In 2025, India's primary equity market scaled new heights as companies raised a record ₹1.95 trillion through more than 365 initial public offerings (IPOs), according to a latest strategy report by Motilal Oswal Financial Services. In the last two years, ₹3.8 trillion were raised across 701 IPOs in the primary market. In 2024, ₹1.90 trillion was mobilised through 336 IPOs. The resurgence of NBFCs and the strategic re-entry of banks into the primary fundraising arena also took the centrestage in this time pe ...

In the last two years, Rs 3.8 trillion were raised across 701 IPOs in the primary market. In 2024, Rs 1.90 trillion was mobilised through 336 IPOs. The resurgence of NBFCs and the strategic re-entry of banks into the primary fundraising arena also took the centrestage in this time period.Credit intermediaries, especially NBFCs, emerged as key beneficiaries of investor appetite, while banks recalibrated their capital-raising playbooks through selective IPOs, QIPs, and OFS.NBFCs were the dominant players in ...

2025年印度BFSI行业吸引外资的核心观点 - 2025年印度银行、金融服务和保险行业吸引了约140亿至150亿美元的外国投资 标志着全球资本从早期的谨慎参与转向了深度的战略参与 反映了全球投资者对印度金融体系的结构性重估 [1][15] - 这一年的特点是跨境交易的巨大规模和战略意图 表明外资不再将印度视为辅助市场 而是值得持续战略布局的核心增长地区 [2][4][13] - 投资浪潮的持续动力源于印度强劲的增长基本面、稳健的资产负债表、监管环境的成熟以及可扩展的商业模式 这使印度金融机构成为全球金融领域最具吸引力的资产之一 [5][6][13] 标志性交易与投资方 - 三菱日联金融集团以约44亿美元收购Shriram Finance 20%的股份 彰显了外资对印度多元化贷款平台（尤其是零售和小微企业业务）的信心 [2][15] - 阿联酋国民银行收购RBL Bank 60%的控股权 是外资银行获得印度私营银行运营控制权的罕见案例 释放了强烈的监管成熟信号 [15] - 三井住友银行对Yes Bank的投资使其持股比例接近25% 体现了日本资本持续作为重要资金来源 [4][15] - 私募股权和主权财富基金活跃投资 例如黑石集团投资Federal Bank、IHC投资Sammaan Capital、华平投资和ADIA投资IDFC First Bank 以及贝恩资本投资Manappuram Finance 显示出对拥有强大零售业务、技术驱动分销和长期盈利增长能力的机构的明确偏好 [7][16] 吸引外资的核心驱动因素 - **增长基本面**：印度的信贷需求增速超过大多数主要经济体 由家庭消费增长、中小企业正规化、基础设施支出和数字金融包容性推动 [5][15] - **资产负债表健康度**：经过多年的去杠杆化、资本重组和更严格的监管 印度银行和NBFC在2025年拥有更干净的资产负债表和更强的资本充足率 [6][16] - **监管环境成熟**：印度储备银行在外国所有权、治理标准和“合适与恰当”规范方面的立场演变 让海外投资者感到放心 其对控制性交易的开放态度（如RBL Bank交易）是将投资兴趣转化为实际资本承诺的关键 [8][9][16] - **保险业机遇**：监管自由化和渗透率提高创造了新的战略可能性 Bajaj集团收购安联在其寿险和财险合资公司中的股份后 全球保险公司看到了在修订后的所有权结构下重新进入或扩大印度市场的机会 [6][16] 对印度BFSI行业的长期影响 - **近期影响**：更强的资本基础将支持更快的贷款增长、技术投资和产品创新 尤其是在零售和中小企业领域 外资合作为中型银行和NBFC带来了全球风险管理、合规和数字化转型的专业知识 [10][16] - **行业整合**：资本充足的参与者扩张 较弱的机构寻求战略投资者 可能导致行业实体数量减少但实力增强 从而提高系统韧性 [11][16] - **保险业变革**：所有权结构的重塑可能加速产品多元化 并加深在保险不足地区的渗透率 新的外国直接投资规范允许100%外资持股 预计将吸引更多全球资金 加剧竞争并提高效率 [11][16] - **宏观影响**：BFSI领域持续的外国投资增强了印度的金融能力 可在不过度依赖公共部门资产负债表的情况下支持经济增长 同时使印度更深入地融入全球金融网络 提升治理和透明度标准 [12][16]

印度央行降息的核心观点 - 印度储备银行(RBI)将回购利率下调25个基点 此举将支持消费、投资并降低企业融资成本[1] 对宏观经济与政策立场的解读 - 降息的同时保持进一步宽松的可能性 有助于缓冲经济免受意外冲击或外部不利因素的影响[2] - 这一举措强化了投资、信贷和消费等领域“长期较高”增长轨迹的结构性驱动因素[2] - 利率下调、中性政策立场与有针对性的流动性干预措施相结合 旨在维持经济动能 同时保障物价和金融稳定[3] 对特定行业与部门的积极影响 - 预计降息将降低借贷成本 刺激住房和房地产需求 支持微型、中小型企业(MSMEs) 并维持个人贷款和汽车贷款的增长[3] - 银行信贷增长保持健康 达到11% 来自银行和非银行渠道的总体信贷增长13.1%[4] - 政策利率降低通常会减少住房贷款、汽车贷款、MSME信贷和营运资金融资的借贷成本 帮助家庭和小型企业更从容地管理现金流[5] - 债券收益率普遍走软 信贷需求改善 严重依赖融资的行业 如房地产、汽车和非银行金融公司(NBFCs) 将从更低的等额分期付款(EMI)和更好的借贷条件中受益[6] 流动性管理措施及其作用 - 同时采取的流动性管理步骤旨在锚定货币市场利率并降低借贷成本[3] - RBI的1万亿印度卢比公开市场操作(OMO)购买和3年期美元/印度卢比买卖互换将支持流动性和货币政策传导 这些步骤将鼓励国内投资并深化金融普惠[4] - 引入三年期卢比-美元卖出互换增加了另一层支持 通过注入长期流动性而不扰乱短期利率 RBI确保银行有更充裕的放贷空间 这应有助于进一步降低融资成本 改善消费者和小型企业的流动性状况[6]

货币政策决定 - 印度央行货币政策委员会一致决定将回购利率维持在5.5%不变 [6][11][12] - 政策立场保持"中性" 为未来根据需要向任一方向调整提供灵活性 [6][11][12] 银行业改革与信贷促进措施 - 取消针对特定借款人的框架并允许印度银行进行并购融资 将促进增长并增加银行信贷流量 [1][11][12] - 转向基于风险的存款保险保费将显著改善稳健银行的盈利水平 [11] - 扩大通过移动和互联网服务为基本银行储蓄存款账户提供的服务组合 将对消费者产生积极影响 [6][12] 出口与跨境交易便利化 - 延长印度出口商在IFSC的外币账户资金汇回时间以及商户贸易交易的外汇支出 并简化EDPMS/IDPMS门户的对账流程 将进一步提升出口部门的营商便利度 [2][11][12] - 提升客户满意度和保护的措施 以及提高卢比在跨境交易中的使用 将在中期内加强金融生态系统的可接受性和货币前景 [3][11][12] 非银行金融公司（NBFC）与基础设施融资 - 系统层面的NBFC参数保持健康 资本充足率强劲且资产质量改善 确保行业稳定 [8][12] - 印度央行提出的基于原则的基础设施贷款框架明确了运营项目的风险权重 支持稳健的长期贷款实践 [9][12] 经济展望与未来预期 - 通胀处于历史低位 支持增长的空间广阔 未来政策将是数据驱动型的 [7][12] - 政策稳定性、消费改善和持续的信贷需求相结合 为印度广泛的长期增长奠定基础 [9][10][12] - 商品及服务税改革提供财政支持以提振经济 赋予印度央行更大灵活性 减少仅依赖货币宽松来刺激需求的必要性 [10][12] - 基于当前趋势 预计印度央行将在下一次货币政策委员会会议上维持利率不变 可能在后续评估中降息 [11][12]

税收改革核心内容 - 商品及服务税（GST）税率等级从四档简化为两档，分别为5%和18%，并对奢侈品和有害商品征收统一的40%税率[2] - 大多数原税率为12%或18%的商品现归入5%档或免税，许多原属28%档的商品则移至18%或40%档[2] - 改革净效应是使牛奶、主食、药品、教育和农产品等必需品更便宜，而汽车、烟草和充气饮料等商品更昂贵[3] 金融机构的促销策略 - 科塔克马辛德拉银行对电子产品和生活用品提供高达30,000卢比的即时折扣[7] - IDFC第一银行推出“Khushiyan First”活动，提供大额家电现金返还并叠加信用卡奖励 multiplier[7] - L&T金融公司推出“先买后付”优惠、为按时还款借款人免除最后一期EMI的及时付款回扣，以及前两个月仅支付利息的“EMI Lite”计划[8] - 这些计划旨在利用节庆需求和税收改革来催化需求，巩固市场领导地位[9] 信贷增长数据与预测 - 印度经济中的总融资额从2019-20财年的13.58万亿卢比增加一倍以上至2024-25财年的30.08万亿卢比，年化增长率超过20%[10] - 克里希尔评级公司预计印度银行信贷在2026财年下半年将增长11%至12%，超过过去十年平均水平，零售贷款预计将增长13%[11] - 银行约占印度171万亿卢比公司信贷市场的40%，资本市场贡献超过三分之一[11] 需求驱动因素与运作机制 - 促销活动旨在推动被推迟的消费决策前置，结合了被压抑的需求和供应商驱动的积极势头[12] - 银行广告的“零利率贷款”其利息成本实际由设备供应商承担，制造商补贴贷款确保贷款机构仍能确认收入[13] 对消费和经济的积极影响 - 家庭通过信贷购买电视、冰箱和摩托车等商品，增加了GST税收和工厂订单[15] - 对贷款机构而言，此举推动了手续费收入并扩大了客户群[15] - 对政府而言，GST 2.0降低价格和信贷提高可及性，强化了改革叙事[15]