上市计划与估值 - 美国政府正考虑将房地美和房利美上市 总估值可能达5000亿美元 有望成为2008年金融危机以来美国住房金融领域最大规模重组[1] - 上市方案尚未确定 可能采用合并上市或分开上市方式 对冲基金潘兴广场管理者比尔·阿克曼提议合并上市[1] - 美国总统特朗普公开支持上市计划 通过纽交所敲钟图片展示对"大美国抵押贷款公司"（股票代码MAGA）的期待[1] 公司背景与政府关系 - 两房由美国国会设立 通过收购银行房贷并转化为不动产抵押贷款债券为房地产市场提供资金 充当美国房贷市场资金枢纽[2] - 2008年金融危机期间接受美国政府1870亿美元救助后被联邦住房金融局托管 虽已恢复盈利能力且派息额超过救助金额 但仍处于政府控制之下[2] 潜在风险与市场影响 - 若失去美国政府无限支持 两房融资成本可能急剧上升 导致抵押贷款利率上升0.6至0.9个百分点 信贷渠道萎缩[2] - 没有明确立法或金融框架的私有化可能加剧风险 引发系统流动性和稳定性下降[2] - 私有化进程中需保留明确政府担保 否则将使住房更加难以负担[2] 市场机构观点 - KBW分析师认为5000亿美元估值上市计划可能不现实 年底完成IPO可能性极小[3] - IPOX副总裁警告部分股权出售可能对市场产生极大压力 需制定明确阶段性退出计划以避免后期投资人抛售[3] - 上市过程需要比以往更加具体和有条理 以避免失去投资者信心和冲击金融体系[3]