公司上市动态 - 2025年以来，卧龙电驱、大洋电机、埃斯顿、兆威机电等A股上市公司向港交所递交招股书，寻求"A+H"两地上市 [2] - 时代电气、德昌电机等电驱领域企业已成功登陆港交所 [2] - 菲仕技术招股书已正式出现在港交所官网，此前曾两度冲刺A股未果 [2] 公司背景与股权结构 - 菲仕技术成立于2001年，最初为一家中外合资企业 [3] - 2015年，原意大利控股股东将其持有的51%股权转让给任文杰，后者成为公司实际控制人 [3] - 公司目前由任文杰及其配偶胡瑾共同持股49.48% [3] - 先进制造、黄山赛富、京津冀基金等机构曾投资入股，成为公司重要股东 [3] - 2024年2月完成C轮融资后，公司估值达40.02亿元人民币 [3] 行业地位与业务布局 - 以2024年销售收入计，公司是中国工业控制领域第二大专用电驱动解决方案供应商 [5] - 以2024年销量计，公司位列中国乘用车电驱动系统第三方供应商第六名 [5] - 产品广泛应用于风力发电、煤炭、数控机床、新能源汽车等多个领域 [5] - 2024年，公司通过收购意大利公司NGTEC，以获取尖端的机器人技术 [5] A股上市历程 - 2021年6月，公司首次向上交所科创板提交上市申请 [5] - 2021年11月，上交所终止对菲仕技术A股上市的审核，理由是其若干意见未获圆满解决，特别是关于新能源汽车解决方案业务的财务表现 [6] - 2022年3月，公司再次启动科创板上市辅导 [6] - 2025年6月，公司A股上市之路再度中断，公司解释称系"经考虑我们当时的未来发展战略以及当时的监管和市场环境" [6] 新能源汽车业务表现 - 2016年，公司开始切入新能源汽车赛道 [7] - 截至最后实际可行日期，公司已获得来自14家商用车整车厂及一级供应商的21个定点合作项目，以及来自8家乘用车整车厂及一级供应商的26个定点合作项目，其中21个项目已实现量产 [7] - 2023年，公司来自新能源汽车解决方案的收入由上年的5.57亿元下滑超30%至3.75亿元 [7] - 2024年，公司就一家陷入财务困境的新能源汽车客户的贸易应收款项1.04亿元全额确认了减值损失，同时还撇减存货1740万元 [8] - 2021年上半年，合众汽车曾是菲仕技术新能源汽车业务的最大客户，占该业务营收比重高达83.79% [8] - 2025年上半年，公司实现总收入9.09亿元，同比增长约58% [8] - 2025年上半年，新能源汽车业务毛利率首次转正，仅为1.5% [8] - 2025年上半年公司仍亏损1617.7万元 [8] - 2025年上半年新能源汽车解决方案销量为131.8千套 [12] 传统业务表现 - 特种精密电驱系统、工业自动化解决方案这两大业务的毛利率远高于新能源汽车业务 [9] - 2022年以来，这两大业务收入整体呈现衰退态势，占总收入比重持续下降 [10] - 工业自动化解决方案2025年上半年平均售价为5596元/套，较2022年的5964元/套明显下降 [11] - 工业自动化解决方案销量自2022年以来持续下滑，2025年上半年销量为20.9千套 [11][12] - 特种精密电驱系统2025年上半年销量为24.4千套，平均售价为9209元 [12] 行业竞争格局 - 国内工业控制领域整体发展前景良好，吸引众多企业入局，市场竞争不断加剧 [11] - 菲仕技术面临汇川技术等头部企业的强势竞争以及通过低价策略争夺的中小客户 [11] - 汇川技术增长十分强劲，其收入增幅已连续超过10年保持双位数，2025年上半年其收入及净利润再次实现双位数增长 [12]