股票分拆的信号意义 - 股票分拆本身不改变公司基本面，但被视为管理层对公司股价未来上涨有信心的信号[1] - 历史数据显示，自1980年以来，进行股票分拆的公司在分拆后12个月内的平均股价涨幅超过25%，而同期标普500指数的平均回报率为12%[2] - 投资者因此积极寻找可能进行股票分拆的高价股，Netflix因其高股价被广泛预期将进行分拆，其董事会已于10月底批准了10比1的股票分拆[3] Netflix的业务模式与财务表现 - 公司从DVD邮寄服务发展为全球最大的订阅制视频点播服务，流媒体内容覆盖超过3亿家庭[5] - 核心策略是持续增加平台上有价值的内容，然后通过提高订阅价格或增加广告来向用户收取更多费用，并将增加的现金流再投资于内容制作[6] - 该策略支撑了公司财务状况的持续改善，历史上随着股价上涨曾进行过两次股票分拆：2004年2比1分拆和2015年7比1分拆[7] - 最新财务数据显示公司市值为4740亿美元，毛利率为48.02%，上一季度在成熟的美加地区收入同比增长17%，在亚洲和拉丁美洲市场增长更强劲[8][9] - 广告业务发展迅速，预计今年销售额将翻倍，并支持公司向直播体育等新内容类型扩张[8] 公司的财务纪律与增长前景 - 作为订阅服务，公司收入具有较高的可预测性，管理层能据此控制最大的支出项——新内容和版权许可，并朝着目标运营利润率管理业务[13] - 尽管曾因COVID-19疫情和编剧演员罢工等事件受到影响，但公司盈利能力持续改善，并成功将多年为构建内容库而消耗现金转为自由现金流的强劲增长[14] - 自由现金流的增长可用于偿还高息债务和回购股票，从而提升每股净收益[15] - 当前股价约为分析师预期的2026年收益的34倍，如果公司能持续执行其策略至本年代末，预计将看到非常强劲的盈利增长，估值有望继续攀升[15] 近期事件与市场反应 - 第三季度财报后股价因向巴西当局支付一笔回溯税款影响盈利而受到打压，但管理层预计此事不会对业绩产生重大实质性影响[10] - 股价回调后，投资者可能迎来买入机会，管理层和董事会通过决定分拆股票显示出对公司长期股价继续上涨的信心[11]