文章核心观点 - 在当前高利率、信贷紧缩及企业破产风险上升的宏观环境下，无债务或低债务的小盘股因其财务灵活性和抗风险能力而具备竞争优势 [2] - 小盘股市场表现强劲，罗素2000指数在美联储降息后创下自2021年以来的首次收盘纪录 [3] - 文章基于企业价值与市值比率及对冲基金持仓数量，筛选出10只最佳无债务小盘股 [7] 筛选方法 - 筛选标准为市值低于20亿美元，并通过企业价值与市值的比率来评估公司是否为无债务或低债务状态 [7] - 最终排名依据为截至2025年第二季度，持有该股票的对冲基金数量，按升序排列 [7] 个股摘要：Anavex Life Sciences Corp (AVXL) - 公司企业价值与市值比率为0.86，有9家对冲基金持有 [9] - H.C. Wainwright于2025年9月11日重申“买入”评级，目标价为42美元，此乐观立场基于新的阿尔茨海默病2b/3期数据 [9] - 公司是一家生物制药公司，专注于开发治疗神经退行性、神经发育性和神经精神疾病的创新疗法 [11] 个股摘要：Daqo New Energy Corp (DQ) - 公司企业价值与市值比率为0.08，有10家对冲基金持有 [12] - 2025年9月11日，其子公司新疆大全新能源在重审中被判令向两家公司支付约45.3万美元赔偿金及律师费 [12] - 公司主要向中国光伏产品制造商生产和销售高纯度多晶硅 [13] 个股摘要：MasterCraft Boat Holdings, Inc (MCFT) - 公司企业价值与市值比率为0.78，有11家对冲基金持有 [14] - 2025年9月17日，公司宣布在墨西哥和德国新增五家经销商，作为其国际扩张战略的一部分 [15] - 公司主要从事 recreational powerboats 的设计、制造和营销 [16]

股权发售 - 公司拟发售最多9,090,909股普通股，每股发行价0.55美元，预融资认股权证每份0.549286美元[7][85] - 承销商有45天超额配售选择权，可额外购买最多1,363,636股普通股及代表发售中已售普通股和预融资认股权证15%的预融资认股权证[15][85] - 发售前公司有12,738,432股普通股、2,773股A类可转换优先股和3,000股B类优先股[85] - 发售完成后，若承销商不行使超额配售权，有21,829,341股普通股；若行使，有23,192,977股普通股，另有9,090,909份预融资认股权证、2,773股A类优先股和3,000股B类优先股[85] - 公司预计发售净收益约3,887,347美元，若承销商行使超额配售权，净收益约4,581,097美元[86] 业绩数据 - 2023、2022财年和截至2024年2月29日的六个月，公司分别制造46、58和10艘电动船[34] - 2023财年和2022财年，电动船销售分别占公司收入的29%和35%[55] - 2023财年，公司销售46艘电动船，收入161.2699万加元；2022财年，销售58艘，收入255.7086万加元[55] - 截至2024年2月29日的六个月，公司销售6艘电动船，收入29.4618万加元[55] - 2023和2022财年，公司分别向零售客户销售14和21艘动力艇，占同期总销量约30%和36%；2024年2月29日止六个月，销售4艘，占比约67%[56] - 2023和2022财年，公司分别向租赁船队运营商销售7和17艘动力艇，占当年总销量约15%和29%[57] - 2024年2月29日止六个月，公司收入1,715,003美元，毛利润655,611美元，净亏损7,382,020美元[97] - 2024年2月29日止三个月净亏损8407149美元，2023年同期净亏损6701278美元；2023财年净亏损20877186美元，2022财年净亏损13111785美元[103] - 2024年2月29日止六个月公司确认政府补助和投资税收抵免45,792美元，2023财年和2022财年分别为0.2百万美元和1.5百万美元，其中分别有0.14百万美元和1.4百万美元用于冲减研发费用[143] 市场与行业 - 全球电动船市场规模将从2021年的50亿美元增长至2031年的166亿美元，复合年增长率为12.9%[32] - 2018年舷外发动机零售订单总额为29亿美元，Blueweave Research预计到2026年全球电动船市场将达180亿美元[74] - 公司面临来自电动动力系统制造商、传统化石燃料动力船制造商和电动休闲动力船制造商的竞争[63][64][65] 技术与产品 - 公司电动动力系统效率超96%，高于主要竞争对手产品的54%[32] - 公司电动动力系统功率180马力、扭矩250英尺·磅，效率达96%[39][45] - 公司锂电池组在约3000次充电循环和8年后，约保留85%的初始充电能力[117] - 公司已向美国专利商标局提交5项专利申请，计划为多达24项与E - Motion™电动动力系统相关的专利提交申请[170] 业务合作与并购 - 2022年10月，公司与Nautical Ventures Group合作，Nautical将成为Phantom在美国的独家经销商，协议购买至少50艘Phantom船[58] - 2021财年，公司以约902万美元收购7858078 Canada Inc.开展电动船租赁业务，其中554.6万美元现金支付，347.4万美元以284495股普通股支付[59] - 2024年4月，公司以108.9302万加元出售位于加州纽波特海滩的电动船租赁设施[36] - 2024年4月25日，公司以108.9302万美元出售EB Rental, Ltd. 100%股份[62] 未来展望与策略 - 公司计划通过与码头运营商合作、拓展第三方经销商、参加展会等方式扩大销售[75] - 公司未来可能进行普通股、债务或优先股融资，会对投资产生不利影响[104] - 公司业务计划需大量资金，若现有资金不足，需通过出售债务或股权证券筹集资金[108] 风险提示 - 投资公司证券涉及高风险，包括经营历史信息有限、净亏损、产品可能无法推出或不被接受等[78][81] - 公司扩张面临招聘、培训等风险[146] - 产品责任、保修等索赔可能影响公司财务和声誉[151] - 公司财务状况对持续经营能力存在重大疑虑[155] - 2023财年公司财务报告内部控制存在重大缺陷，正进行整改[161]