Louvain-La-Neuve, Belgium, December 26, 2025 – IBA (Ion Beam Applications S.A., EURONEXT), the world leader in particle accelerator technology and the world’s leading provider of proton therapy solutions for the treatment of cancer, today announces it has signed a contract with the Catholic University of Korea, Seoul St. Mary’s Hospital, one of the largest hospital in South Korea, for a Proteus®PLUS1 solution to be installed in Seoul. The contract includes the equipment of a Proteus®PLUS solution with thre ...

公司概况 - ResMed是一家总部位于美国加利福尼亚州圣地亚哥的医疗设备公司 最初由Peter Farrell在澳大利亚创立[2] - 公司主要提供用于治疗阻塞性睡眠呼吸暂停的云连接持续气道正压通气机[2] - 公司在纽约证券交易所和澳大利亚证券交易所双重上市 主要上市地为美国 因此公告和报告遵循美国格式[2] - 公司为全球性企业 拥有超过10,000名员工 业务覆盖超过140个国家[3] - 公司拥有两大主要业务部门：睡眠与呼吸护理业务 以及软件即服务业务[3] - 睡眠与呼吸护理业务提供行业领先的CPAP呼吸机 覆盖从仅需夜间治疗到依赖无创或有创通气维持生命的患者[3] - SaaS业务部门提供用于耐用或家庭医疗设备的软件 主要协助院外护理[3] - 公司利用其行业领先的硬件和SaaS数据来推动洞察、改善治疗效果并降低整体医疗成本[4] 股价与估值 - 自2025年初以来 ResMed CDI股价下跌了2.0%[1] - 作为一家成长型公司 一种粗略的股价预测方法是观察其市销率的历史变化[11] - 目前 ResMed CDI股票的市销率为5.08倍 低于其5年平均水平8.70倍 表明其股价交易于历史平均水平之下[11] - 市销率低于历史均值可能意味着股价下跌或销售额增长 而ResMed在过去3年中收入持续增长[11] 行业吸引力：医疗保健板块 - 过去5年 标普/澳交所200医疗保健指数年化回报率为-4.53% 而同期澳交所200指数年化回报率为5.51%[5] - 医疗保健支出在大多数情况下属于必要支出 这使得其在经济困难时期成为人们最后削减的领域之一[6] - 与受商品价格或季节性需求影响的周期性行业不同 医疗保健公司受益于稳定且持续的收入流 即“粘性”收入[6] - 全球医疗保健支出预计将显著增长 其中美国占全球总支出的40%以上[7] - 预计2022年至2027年美国医疗保健支出将以每年7%的速度增长 达到8,190亿美元[7] - 在医疗保健大行业内 某些子行业因其额外的增长潜力而表现突出[8] - 例如 医疗保健IT、数据解决方案和SaaS公司的收入预计在2024年至2030年间将以每年超过15%的速度增长[8] - 摩根士丹利近期一项调查显示 超过一半的投资者计划在2024年增加对可持续投资的配置[9] - 随着对“道德”和“可持续”投资兴趣的增长 医疗保健等提供基本公共服务的行业在吸引新资本和投资者方面处于有利地位[9]

公司业务与产品 - TransMedics Inc 是一家制造商和供应商 其核心产品是获得专利的器官护理系统 [1] - 器官护理系统采用温灌注技术 旨在帮助将可存活的器官长距离运输给受体 [1] 投资者背景与分析方法 - 一位长期投资者对医疗保健类股票有普遍兴趣 [1] - 该投资者采用全面的投资方法 综合考虑自上而下和自下而上的估值技术 [1] - 在评估上市公司时 该投资者认为公司的资本结构和债务契约等更细微的细节对股权估值起着超乎寻常的作用 [1]

市场总体规模与增长 - 全球兽医立体定向放射外科系统市场规模在2024年为32.9亿美元，预计到2032年将增长至74.6亿美元，预测期内（2025-2032年）复合年增长率为10.78% [1] - 市场增长主要驱动力包括宠物癌症发病率上升、宠物主人对先进治疗方案认知度提高以及精准放射治疗技术的快速进步 [2] 美国市场表现 - 美国兽医立体定向放射外科系统市场规模在2024年为12.3亿美元，预计到2032年将达到27.5亿美元，期间复合年增长率为10.65% [3] - 美国市场扩张得益于其完善的兽医医疗生态系统、高宠物收养率、动物健康支出增加以及专科兽医医院和学术机构对前沿医疗技术的早期采用 [4] 关键市场趋势 - 主要市场趋势包括先进成像技术的整合、治疗计划软件的改进以及兽医诊所与技术提供商之间日益增多的合作 [5] - 宠物拟人化趋势加深以及主人愿意选择高端治疗方案，预计将进一步加速市场增长 [5] 主要市场参与者 - 报告中列出的主要市场参与者包括Xstrahl Ltd、Accuray Incorporated、Varian Medical Systems、Elekta AB等公司 [6][8] 产品细分分析 - 直线加速器是全球市场的主导产品细分，在2024年占据52.28%的市场份额，因其精准、非侵入性且治疗时间更短 [10] - 质子束放射治疗是增长最快的产品细分，在全球市场中的复合年增长率为11.28%，因其具有卓越的肿瘤特异性且对周围组织损伤最小 [10] 应用细分分析 - 肿瘤治疗在2024年主导了行业应用，原因是伴侣动物癌症高发以及对非侵入性、精准治疗的需求增加 [11] - 神经系统疾病是增长最快的应用细分，预测期内复合年增长率为11.68%，驱动因素是越来越多伴侣动物被诊断出脑瘤、癫痫和脊髓疾病 [11] 动物类型细分分析 - 犬类在2024年占据主导市场份额，为72.94%，因为它们比其他动物更容易发生肿瘤和神经系统问题 [12] - 小型动物是全球市场中增长最快的动物类型细分，预测期内复合年增长率为12.61%，驱动因素是猫、兔子及异宠收养数量的增加 [13] 终端用户细分分析 - 学术与研究机构是该行业最大的终端用户细分，归因于其技术优势、创新资助以及与兽医医院的紧密合作 [14] - 医院与诊所细分在全球行业中增长最快，原因是宠物癌症诊断率上升，以及微创治疗和专科兽医肿瘤中心的激增 [14] 区域市场洞察 - 北美地区在2024年占据全球市场主导份额，为47.60%，归因于该地区相对成熟的兽医医疗体系、较高的宠物拥有率以及伴侣动物健康支出的增加 [15] - 亚太地区是增长最快的区域，复合年增长率最高，为11.65%，驱动因素是中国、印度、日本和韩国宠物拥有率的增长趋势以及可支配收入的增加，这推动了兽医医疗的快速发展 [15] 近期发展动态 - 2024年5月，威斯康星大学麦迪逊分校首次在兽医肿瘤学中使用了配备Synchrony的Radixact系统，实现了对患有移动肿瘤宠物的实时自适应立体定向放射治疗 [18] - 2024年4月，基于直线加速器的系统占据了超过53%的兽医立体定向放射外科市场份额，北美地区领先，原因是需求强劲、基础设施完善以及宠物癌症治疗中心的增长 [18]

Dick's Sporting Goods (DKS) 核心业务表现与收购 - 公司第三季度销售额为41.68亿美元，同比增长36.3%，远超市场预期的35.46亿美元 [2] - 公司上调了全年业绩指引 [2] - 公司于9月完成了对Foot Locker的收购 [1] - 公司股价自高点下跌11%，市盈率为11倍 [1] Dick's Sporting Goods (DKS) 股价表现 - 公司股价在当日交易中上涨1%，收于210.07美元 [4] Intuitive Surgical (ISRG) 分析师观点与股价 - Truist Securities分析师维持买入评级，并将目标价从620美元上调至650美元 [3] - 公司股价在周四上涨0.9%，收于561.89美元 [4] Toast (TOST) 分析师观点与股价 - 摩根大通分析师将评级从中性上调至增持，维持43美元的目标价 [3] - 公司股价在周四上涨3.2%，收于36.62美元 [4]

股息与股东回报 - 公司董事会宣布对A类普通股及普通股每股派发现金股息0.12美元 [1] - 该股息将于2026年1月20日派发，股权登记日为2026年1月5日 [1] - 此次是公司自1979年以来连续第95次派发半年度现金股息 [1] 管理层评论与公司展望 - 公司联合董事长兼联合首席执行官表示，在又一个创纪录的财年结束后，基于对公司前景的强烈乐观态度，董事会宣布了此次股息 [2] - 绝大多数公司团队成员将通过其HEICO 401K计划账户获得此股息 [2] - 公司董事会已将下一次年度股东大会定于2026年3月13日，股权登记日为2026年1月16日的股东有资格就会议审议事项投票 [2] 公司业务概览 - 公司主要通过位于佛罗里达州好莱坞的飞行支持集团和位于佛罗里达州迈阿密的电子技术集团开展业务 [3] - 业务专注于航空、国防、航天、医疗、电信和电子行业中特定利基市场的产品设计、生产、维修和分销以及服务提供 [3] - 客户包括全球大多数航空公司和飞机维修厂，以及众多国防和航天承包商、军事机构，还有医疗、电信和电子设备制造商 [3]

核心观点 - TOMI Environmental Solutions, Inc 获得一家全球顶级生物制药公司价值约50万美元的采购订单，将SteraMist集成系统平台整合至其关键制造基础设施中[1] - 此次订单证实了SteraMist iHP技术在满足制药行业严格验证和高通量需求方面的有效性，并展示了其自动化集成平台日益增长的市场吸引力[4][5] 订单详情与客户 - 订单价值约50万美元，来自全球最大且最受尊敬的生物制药公司之一[1] - 合同要求将SteraMist iHP技术集成到传递箱中，这是客户无菌制造和先进疗法生产流程的关键组件[2] - 系统将部署在该全球生物制药公司专注于创新药物发现、开发和制造的两个独立区域[2] 技术与服务内容 - SteraMist集成系统将为两个关键腔室提供全自动、快速且无残留的净化解决方案[3] - 合同范围包括由公司专家技术团队提供的全面安装和性能确认服务，以确保系统满足严格的生物制药监管验证要求[3] - 所使用的Binary Ionization Technology®平台源于美国国防部高级研究计划局的国防资助，仅使用低浓度过氧化氢作为活性成分，产生杀菌的气溶胶[6] 产品平台与市场前景 - SIS平台于2024年底正式推出，旨在满足行业对自动化、在线、高通量净化不断增长的需求[4] - 此次两个项目此前被列为价值1300万美元的自动化安装项目管道的一部分，显示了该平台在推动管道转化方面的有效性[4] - 尽管当前订单仅涉及两个地点，但强劲的订单管道预示着2026年及以后行业兴趣日益浓厚[4] - 大型制药和生物制药组织日益认可SteraMist iHP技术在效力、材料兼容性和自动化方面的优势[5] 公司业务概览 - TOMI是一家全球净化和感染预防公司，通过制造、销售和许可其Binary Ionization Technology®平台，为室内表面消毒提供环境解决方案[6] - 其产品服务于广泛的商业设施，包括医院、邮轮、办公楼、酒店、学校、餐厅、食品加工设施、军营、应急部门及体育设施等[7] - 公司亦为住宅提供产品和服务，并为客户制定培训计划和应用方案，是多个行业组织的成员[7][8]

公司战略与业务发展 - Owlet公司宣布与全国领先的母婴耐用医疗设备提供商1 Natural Way建立新的耐用医疗设备合作伙伴关系[1] - 通过此次合作，全美家庭现在可以通过1NaturalWay.com网站上的保险支持途径，获取公司获得FDA许可的处方脉搏血氧仪BabySat[1] - 此举旨在扩大公司耐用医疗设备的覆盖范围，以服务最需要它的家庭[1] 产品与市场准入 - Owlet公司的核心产品BabySat是一款获得美国食品药品监督管理局许可的处方脉搏血氧仪[1] - 公司被定义为智能婴儿监护领域的先驱[1] - 新产品分发渠道的建立，使得产品可通过保险支持的路径触达消费者，可能降低用户自付成本并扩大市场渗透[1]

公司与学术机构战略合作 - 全球领先的医疗技术公司BD与宾夕法尼亚大学免疫学与免疫健康研究所达成战略合作 旨在推进深度人类免疫谱分析研究并支持免疫介导疗法的开发 [1] - 合作内容包括开发和验证一种高参数流式细胞术检测方案 该方案可捕获全血中的关键功能通路 包括磷酸化标记物 为单细胞对药物或疾病状态的反应提供强大见解 [2] - 该合作项目将支持一项计划中的1000名患者免疫谱分析研究 该研究与宾大科尔顿自身免疫中心合作 预计于今年夏季启动 [2] 合作项目详情与技术应用 - 项目将利用BD FACSDiscover™ A8细胞分析仪 BD Rhapsody™系统 BD试剂 软件和信息学工具 BD团队负责管理试剂 仪器和光谱数据算法 I3H团队担任科学和临床领导 [2] - BD FACSDiscover™ A8细胞分析仪是首款采用突破性光谱和实时细胞成像技术的细胞分析仪 并采用了用于干燥高参数检测板的新BD Horizon™ Chroma解决方案 [3] - 团队计划发表一篇经过同行评审的手稿来描述该研究的结果 [2] 合作目标与行业意义 - 合作旨在通过汇集跨职能专家来改变人类免疫谱分析 以实现最大影响 从而能够从免疫细胞中获得更深入的见解 加速精准医疗的发展 [3] - 此类高参数单细胞研究正日益成为更好理解人类免疫系统的核心 BD的行业领先流式细胞仪 单细胞系统 试剂 软件和信息学生态系统 为将免疫学见解转化为可量化的 可操作的信息提供了关键支持 [4] - 该项目体现了双方通过合作和知识共享为研究界做出贡献的共同承诺 [3] 公司背景 - BD是全球最大的医疗技术公司之一 通过改善医学发现 诊断和护理服务来推进健康世界 [5] - 公司拥有超过70,000名员工 业务遍及几乎每个国家 并与全球组织合作应对最具挑战性的全球健康问题 [5]

文章核心观点 - 人工智能技术有望显著缩短药物研发周期并降低成本 从而为制药行业带来巨大利润增长潜力 并带动上游医疗设备及工具供应商的需求和投资机会 [8][9][10][11] - 当前制药及医疗设备板块估值低廉 是牛市中的最后价值洼地 其中BDX和BME两只股票分别提供具有增长潜力的股息和当前高额月度股息 [2][3][21] 制药行业现状与转型 - 制药行业多年来表现滞后 被视为“死钱” 除礼来和诺和诺德等少数在GLP-1药物上取得突破的公司外 创新成果稀少 [4][5] - 行业面临政治压力与药品定价限制 例如胰岛素限价和《通胀削减法案》对10种重磅药物设定价格上限 可能造成1600亿美元的利润损失 [6] - 通过游说活动 制药公司一定程度上减缓了政策冲击 并在与政府达成的协议中获得了FDA加速审评和更可预测的报销结构等补偿性好处 [7] - 人工智能的应用可将药物研发周期从10-15年大幅缩短至约6年 研发成本约为25亿美元 专利保护期有限 加速上市意味着更长的独家销售窗口和更高利润 [10][11] 医疗设备公司：BDX (Becton, Dickinson & Co.) - 公司业务包括医院常用器械（如注射器、导管）以及生命科学部门产品（如流式细胞仪） 老龄化人口将推动其收入增长 [12] - 其产品还包括样本采集系统、细胞成像、基因检测等设备 人工智能驱动的新药研发将增加对这些产品的需求 [13] - 公司正将其生物科学和诊断业务与沃特世公司合并 管理层预计此举将使沃特世可及市场规模翻倍至400亿美元 并带来5%至7%的年增长 [14][15] - BDX股东将持有合并后公司39.2%的股份 交易预计在一季度末完成 BDX将获得40亿美元现金 其中一半用于股票回购 另一半用于偿还债务 [15][16] - 股票回购将减少流通股数量 从而提升每股收益和股息 公司股息仅占自由现金流的45% 基础稳固 当前股息收益率为2.8% [17][18] 封闭式基金：BME (BlackRock Health Sciences Fund) - 该基金提供7.8%的月度股息 是一只投资于医疗设备制造商的“全合一”工具 其投资组合包括雅培、赛默飞世尔、波士顿科学等龙头公司 [19][20] - 基金前十大持仓不包括BDX（BDX为其第16大持仓 占资产1.88%） 投资者可同时投资BME和BDX而不过度集中于单一个股 [19] - 作为封闭式基金 BME份额数量固定 可能相对于其资产净值出现折价或溢价交易 目前其交易价格相对于资产净值有8%的折价 远低于其五年平均2.9%的折价水平 [20][21] - 自2006年5月基准ETF成立以来 BME的总回报表现领先于iShares美国制药ETF 人工智能推动药物研发预计将进一步提升其股息和股价 [21][22]