着状态[1] 畜牧ETF持仓结构 - 生猪养殖占比最高达35%以上 食品饲料添加剂占比15% 肉鸡占比12%[1] - 动物保健占比11% 水产饲料占比10%[1] - 基金紧密跟踪中证畜牧养殖指数 覆盖畜禽饲料、药物及养殖业务上市公司[1] 指数权重股分布 - 前十大权重股合计占比64.83% 牧原股份、温氏股份、海大集团位列前三[2] - 权重股包括梅花生物、新希望、大北农、圣农发展等行业龙头企业[2] - 生物股份、天康生物和唐人神也位列前十大权重股名单[2]

行业表现 - 中证畜牧养殖指数(930707)上涨0 10%，成分股兄弟科技(002562)上涨9 94%，湘佳股份(002982)上涨1 85%，罗牛山(000735)上涨1 63%，海利生物(603718)上涨1 33%，溢多利(300381)上涨1 20% [1] - 养殖ETF(516760)上涨0 31%，冲击5连涨 [1] - 中证畜牧养殖指数前十大权重股合计占比65 27%，牧原股份(002714)权重10 08%，温氏股份(300498)权重10 10%，海大集团(002311)权重11 24% [2][4] 生猪供需分析 - 2025年行业能繁补栏谨慎叠加母猪生产性能同比提升有限，预计全年生猪供给增量有限，猪价中枢维持在15元/公斤以上 [1] - 24Q3养殖户能繁投机性超淘，25M2-M5腹泻病毒变异致仔猪损失同比增加，6月中旬前后缺口传导至商品猪出栏，有望驱动2025Q3猪价中枢持续抬升 [1] - 2025H2猪价同比下行压力偏大，国家多轮政策推动猪价上行缓解CPI压力 [2] 政策动态 - 5月29日发改委约谈猪企降体重限二育 [1] - 7月1日中央财经委员会第六次会议明确要求依法治理企业低价无序竞争，推动落后产能有序退出 [1] - 政策手段包括约谈猪企降均重、严查调运限二育、环保督察、单向收储等，2025年猪价中枢及猪企盈利有望超预期 [2] 投资建议 - 生猪板块低位投资逻辑改善，供给收缩与宏观催化共振，建议积极配置 [2] - 养殖ETF紧密跟踪中证畜牧养殖指数，覆盖畜禽饲料、畜禽药物及畜禽养殖等业务上市公司 [2]

指数表现 - 中证畜牧养殖指数(930707)下跌0 55% 成分股中巨星农牧领涨1 41% 瑞普生物领跌3 28% [1] - 养殖ETF(516760)下跌0 63% 最新报价0 63元 [2] 成分股与权重 - 中证畜牧养殖指数前十大权重股合计占比69 38% 包括海大集团、牧原股份、温氏股份等头部企业 [3] 行业动态 - 牧原股份推进海外业务 计划输出生猪养殖整体解决方案 包括疾病防控经验和技术优势 [2] - 全球首艘自航式养殖工船"湾区伶仃"号下水 标志深远海养殖进入科技化阶段 [2] 市场观点 - 方正证券预计短期生猪价格震荡 下半年或呈现供需紧平衡格局 对猪价及猪企盈利持乐观态度 [2] 指数构成 - 中证畜牧养殖指数覆盖畜禽饲料、药物及养殖业务上市公司 反映行业整体表现 [2]

市场表现 - 中证畜牧养殖指数(930707)上涨0 04% 成分股瑞普生物(300119)上涨4 81% 普莱柯(603566)上涨3 79% 播恩集团(001366)上涨2 88% 神农集团(605296)上涨2 35% 星湖科技(600866)上涨2 27% [1] - 养殖ETF(516760)上涨0 16% 最新价报0 62元 近1月累计上涨2 14% 涨幅排名居同类第一 [1] 行业动态 - 世界首例水体自然交换大型深远海养殖工船"湾区伶仃"号预计6月交付 年产能5000吨 相当于陆地5000亩鱼塘产量 [1] - 华西证券认为短期居民消费逐步恢复但供给偏宽松 中长期因2024年产能恢复较慢 2025年下半年猪价有望超预期 建议关注成本改善显著且出栏量弹性高的标的 [1] 估值水平 - 中证畜牧养殖指数最新市盈率(PE-TTM)仅13 13倍 处于近1年1 18%分位 即估值低于近1年98 82%以上的时间 处于历史低位 [1] 指数构成 - 中证畜牧养殖指数选取畜禽饲料、药物及养殖业务上市公司证券为样本 反映畜牧养殖相关公司整体表现 [3] - 截至2025年3月31日 前十大权重股合计占比69 05% 包括海大集团(11 24%)、温氏股份(10 10%)、牧原股份(10 08%)、新希望(8 92%)、梅花生物(8 79%)等 [3][5] 成分股表现 - 前十大权重股中生物股份(600201)涨幅最高达1 77% 唐人神(002567)跌幅最大为-3 19% 温氏股份(300498)涨0 30% 牧原股份(002714)跌0 53% [5]