四川报中央批准的整改方案中，涉及城市生活污水整改任务6项、整改措施38条。截至10月下旬， 按要求应在今年完成的24条整改措施已完成13条，其余的年底前将全部完成。要求应在2026年至 2028年间完成的整改措施，正按序时进度加快推进。 视察中，省政协委员们注意到，四川虽然补上了城市基础设施的一些短板，但城市生活污水处理 仍有一些问题待解。 □四川日报全媒体记者 陈婷 城市生活污水处理，是中央生态环境保护督察组对四川开展第三轮中央生态环境保护督察反馈的 问题之一。10月下旬至11月上旬，由省政协人口资源环境委员会牵头组织，省政协视察组围绕"城 市生活污水处理问题整改情况"开展了民主监督。 一个月时间里，在听取省直相关部门情况通报、邀请部分城市相关部门座谈的基础上，省政协视 察组奔赴成都、自贡、宜宾等地，深入社区街道、管网河道、污水处理厂等，详细询问污水收 集、雨污分流改造、污水处理企业运营的情况，实地察看中央环保督察反馈问题整改落实的现 状，并委托绵阳、南充、眉山等市政协开展同题视察。 视察结果显示，四川城市生活污水处理问题整改取得阶段性成效，整改总体任务推进态势良好， 黑臭水体治理成效明显，生活污水收集率大 ...

项目核心信息 - 加州州长宣布9家制造公司获得总计9990万美元的CalCompetes税收抵免[9] - 税收抵免计划将带来超过3.7亿美元的投资并支持约2752个就业岗位[9] - 新增就业岗位平均年薪达139000美元[9] CalCompetes项目背景 - 该项目于2013年设立旨在帮助企业增长并留在加州[3] - 项目启动以来已向1200多家公司授予税收抵免并创造约161000个工作岗位[3] - 最新获资助制造商涉及航空航天、废水处理、数据中心基础设施和服装设计等多个行业[3] 资金分配与申请安排 - 目前约有3.08亿美元CalCompetes税收抵免资金可用[5] - 首次申请期为2026年1月5日至1月26日[5] - 第二次申请期为2026年3月2日至3月16日资金额为3.066亿美元加上未分配余额[5] 州长经济发展计划 - 税收抵免支持州长发布的10年经济增长计划"California Jobs First Economic Blueprint"[6] - 计划涉及9个州机构采取行动简化经济、商业和劳动力发展以加速就业创造[6] - 包括投资5200万美元创建先进制造等高需求领域的学徒计划[7] - 另投入1600万美元用于为16-24岁未就学或未就业人群提供实践培训的学徒计划[7]

公司动态 - 公司在印第安纳州启动中西部污水处理厂扩建项目，总投资额为2800万美元 [1] - 该项目是公司在印第安纳州历史上规模最大的资本改善项目 [1] 项目影响 - 项目旨在提升处理能力以满足该地区不断增长的需求 [1] - 项目将促进环境保护并提升服务的长期可靠性 [1]

融资活动概述 - 公司完成800万美元的注册直接发行，发行价格为每股0.60美元 [1] - 本次发行包括13,333,333股A类普通股以及可购买26,666,666股A类普通股的认股权证 [1] - 认股权证的行权价为发行价格的110%，有效期为120天 [1] - 本次发行在合理尽最大努力的基础上进行，D Boral Capital LLC担任独家配售代理 [3] 资金用途 - 融资所得总额为800万美元，扣除相关费用前的金额 [2] - 净收益计划用于业务扩张和增设办事处 [2] - 资金将投入产品研发及废水处理技术的开发与升级 [2] - 部分资金用于推广河流水质管理服务并扩大河流水处理业务 [2] - 公司计划将资金用于招募研发及管理领域的人才 [2] 公司业务介绍 - 公司是一家中国的废水处理服务提供商，通过运营子公司山东鼎信生态环境有限公司开展业务 [6] - 主营业务包括工业废水净化、生态河流修复及河流生态系统管理 [6] - 公司还生产主要用于污染物去除和水质提升的微生物产品 [6]

融资方案概述 - 公司宣布完成800万美元的注册直接发行定价，发行股份为13,333,333股A类普通股，每股发行价格为0.60美元 [1] - 此次发行同时附有可认购26,666,666股A类普通股的认股权证，认股权证行权价为发行价格的110%，有效期为120天 [1] - 在扣除佣金和发行费用前，此次发行的总收益预计约为800万美元，预计交割日期为2025年11月12日左右 [1] 融资资金用途 - 融资净收益将用于业务扩张和增设办事处 [2] - 资金将投入产品研发以及废水处理技术的开发与升级 [2] - 部分资金将用于推广河流水质管理服务、扩大河流水处理服务，并招募研发及管理领域的人才 [2] 发行相关方与法律依据 - 本次发行以合理最大努力为基础进行，由D Boral Capital LLC担任独家配售代理 [3] - 发行依据已向美国证券交易委员会提交的F-1表格注册声明进行，该声明已于2025年11月6日自动生效 [4] 公司业务介绍 - 公司是一家中国的废水处理服务提供商，通过其运营子公司山东鼎信生态环境有限公司开展业务 [6] - 公司业务专长包括工业废水净化、生态河流修复、河流生态系统管理以及用于污染物去除和水质提升的微生物产品 [6]

市场回顾 - 第三季度市场表现良好，企业盈利强劲，经济基本面保持稳健，美联储降息25个基点对股票和债券市场形成利好[4] - 罗素2000成长指数在第三季度表现尤为强劲，回报率达12.2%，连续第二个季度回报率达到12%，并再次跑赢回报率为8.1%的标普500指数[5] - 过去两个季度，罗素2000成长指数的涨幅主要由基本面薄弱的投机性公司推动，特别是那些没有盈利且市盈率最高的公司表现最强，部分公司受益于空头挤压，部分则基于主题动能和市场炒作而上涨[5] 基金表现与归因 - Osterweis Opportunity Fund在第三季度表现稳健，上涨5.14%，但跑输基准指数，因基金回避了投机性赢家，包括大多数生物技术公司和专注于量子计算的公司[6] - 基金长期记录验证了其投资方法，自策略成立以来及过去十年间，其表现均大幅超越指数[6] - 季度相对表现不佳主要源于个股选择，特别是在医疗保健、非必需消费品和信息技术板块的持仓拖累表现，而必需消费品、工业和房地产板块的持仓虽跑赢指数但不足以抵消其他板块的落后[7] - 行业配置对第三季度的相对表现略有拖累，低配金融业和零配通信服务业有正面贡献，但低配工业、超配必需消费品和零配材料业则拖累了相对于指数的回报[19] 个股表现分析 - 医疗保健股中，PROCEPT BioRobotics因管理层变动引发市场困惑，成为最大负面贡献者，而Artivion因其二季度业绩强劲，其Onyx心脏瓣膜销售额增长从一季度的12%加速至26%，成为最大正面贡献者[8][9] - 非必需消费品股中，Duolingo因用户增长停滞以及管理层目标信心丧失而被清仓，成为最大拖累，而Boot Barn因业绩稳健且全年指引上调，成为最大贡献者，但基金已在其市值大幅上涨后清仓[10][11] - 信息技术股中，Monday.com因增长前景疲软及客户获取受谷歌算法变更影响而股价下跌，成为最大拖累，而Rambus因产品收入同比增长43%，受益于DDR5内存接口芯片的强劲需求，成为最大贡献者[12][13][14][15] - 必需消费品股中，Vital Farms因二季度业绩超预期且上调全年指引，表现相对最佳，其牧场饲养鸡蛋产品存在大量未满足的市场需求[16] - 工业股中，CECO Environmental因二季度销售额增长35%和订单增长95%而表现强劲，受益于大型电力基础设施项目和中东/亚洲的废水项目，而Trex Company则因关于竞争对手降价的无根据传闻而表现不佳[17][18] 投资组合定位与展望 - 预计近期推动小盘成长股的投机热情将减弱，涨势将扩大到显示销售和盈利增长的公司[20] - 预计其投资领域的机会将增加，因为大型结构性技术变革（如现在的AI）历来先惠及大盘股，然后逐步惠及小盘股，这一趋势已开始显现[20] - 更宽松的美联储政策应能支持小盘股继续上涨，基金将继续寻找高质量、估值合理且具有长期有机快速增长潜力的小盘公司[21]

项目入选与意义 - 公司项目入选国家发展改革委遴选的41家对标污水处理绿色低碳标杆厂新建或改建方案 [1] - 项目建成投运并通过评估后将成为全国第二批污水处理绿色低碳标杆厂 [1] - 结合此前三、四期已入选首批名单，公司有望成为江苏省内首座双标杆污水处理厂 [1] 项目规划与能力 - 项目于2021年底启动前期工作 利用厂内预留用地进行扩建 [1] - 扩建后新增20万吨/日的污水处理能力以及600吨/日的污泥处理能力 [1] - 项目致力于打造集新水、新气、新电、新暖四新资源为一体的污水污泥资源化利用项目 [1] 绿色低碳技术应用 - 项目亮点包括高品质中水规模化回用、光伏绿电、沼气发电、污泥资源利用供应燃气、水源热泵集中供能等资源化利用技术 [2] - 项目构建省内最大的20万吨/日规模生态安全缓冲区 利用周边河道构建生态安全缓冲带以涵养水源和维护生物多样性 [2] 当前建设进展 - 项目目前有400余名建设者正在有序推进施工 [2] - 厂外回用水等管线工程已竣工验收 污泥处理工程进入装饰装修与设备安装阶段 [2] - 深床滤池工程即将进行带水联动调试运行及竣工试验 [2] 行业示范与目标 - 绿色低碳标杆厂评选由国家发展改革委与住房城乡建设部联合发起 旨在通过遴选示范项目推动行业绿色低碳水平提升 [1] - 项目将助力城市生态文明建设 为实现碧水清流生态目标和地方高质量发展提供保障 [2]

核心财务表现 - 2025财年上半年总收入同比增长147.3%至550万美元 主要受河流水质管理业务收入增长187.4%至470万美元和产品销售收入增长220.6%至27.7万美元驱动[3][4][6] - 毛利率从25.1%提升至27.5% 因高毛利业务占比提升 其中河流水质管理业务毛利率从22.9%升至27.6% 产品销售业务毛利率从31.7%升至41.7%[3][6][7] - 净亏损扩大至47.9万美元 去年同期为1.6万美元 主要因运营费用增长227.8%至200万美元 包含坏账拨备60万美元及咨询费用增加[8][9] 业务分部表现 - 河流水质管理业务收入占比达86% 成为核心增长引擎 受益于中标项目加速完成及执行效率提升[3][6] - 污水处理业务收入微增0.2%至49.3万美元 但毛利率从31.6%降至18.6% 因运营成本上升及新客户收款风险拨备增加[6] - 微生物产品销售业务受益于河流项目需求激增 收入规模虽小但毛利率高达41.7% 体现技术产品溢价能力[6] 资产负债与现金流 - 现金余额83.8万美元 较去年同期90.9万美元有所下降 因投资活动现金流出194.6万美元 包含向第三方提供贷款198.4万美元[10][19][20] - 应收账款净额838万美元 较期初870万美元略有下降 但坏账拨备增加78.99万美元 反映收款风险管控[8][14][19] - 股东权益从502万美元增至744万美元 主要因增发125万股普通股融资303.5万美元 资本公积大幅增加[15][16][19] 战略方向 - 加速在中国更广泛区域部署综合处理解决方案 深化学术合作开发新一代微生物配方和数字监测平台[3] - 利用专利技术推出高毛利定制服务包 同时投资AI驱动分析和遥感技术以优化执行和实时性能跟踪[3] - 探索海外市场扩张机会 依托现有技术优势寻求国际化增长[3]

公司中标项目 - 公司作为联合体牵头单位中标"广州增城高端电子信息新材料产业园配套工业污水处理厂工程设计施工总承包及运维(EPCO)"项目 中标金额8134 34万元 [1] - 公司作为联合体牵头单位中标"安溪乡镇园区污水处理项目(泉州半导体高新技术产业园区安溪分园区污水处理厂)设备采购及安装服务项目(合同包1)"项目 中标金额3597 19万元 [1] 业务拓展 - 公司在工业污水处理领域连续获得两个重要项目 显示公司在环保工程领域的竞争力 [1] - 中标项目涉及高端电子信息新材料产业园和半导体高新技术产业园区 表明公司业务向高科技产业配套环保服务延伸 [1]

公司基本信息 - 昆明滇池投资有限责任公司成立于2004年10月13日，注册资本504496.8万元人民币，法定代表人为马振华 [9] - 公司是昆明市国有独资公司，主要承担滇池治理项目的投融资及国有资产经营管理，业务涵盖污水处理、环境产业投资等 [8] - 股东为昆明市人民政府国有资产监督管理委员会和云南省财政厅，公司类型为国有控股 [9] 法律纠纷与执行情况 - 公司近期被珠海市斗门区人民法院强制执行三起案件，执行标的金额分别为210万元、290万元和500万元，合计1000万元 [1][4] - 公司自2023年以来涉及多起执行案件，案号包括(2023)云0181执3776号、(2025)云0112执571号等至少8起 [6] - 2025年3月因拒不履行100万元票据款及利息支付义务，被邹平市人民法院列为失信被执行人 [8] 财务与票据逾期 - 截至2025年5月31日，公司票据逾期余额达6.2亿元，累计逾期发生额8.28亿元 [6][7] - 2023年新世纪评级曾预警公司短期债务偿付压力大，可变现资产对短期债务覆盖不足 [7] 公司治理与运营 - 公司注册地址为昆明市西山区第一污水处理厂内办公楼，登记状态为存续 [9] - 主要人员包括董事长马振华等14名管理人员，营业期限自2014年10月13日起 [9]