公司战略与产品发布 - Cumulus Media旗下Westwood One于2025年12月29日推出全新的体育谈话节目阵容 旨在通过全天候的体育对话、专家分析和粉丝互动 覆盖所有主要平台[1] - 新节目阵容融合了知名主持人与新星 为听众提供全天候的精彩内容 其中The Jim Rome Show将保留工作日下午3点至6点（东部时间）的黄金时段[2] 全新节目阵容详情 - 工作日早间6点至9点（东部时间）由Drake C Toll主持 午间12点至下午3点（东部时间）由长期合作的芝加哥体育电台主持人Chris Bleck和Adam Abdalla主持 他们长达20年的友谊带来了自然的化学反应和无畏的见解[3] - 工作日晚间11点至凌晨3点（东部时间）为Westwood One Sports Night 由Lynnell Willingham和Josh Graham主持 前者充满活力且直言不讳 后者提供基于无穷好奇心的独特体育观点[3] - 工作日早间9点至中午12点（东部时间）播出Nick Kostos的“You Better You Bet” 晚间6点至11点（东部时间）直播“BetMGM Tonight”[4] - 完整工作日节目编排为：6-9am Drake C Toll 9am-Noon “You Better You Bet” with Nick Kostos Noon-3pm Bleck & Abdalla 3-6pm The Jim Rome Show 6-11pm “BetMGM Tonight” with Brad Evans and Pat Boyle 11pm-3am WWO Sports Tonight: Lynnell Willingham Mon-Wed Josh Graham Wed-Fri 周末阵容即将公布[5] 内容定位与合作伙伴 - 新阵容旨在与合作伙伴Audacy共同打造多元化的体育声音 以观点、专家分析和粉丝互动覆盖重大体育故事 提供新鲜、有趣且以粉丝为中心的及时信息[4] - Westwood One Sports的内容围绕当日重大故事和事件 提供互动性强、话题性高的实时体育对话 除日常节目外 还长期独家提供NFL、NCAA和美国足球的无与伦比实况转播[6] 公司业务概览 - Cumulus Media是一家音频优先的媒体公司 每月向2.5亿人提供优质内容 通过旗下395个自有运营电台覆盖84个市场 提供高质量的本地节目[7] - 通过Westwood One（美国最大的音频网络）向超过9500家附属电台提供全国性体育、新闻、谈话和娱乐节目 合作伙伴包括NFL、NCAA、美国足球、大师赛、美联社新闻、乡村音乐学院奖等众多世界级机构[7] - 公司通过Cumulus Podcast Network提供原创播客 并为广告商提供广播、数字点播、移动、社交、语音激活平台以及整合数字营销服务、有影响力的推广者、全方位音频解决方案、行业领先的研究和洞察以及现场活动体验[7] Westwood One Sports资产介绍 - Westwood One Sports拥有广播领域最令人兴奋的体育广播内容 自1987年起成为NFL独家网络广播合作伙伴 转播包括季后赛和超级碗在内的常规赛和季后赛季NFL足球赛[9] - 其他重要资产包括NCAA篮球（含男子和女子锦标赛及最终四强赛）、美国足球、大师赛、NCAA足球等标志性体育赛事[9]

公司核心动态 - Salem Media Inc (OTCQX: SALM) 宣布与知名脱口秀主持人Joe Piscopo将其人才协议延长两年 新协议确保其作为早间节目主播的任期将持续至2028年底 [1] - 公司重申对Joe Piscopo的承诺 将其工作日早间节目《The Joe Piscopo Show》延长两年 未来三年他将继续于工作日早上6点至10点在纽约大都会区主持节目 [2] 节目与人才详情 - Joe Piscopo自2014年加入AM 970 The Answer电台以来 凭借其融合新闻、访谈、娱乐和文化评论的独特风格 积累了忠实的听众群体 [3] - 《The Joe Piscopo Show》于工作日早上6点至10点在AM 970 The Answer直播 节目制作团队包括制作人Joe Sibilia 新闻编辑Al Gattullo 交通播报Debbie DuHaime以及气象播报Stephen Parr [4] - 电台总经理Laura Sheaffer评价Joe Piscopo是纽约广播界最具活力的天才之一 其真实性与听众的联系非凡 [4] 公司业务介绍 - Salem Media是美国领先的多媒体公司 专注于基督教和保守派内容 通过其全国广播网络、数字平台和出版品牌 每日触达数百万受众 [6]

公司业务动态 - 塞勒姆媒体公司宣布对其塞勒姆广播网络工作日节目阵容进行重大扩展，由两位保守派媒体知名人士入驻东部时间中午12点至下午3点的历史性时段，自1月5日周一开始生效 [1] - 东部时间中午12点至1点时段将由布莱巴特新闻网总编辑亚历克斯·马洛主持，随后东部时间下午1点至3点时段将由CNN政治评论员、长期保守派战略家斯科特·詹宁斯主持，其现有节目将扩展至两小时 [2] - 此次调整后，斯科特·詹宁斯节目的覆盖范围将从目前的全美超过173个电台，增长到超过200个电台 [4] - 斯科特·詹宁斯的节目将继续通过塞勒姆播客网络分发，并将在塞勒姆新闻频道进行视频直播 [4] - 亚历克斯·马洛的节目将继续在塞勒姆播客网络提供，并计划每周增加三个仅限播客的额外剧集，同时还将通过与布莱巴特新闻网合作，在塞勒姆新闻频道进行视频播出 [5] 节目阵容调整与传承 - 此次调整的午间时段在谈话广播史上极具历史地位，曾由拉什·林博主持，最近则由查理·柯克主持 [2] - 自1月5日起，新的节目阵容将接替塞勒姆广播网络午间时段的《查理·柯克秀》 [7] - 《查理·柯克秀》将继续作为播客在塞勒姆播客网络上播出，塞勒姆媒体与“转折点美国”组织将保持密切的专业和个人关系 [7] - 在查理·柯克于9月10日不幸遇刺后，其长期制作人安德鲁·科尔维特和“转折点美国”团队一直致力于延续该节目，科尔维特将继续担任该播客的联合主持人 [9] 管理层与主持人评论 - 塞勒姆媒体内容高级副总裁菲尔·博伊斯表示，斯科特·詹宁斯和亚历克斯·马洛各自带来了独特的声音、吸引观众的罕见能力以及对话的真正严肃性，他们将共同推动塞勒姆的传承 [3] - 斯科特·詹宁斯表示，节目扩展提供了空间和时间，以便为观众提供严肃的分析、诚实的辩论和深思熟虑的对话 [5] - 亚历克斯·马洛表示，他多年来关注的许多主持人都曾在塞勒姆频率上播出，他非常尊重塞勒姆的听众以及他的广播同事 [6] - 《查理·柯克秀》执行制片人安德鲁·科尔维特表示，亚历克斯和斯科特是接管广播部分的完美主持人，塞勒姆媒体代表将继续代理和销售节目内的广告时间 [8][9] - 菲尔·博伊斯感谢埃里卡·柯克、安德鲁·科尔维特以及整个“转折点美国”团队所展现出的力量和奉献精神 [10] 公司背景 - 塞勒姆媒体是一家领先的多媒体公司，专注于基督教和保守派内容，通过全国性的广播电台网络、数字平台和电影合作伙伴关系，每天向数百万美国人提供强有力的评论、及时的见解和基于信仰的娱乐 [10]

公司战略与内容发布 - Cumulus Media旗下Westwood One推出由德雷克·C·托尔主持的全新早间体育脱口秀节目 节目将于周一至周五上午6点至9点播出 该时段为广播黄金时段[1] - 新节目旨在打造现代、互动式的体育内容体验 其特点由主持人个性驱动并由粉丝参与 旨在突破传统体育谈话节目的可预测性和固定模式[4] 主持人背景与节目定位 - 新任主持人德雷克·C·托尔是体育媒体中极具活力的声音之一 他目前是快速发展的体育组织Savannah Bananas的实况解说员 以其吸引观众和创造难忘时刻的能力著称[2] - 托尔拥有丰富的媒体从业经历 他是阿肯色州知名体育网络EagleVision的联合创始人 该网络曾被评为2019年阿肯色州年度体育网络 在贝勒大学期间及毕业后 他参与了SicEm365、体育画报贝勒熊队网站等工作 并曾主持Locked On Baylor播客 后将其发展为Locked On Big 12播客 并使之成为全美排名第一的Big 12联盟播客 其作品曾在ESPN、TNT、体育画报和Front Office Sports等主要媒体平台发布[3] - 托尔表示将把为Savannah Bananas工作时的创新精神带入新节目 承诺为所有听众提供同样充满激情和真诚的内容 无论其所在地域或话题大小[4] - 公司高级副总裁布鲁斯·吉尔伯特评价托尔具备娱乐观众、建立联系和创新的能力 是Westwood One早间时段的理想人选[4] 公司业务概况 - Cumulus Media是一家以音频为核心的媒体公司 每月向2.5亿人提供优质内容 其业务包括通过旗下395个自有运营广播电台覆盖84个市场 提供高质量的本地节目[5] - 通过Westwood One（美国最大的音频网络） 公司向超过9,500家附属电台提供全国性体育、新闻、谈话和娱乐节目 合作伙伴包括NFL、NCAA、美国足球、大师赛、美联社新闻、乡村音乐学院奖等众多世界级机构[5] - 公司还运营Cumulus Podcast Network 这是一个具有影响力的原创播客平台[5] - Westwood One Sports是该公司旗下重要的体育广播品牌 自1987年起成为NFL独家广播合作伙伴 播出包括季后赛和超级碗在内的赛事 其广播资产还包括NCAA篮球赛（含男女锦标赛和最终四强赛）、美国足球、大师赛、NCAA足球等重大体育赛事[6]

公司战略与产品发布 - Cumulus Media旗下Westwood One推出由德雷克·C·托尔主持的全新早间体育脱口秀节目 该节目定于每周一至周五上午6:00至9:00播出 被视为体育音频领域的大胆新时代[1] - 新节目旨在打造现代、互动式的体育体验 其核心驱动力是主持人的个性魅力与粉丝参与 旨在突破可预测和公式化的传统节目模式[4] 新任主持人背景与特质 - 新任主持人德雷克·C·托尔是体育媒体中最具活力的声音之一 他同时是快速发展的体育组织Savannah Bananas的实况解说员 擅长吸引观众并创造难忘时刻[2] - 托尔的职业生涯始于创立阿肯色州顶级体育网络EagleVision 该网络曾被评为2019年阿肯色州年度体育网络 在贝勒大学期间及之后 他通过主持Locked On Baylor等节目 最终将Locked On Big 12播客发展为全美排名第一的Big 12播客 其作品曾在ESPN、TNT、SI等主要媒体平台发布[3] - 托尔的主持风格以敏锐的洞察力、无畏的观点和激动人心的内容为特点 他通过广播、在线和社交媒体等多个平台 以真实、活力和连接感为体育谈话带来新鲜现代的声音 让听众成为体验的一部分[2] - 托尔表示将为其全国各地的听众同等投入热情 并承诺创造一些特别的内容 公司高级副总裁认为其娱乐、连接和创新能力使其成为Westwood One早间时段的理想声音[4] 公司业务概况 - Cumulus Media是一家音频优先的媒体公司 每月向2.5亿人提供优质内容 通过旗下395个自有运营广播电台覆盖84个市场 提供高质量的本地节目[5] - 通过Westwood One（美国最大的音频网络） 公司向超过9,500家附属电台提供全国性体育、新闻、谈话和娱乐节目 合作伙伴包括NFL、NCAA、美国足球、大师赛、美联社新闻、乡村音乐学院奖等众多世界级品牌[5] - 公司还通过Cumulus Podcast Network提供原创播客 并为广告商提供广播、数字点播、移动、社交、语音激活平台以及整合数字营销服务等多种解决方案[5] - Westwood One Sports是广播体育节目的重要平台 自1987年起成为NFL独家网络广播合作伙伴 播出包括季后赛和超级碗在内的赛事 其重要资产还包括NCAA篮球赛、美国足球、大师赛、NCAA足球等顶级体育赛事[6]

收购交易概述 - Stingray全资子公司Stingray Radio已达成协议 收购位于阿尔伯塔省卡尔加里的CHUP-FM电台资产（品牌为C97.7）[1] - 交易尚需获得加拿大广播电视和电信委员会的批准[1] - 交易预计将在2027财年第二季度获得批准[3] - 交易财务条款未披露[3] 战略意义与市场地位 - 此次收购旨在扩大公司在充满活力的卡尔加里市场的版图[2] - C97.7电台与听众和社区建立了牢固的联系 收购是对公司现有卡尔加里电台的自然补充[2] - 收购将加强公司高质量电台组合 巩固其为加拿大各地听众和企业提供最佳本地电台服务的承诺[2] - Stingray Radio在阿尔伯塔省拥有并运营33个广播牌照 在卡尔加里拥有CKMP-FM和CFXL-FM电台 在加拿大全国共拥有96个电台[2] 公司业务简介 - Stingray是全球性的音乐、媒体和技术公司 是电视广播、流媒体、广播、商业服务和广告领域的行业领导者[4] - 公司业务包括为全球企业品牌提供音乐、数字和广告服务 涵盖音视频频道、96个广播电台、订阅视频点播内容、FAST频道、卡拉OK产品、音乐应用以及车内和车载信息娱乐内容[4] - Stingray Business部门提供商业音乐解决方案、店内广告解决方案、数字标牌以及人工智能驱动的消费者洞察和反馈服务[4] - Stingray Advertising是北美最大的零售音频广告网络 向超过33,500个主要零售点提供数字音频信息[4] - 公司在全球拥有近1,000名员工 业务触达160个国家的5.4亿消费者[4]

公司核心动态 - Cumulus Media旗下Westwood One宣布任命McGraw Milhaven为全国性联合节目《America at Night》的新任主持人，自12月1日起生效 [1] - 新节目将于美国东部时间每周一至周五晚上9点至午夜12点进行直播 [2] - 公司高管Collin Jones表示，新任主持人具备与听众建立联系的卓越能力、对议题的深刻理解以及新闻诚信，是引领节目未来的理想人选 [4] 新任主持人背景 - McGraw Milhaven是一位拥有超过20年从业经验的广播节目主持人，其工作曾获得全国性认可，包括入选《Talkers Magazine》评出的美国百大脱口秀主持人榜单 [5] - 主持人的主持风格融合了引人入胜的访谈、犀利的评论和动态的听众互动 [2] - 节目内容将涵盖政治、时事、体育和娱乐等多个领域，提供新闻分析、与新闻人物的坦诚对话以及互动讨论 [3] 公司业务规模 - Cumulus Media是一家音频优先的媒体公司，每月通过多种平台向2.5亿人提供优质内容 [7] - 公司通过旗下399个自有运营广播电台在84个市场提供高质量的本地节目 [7] - 通过Westwood One（美国最大的音频网络），公司向超过9,500个附属电台提供全国性联合节目，合作伙伴包括NFL、NCAA、美联社新闻等知名品牌 [7]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度运营收入为$6,000，但若不包含音乐版权和解费用，运营收入应为$1,500,000，而去年同期为$1,600,000 [3] - 第三季度电台运营收入（非GAAP指标）为$3,500,000，若不包含和解费用，应为$5,600,000，去年同期为$6,000,000 [4] - 截至2025年9月30日的九个月内，净收入下降$3,100,000（降幅3.7%）至$80,600,000，去年同期为$83,700,000 [5] - 若不包含和解费用，九个月期间的运营亏损$1,500,000将变为运营收入$574,000，电台运营收入（非GAAP）将为$13,800,000而非$11,700,000 [6] - 公司季度企业支出减少$80,000，但九个月期间增加$74,000，其中包含$226,000与潜在委托书争夺战相关的费用 [6] - 公司现金及短期投资为$26,300,000（截至2025年11月3日）[10] - 2025年资本支出预计在$3,250,000至$3,750,000之间，电台运营费用预计与2024年持平，若不包含音乐版权和解费用则预计下降2%-3% [11] - 2025年企业、一般及行政费用预计约为$12,000,000，2024年为$12,400,000 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度广播总收入（包含非传统收入，主要为活动收入）下降$1,800,000（降幅6.8%），而互动总收入增长$1,100,000（增幅32.6%）[4] - 第三季度政治广告收入为$73,000，去年同期为$677,000 [4] - 互动收入的增长几乎完全抵消了经政治广告调整后的广播收入下降 [5] - 九个月期间，互动收入增长17.1%，且第三季度和九个月期间的利润率均为54%（不含销售佣金）[7] - 第四季度整体收入预计同比下降约11%（含政治广告），排除政治广告后下降4.7%；互动业务预计增长32% [7] - 本地直销收入平均每月比本地代理收入多出$1,000,000至$1,500,000，是混合战略的主要驱动力 [20] - 购买混合产品的本地直销广告商，其广播支出增加了9%，广播与混合总支出增加了27% [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在实施混合数字战略，目标是在18-24个月内实现总收入翻倍（大部分来自数字业务），获取其27个市场中可用搜索和展示广告支出的5% [14] - 战略包括对研发和资源的额外投资、对团队成员的全面培训，以及将数字交付内容内部化以提高效率、可扩展性和利润率 [14][16] - 公司利用人工智能来提高效率、性能和降低成本 [16] - 公司专注于中小型市场，27个市场中有21个规模小于市场排名100，收购策略聚焦于拥有州首府、州立大学等特质的市场 [18] - 公司认为本地广告市场已过度饱和且亟待颠覆，其混合战略通过关注消费者旅程而非产品销售，以信任、简洁、清晰取胜 [22][23] - 公司将部分塔楼出售所得用于股票回购，同时维持稳健的季度股息策略 [9][15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第四季度面临挑战，主要因去年同期录得$2,000,000政治广告收入（其中$1,600,000在10月）形成高基数 [7] - 全国广告业务在第四季度表现疲软，且到账时间越来越晚，影响前瞻指标，公司对此垂直领域控制力较弱 [30] - 认为广播广告的下行压力更多是行业宏观下滑所致，而非美联储利率调整，利率变动对住房和汽车这两个主要经济指标的影响尚未渗透到主流市场 [32][33] - 公司强调其数字转型虽处于早期阶段且充满挑战，但已显现成效，互动收入的增长弥补了广播收入的下降是积极信号 [26][27] - 对团队的努力和混合战略的势头表示肯定，认为公司处于改善盈利能力的有利财务地位 [10][27] 其他重要信息 - 公司于2025年9月19日支付了每股$0.25的季度股息，总额约$1,600,000；自2012年以来累计支付股息超过$140,000,000，并回购了超过$58,000,000的股票 [8][9] - 于2025年10月17日达成协议，出售22个地点的电信塔及相关资产，总现金对价约$10,700,000；净收益约$8,700,000已收取，其余$1,800,000（涉及4个站点）存入托管账户 [9] - 公司在每个站点签订了长期租约，以名义成本继续使用塔楼 [9] - 出售了北卡罗来纳州阿什维尔的一个非生产性AM电台及两个转发器、佛罗里达州奇夫兰的WNDN FM，并于2024年关闭了华盛顿州贝灵厄姆的一个非生产性AM电台 [6] - 其他收入减少是由于2024年出售BMI投资时产生的一次性收益 [6] 问答环节所有提问和回答 问题: 能否谈谈当前市场的基调、第四季度的前瞻指标情况，以及本地广告、数字广告和全国广告各自的表现？同时，虽然Saga的全国广告收入不多，但过去曾是关键增长动力，这一类别未来表现如何？ [29] - 全国广告在第四季度表现疲软，且到账时间有越来越晚的趋势，这影响了公司的前瞻指标，公司在此垂直领域控制力较弱 [30] - 总体收入前瞻（不含政治广告）在第四季度下降4.7%，本地广告前瞻在整个季度内保持稳定，而数字广告前瞻仍增长32% [31] 问题: 历史上广告商对美联储降息预期反应积极，因其对经济有利，但许多广播公司业绩显示降息并未产生影响，广播广告依然疲软，对此有何看法？ [32] - 这不被视为异常现象，美联储降息对主流市场的影响存在延迟 [32] - 降息影响广播业绩的两个最大经济指标是住房开工和汽车购买，美联储小幅度的降息尚未真正影响到主流市场 [33] - 广播广告的下行压力更多是行业宏观下滑的结果，而非利率调整 [33] 问题: 为何在塔楼出售交易完成后没有公布具体的股票回购计划（包括时间和金额）？ [34][35] - 塔楼出售交易存在诸多复杂性，包括特定的最终条款条件预期以及需要处理的不动产转移问题，部分站点的交易款项仍处于托管状态 [35] - 直到临近交割日前几天才最终确定销售收益金额和交割时间，这些信息是董事会考虑最终回购计划所必需的 [36] - 出售塔楼并非因为资金需求，而是从资本配置角度看是正确的决策 [35] - 将部分收益用于回购仍是优先事项，董事会将继续研究金额和时机，并在不久的将来做出最终决定，届时会有更清晰的计划 [36]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度合并净收入约为9270万美元，同比下降16% [9] - 第三季度调整后EBITDA为1420万美元，同比下降44.1% [15] - 第三季度净亏损约为280万美元，或每股0.06美元，而去年同期净亏损为3180万美元，或每股0.68美元 [16] - 公司全年EBITDA指引从上一季度的6000万美元下调至5600万至5800万美元 [7] - 截至2025年9月30日，总债务约为4.878亿美元，净债务约为4.085亿美元，净杠杆率为6.02倍 [18] - 第三季度利息支出约为940万美元，低于去年同期的1160万美元，主要由于债务余额减少 [16] - 第三季度资本支出约为310万美元 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 无线电广播部门收入为3470万美元，同比下降12.6%；剔除政治广告因素，净无线电收入同比下降8.1% [9] - 根据Miller Kaplan数据，公司本地广告销售下降6.5%，表现优于市场（下降10.1%）；全国广告销售下降29.1%，表现逊于市场（下降21.5%） [9] - 最大广告类别是服务业，增长22.9%，主要由法律服务驱动；金融类增长17.9%；但政府、医疗、零售、娱乐、汽车、电信、食品饮料等其他主要类别均下降 [10] - Reach Media部门收入为610万美元，同比下降40%；该部门调整后EBITDA亏损约20万美元 [10] - 数字部门收入为1270万美元，同比下降30.6%；直接和间接数字销售下降约440万美元；音频流媒体收入同比下降130万美元；该部门调整后EBITDA为80万美元，去年同期为530万美元 [11] - 有线电视部门收入为3980万美元，同比下降7%；有线电视广告收入下降5.4%；有线电视附属收入下降9.1%，主要由于用户流失 [12] - TV One的尼尔森订阅用户数以百万计，第三季度末为3410万，第二季度末为3430万；Clio TV的尼尔森订阅用户数为3350万 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司已完成第二轮裁员，作为持续成本削减努力的一部分，第三季度记录了100万美元的员工遣散费，但已加回至调整后EBITDA [14] - 公司在华盛顿特区重新安排了部分广播格式，并推出了针对西班牙裔社区的新格式，以扩大在该市场的覆盖范围 [24] - 公司正在关注行业监管放松可能带来的机遇，认为这将创造更有效地整合市场资产的机会，但目前没有正在进行的大型变革性并购交易 [28][29][32] - 公司决定暂时保持流动性，以观察监管放松带来的潜在机会，而非积极进行债务回购 [33][34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 业务表现整体比预期疲软，核心无线电业务面临巨大的政治广告逆风，目前展望约为下降30%；但剔除政治因素，下降幅度收窄至中个位数（下降6.4%），有所改善 [6] - Reach Media的业绩下滑主要由于整体网络音频市场疲软、全国销售续约减少以及DEI相关广告的枯竭 [11][22] - 数字部门收入下降是PDI资金、返校季、政治广告以及整体客户需求疲软减少的结果 [11] - 管理层对2026年持乐观态度，原因包括政治年的到来、运营策略的调整以及对特定市场（如华盛顿特区）的改进措施 [21][25] - 行业监管放松可能为无线电行业创造资产整合机会，但管理层强调需谨慎评估交易，确保其能带来去杠杆化效果，并考虑收入增长轨迹 [30][31] 其他重要信息 - 公司在第三季度回购了450万美元的2028年票据，平均价格为面值的52%，使债务总额降至4.878亿美元 [16] - 公司在第三季度回购了176,591股A类普通股，金额约30万美元，平均价格每股1.75美元；回购了592,822股D类普通股，金额约40万美元，平均价格每股0.73美元 [17][18] - 由于公司将TB1商标名和FCC许可证的使用寿命从无限期改为有限期，折旧和摊销费用增加了490万美元 [16] - 公司与ASCAP和BMI达成了RMLC和解，导致版权费率平均增加20%，并追溯至2022年1月，公司在第三季度记录了约310万美元的追溯版权费 [13] 问答环节所有的提问和回答 问题: 对2026年需求和听众情况的展望 - 管理层对2026年持乐观态度，原因包括政治年、运营策略调整（如应对Reach Media挑战）、市场格式变更（如华盛顿特区针对西班牙裔社区的新格式）以及管理团队加强 [21][24][25] 问题: 未来是否有并购计划 - 公司正在关注监管放松可能带来的行业整合机会，但目前没有正在进行的大型变革性并购交易，评估交易时会重点考虑去杠杆化和收入增长轨迹 [28][29][30][32] 问题: 是否会继续执行债务回购 - 公司决定暂时保持流动性，以观察监管放松带来的潜在机会，而非积极进行债务回购，但强调去杠杆化是持续重点，方式包括折价回购债务或通过并购去杠杆 [33][34]

公司人事任命 - Cumulus Media旗下Westwood One任命拥有超过20年音频节目经验的Armen Williams为Westwood One Sports 24/7 Programming执行董事，负责领导该网络全新全天候体育内容的开发和制作[1][3] - Armen Williams将于11月3日正式入职，首要任务是构建并执行24/7体育节目编排[1] - 在新职位上，Williams将负责监督网络所有体育谈话内容，包括日常技术运营、社交媒体策略和品牌管理，并组建一个由主持人和制作人组成的团队[2] 新任领导背景与公司战略 - Armen Williams在Audacy、Bonneville和Townsquare等公司曾担任领导职务，在指导高绩效团队、制定创新内容策略以及增强体育和谈话类节目品牌影响力方面有良好记录[3] - 公司高层认为Williams的愿景是定义全国体育谈话音频新时代所需的完美人选，将帮助公司推出顶级全体育网络[4] - Williams表示此次是独特机会，可结合Audacy和BetMGM创建的坚实基础与Westwood One Sports的覆盖范围、传统和信誉，为各地听众提供智能、娱乐和真实的体育内容[4] 公司业务概览 - Cumulus Media是一家音频优先的媒体公司，每月通过395个自有运营广播电台覆盖84个市场，向2.5亿人提供优质内容[5] - 公司通过Westwood One（美国最大的音频网络）向超过9,500个附属电台提供全国性体育、新闻、谈话和娱乐节目，合作伙伴包括NFL、NCAA、美国足球、大师赛等[5] - Westwood One Sports自1987年起成为NFL独家网络广播合作伙伴，其广泛资产还包括NCAA篮球、美国足球、大师赛、NCAA足球等重大体育赛事[6]