财务表现 - 2025年中报营业总收入19.68亿元，同比增长9.45%，其中第二季度营收10.45亿元，同比增长16.21% [1] - 归母净利润4069.8万元，同比下降41.84%，第二季度净利润3768.28万元，同比下降10.93% [1] - 扣非净利润3756.84万元，同比下降35.84% [1] - 毛利率28.22%，同比微降0.25个百分点，净利率5.41%，同比下降33.78% [1] - 三费占营收比21.25%，同比下降15.86%，费用总额4.18亿元 [1] - 每股收益0.03元，同比下降42%，每股净资产7.29元，基本持平 [1] 资产负债与现金流 - 货币资金15.02亿元，同比增长14.37% [1] - 应收账款8.01亿元，同比微降0.33%，占最新年报归母净利润比例达834.79% [1][3] - 有息负债33.53亿元，同比下降4.87%，有息资产负债率20.24% [1][3] - 每股经营性现金流-0.0元，同比改善97.88%，但近三年经营性现金流均值/流动负债仅8.97% [1][3] 投资回报与历史表现 - 2024年ROIC为2.29%，净利率6.18%，资本回报率不强 [1] - 近10年中位数ROIC为3.23%，最差年份2020年ROIC为-6.16% [1] - 上市以来26份年报中出现3次亏损，生意模式较脆弱 [1] 业务与子公司 - 公司业绩主要依靠研发及营销驱动 [2] - 子公司上海久之润2024年收入4.53亿元，净利润1.33亿元，主要收入来源为端游《劲舞团》 [4] - 上海久之润在微信小程序和抖音直播弹幕游戏新赛道月流水达4000万元 [4] 市场预期与机构动向 - 证券研究员普遍预期2025年业绩2.46亿元，每股收益0.17元 [3] - 华商量化进取混合基金持有20.81万股，较上期减仓，该基金规模3.49亿元，近一年上涨58.79% [4]