核心观点 - 公司2025财年第三季度业绩显示，尽管总销售额同比下降，但实体零售业务展现出强劲势头，可比门店销售额实现增长，同时通过严格的成本控制和成功的融资活动，显著改善了运营杠杆和流动性状况，为以门店为主导的全渠道增长战略提供了支持 [1][3] 财务业绩总结 - **总销售额**：第三季度销售额为1260万美元，较去年同期的1400万美元下降140万美元，降幅10.2% [4][5] - **分地区销售**：加拿大销售额为1116万美元，占总收入的88.5%，同比下降80万美元（降幅7.1%）；美国销售额为146万美元，同比下降60万美元（降幅28.3%） [4] - **分渠道销售**： - 实体店销售额为490万美元，同比增长20万美元（增幅2.9%），占总销售额比例从去年同期的33.7%提升至38.5% [6] - 线上销售额为530万美元，同比下降110万美元（降幅16.9%），占总销售额比例从45.3%降至41.9% [7] - 批发渠道销售额为250万美元，同比下降50万美元（降幅16.6%），占总销售额比例从21.0%降至19.5% [7] - **毛利率**：毛利润为590万美元，同比下降130万美元（降幅17.9%）；毛利率从去年同期的51.5%下降至47.0% [8] - **净亏损**：净亏损收窄至60万美元，去年同期净亏损为160万美元 [5][11] - **每股亏损**：完全摊薄后每股净亏损为0.02美元，去年同期为0.06美元 [12] 运营效率与成本控制 - **销售及行政管理费用**：SG&A费用为640万美元，同比减少230万美元，降幅达26.5% [5][9] - **SG&A费用率**：SG&A费用占销售额的比例从去年同期的62.0%显著改善至50.7% [10] - **成本削减驱动因素**： - 公司在2024年11月成功将整个技术栈转换为低成本操作系统，永久性降低了IT相关费用，本季度节省了150万美元 [9] - 去年同期产生了310万美元的繁重合同费用，本季度未发生此项支出 [9] - 市场营销费用较去年同期节省了50万美元 [9] - **息税折旧摊销前利润**：EBITDA为69万美元，去年同期为负59万美元；调整后EBITDA为80万美元，去年同期为101万美元 [10] 零售扩张与全渠道战略 - **门店网络**：季度末门店总数为20家，去年同期为19家；12月在Laurier Québec Mall新开一家门店 [5][6] - **可比门店销售**：本季度可比门店销售额增长2.9%，叠加去年同期的18.1%增长，形成21%的两年累计增长 [3][5][6] - **坪效**：本季度可比门店每平方英尺零售额为313美元，去年同期为288美元 [24] - **扩张计划**：目标是在2026财年新增最多6家门店，以实现在加拿大零售规模翻倍的目标；目前已有2家门店签约预计上半年开业，另有2家门店签署意向书预计下半年开业，其余选址正在积极推进中 [3] 流动性及资本状况 - **现金状况**：截至2025年11月1日，公司持有现金810万美元 [14] - **营运资本**：截至2025年11月1日，营运资本为1070万美元，较2025年2月1日的1280万美元有所下降，主要因现金减少和收入关联预付款增加，部分被存货增加550万美元所抵消 [15] - **融资活动**： - 季度内完成了一笔270万美元的收入关联融资，公司需从其零售和电商渠道收入中支付7%，直至偿还总额达到290万美元（包含8.0%的固定融资成本） [3][17] - 季度结束后，于2025年11月19日完成了一笔300万美元的私募配售，发行3,333,334个单位，每单位0.90美元，每个单位包含一股普通股和半份认股权证 [20] - **资本支出**：第三季度资本支出为41.2万美元，主要用于租赁资产改良30.3万美元，去年同期为60.8万美元 [18] - **库存**：截至2025年11月1日，库存为1818万美元，较2025年2月1日的1274万美元有所增加，为第四季度销售旺季做准备 [15][25]

融资活动总结 - 公司完成一项总额为300万美元的私募配售 [1] - 本次私募以每单位0.90加元的价格发行了3,333,334个单位，共筹集资金300万美元 [2] - 配售所得款项将用于在加拿大开设新门店并支持营运资金需求 [1] 融资条款细节 - 每个单位包含一股普通股和半份普通股认购权证 [2] - 每份完整权证使其持有人有权在私募结束后一年内以每股1.25加元的价格购买一股额外普通股，并在之后一年内以每股1.50加元的价格购买 [2] - 若公司普通股在TSX Venture交易所的收盘价在至少20个连续交易日内不低于2.00加元，公司可自行决定在发出通知30天后使权证到期 [2] - 本次私募未支付任何佣金或其他费用，所发行的股票和权证受到为期四个月（至2026年3月20日）的转售限制 [2] 公司业务概览 - 公司是一家北美领先的茶叶零售商，通过其电子商务平台、亚马逊市场、批发客户以及自有门店销售产品 [5] - 批发客户网络包括加拿大超过4,000家杂货店和药店、超过1,500家便利店，以及美国超过900家杂货店 [5] - 公司在加拿大拥有20家自有门店 [5] - 产品组合主要包括公司独有的专有茶混合物，以及传统的单一起源茶叶和草药 [5]

公司基本信息 - 公司名称为官渡区一剑御叶茶业店，属于个体工商户 [1] - 法定代表人为杨耀程 [1] - 注册资本为5万人民币 [1] 公司经营范围 - 主营业务包括食用农产品零售、农副产品销售及新鲜水果零售 [1] - 业务涵盖茶具销售、日用陶瓷制品销售及新型陶瓷材料销售 [1] - 经营许可项目为食品销售 [1] - 线上销售渠道包括食品互联网销售（仅销售预包装食品）和互联网销售（除销售需要许可的商品） [1] - 其他销售范围包括日用百货、竹制品、保健食品（预包装）及电子产品 [1] - 同时提供包装服务 [1]