Accessibility StatementSkip Navigation BEIJING, Sept. 26, 2025 /PRNewswire/ -- Quhuo Limited (NASDAQ: QH) ("Quhuo" or the "Company"), a leading gig economy platform focusing on local life services in China, today announced its unaudited financial results for the six months ended June 30, 2025. Despite a challenging market environment and intense industry competition, the Company continued to advance its dual-track strategy: on the one hand, optimizing on-demand delivery solutions to drive growth, and on the ...

核心观点 - 两家公司PayPal和Fiverr作为行业领导者或先驱 尽管面临短期挑战 但长期增长潜力显著 可能在未来五年表现优异 [1][2] PayPal财务表现 - 第二季度活跃账户数4.38亿个 同比增长2% [5] - 支付总额4436亿美元 同比增长5% [5] - 营收83亿美元 同比增长5% [5] - 非GAAP每股收益1.40美元 同比增长18% [5] - 自由现金流同比下降49% 但全年指引未调整 [4] PayPal战略举措 - 新任CEO致力于提升盈利能力并开拓新增长机会 [6] - 推出面向企业的广告平台 利用支付生态数据优势 [6] - 受益于电子商务增长推动的数字支付需求上升 [7] - 网络效应强化品牌护城河 [7] Fiverr财务表现 - 第二季度营收1.086亿美元 同比增长14.8% [9] - 活跃买家数340万 同比下降10.9% [9] - 单买家消费额318美元 同比增长9.8% [9] - 非GAAP每股收益0.69美元 同比增长19% [10] Fiverr业务动态 - 买家数量下降但高价值客户留存推动收入增长 [10] - AI技术威胁部分专业服务 但AI相关服务需求上升 [8][10] - 平台为中小企业提供低成本AI专家对接服务 [11] - 零工经济发展带来便利性和灵活性需求 [11]

核心观点 - YY Group Holding Limited计划在其零工平台集成受监管的稳定币支付功能 旨在为平台用户提供更快、更低成本的跨境支付解决方案 同时为公司创造高利润的金融科技收入机会 [1][2][7] 技术整合与实施方式 - 通过与持牌供应商合作 将稳定币支付能力直接集成至平台 [6] - 零工可选择以本地货币或主流法币支持稳定币（如USDT、USDC）接收收入 支持即时或次日结算 [9] - 客户可使用法币或稳定币支付 平台提供内置兑换服务 无需客户直接处理数字资产 [9] - 所有交易将遵循严格合规协议 包括完整的KYC/KYB检查、制裁筛查和基于区块链的监控 [9] 市场机遇与行业背景 - 稳定币交易规模显著增长：2024年年度化稳定币交易量超过27万亿美元 其中B2B支付超过360亿美元 [4] - 全球持有数字货币人数超过6.59亿人 且平均交易价值高于传统支付用户 [5] - 监管环境逐步明确：美国GENIUS法案、欧盟MiCA框架及新加坡金融管理局稳定币制度为企业规模化应用铺平道路 [5] 对平台用户的价值创造 - 为零工提供更快收入获取通道、更低交易成本及更灵活的结算选项 [3][6] - 为客户简化跨境支付流程并降低风险 [3][6] - 通过受监管的稳定币基础设施建立市场信任 [3] 对公司发展的战略意义 - 为高利润服务奠定基础 包括外汇兑换收入分成、即时取款费用及嵌入式贷款服务 [7] - 随着稳定币交易量增长 可通过多种货币化杠杆提升利润率 实现收入多元化并增强股东价值 [7] - 长期战略定位为跨境参与和金融包容性创造新路径 并计划根据市场需求扩展能力及建立战略合作伙伴关系 [10] 公司业务背景 - 总部位于新加坡的技术驱动平台 提供按需劳动力解决方案和综合设施管理服务 [12] - 核心业务覆盖酒店、物流、零售和医疗等行业 运营范围延伸至亚洲、欧洲、非洲、大洋洲和中东地区 [12][13] - 利用专有数字平台和物联网驱动系统帮助客户应对劳动力需求波动 [13]

ADS比例变更 - 公司宣布调整美国存托股票与A类普通股的比例 从当前1 ADS代表10股A类普通股变更为1 ADS代表900股A类普通股 [1] - 该变更预计于2025年8月25日（美国东部时间）生效 需等待F-6表格ADS注册声明的事后修正生效 [2] - ADS将继续在纳斯达克全球市场交易 交易代码保持"QH"不变 但启用新CUSIP号码74841Q308 [2] 股东影响与操作 - 比例变更相当于进行1:90的ADS反向拆分 不会改变ADS持有人按比例享有的公司权益 [3] - 在变更生效日收盘时登记在册的ADS持有人 需将每90份现有ADS置换为1份新ADS [3] - 德意志银行信托公司美洲分行作为存托银行将负责安排置换事宜 [3] - 不会分配零碎ADS 零星部分将出售后扣除费用税费向有权持有人分配净收益 [4] 股价预期影响 - ADS交易价格预计按比例上涨 但公司不保证变更后股价达到变更前价格的90倍 [5] 公司业务概况 - 趣活有限是中国领先的劳动力运营解决方案平台 专注于本地生活服务领域 [6] - 为具有显著电商曝光度的行业提供技术驱动的端到端运营解决方案 主要覆盖即时餐饮配送、出行服务、家政及住宿服务 [6] - 平台通过培训、绩效监控与改进及激励措施 将劳动者转化为能执行行业标准化高效服务流程的专业人员 [6] - 在即时消费服务生态系统中 公司承担连接消费服务企业与终端消费者的关键纽带角色 [6]

核心观点 - 长期获得超额回报的方式是投资于技术变革前沿的公司 Block和Fiverr符合这一定位 尽管两者股价近期表现不佳 但长期仍具潜力 [1] Block公司分析 - 股价年内下跌20% 因财务业绩未达预期 但过去一个月有所反弹 [3] - 公司是金融科技领域的创新者 最初因适合中小企业的便携销售点系统而受欢迎 并借此建立卖家生态系统 提供多元化商业服务 [3] - 新推出Square Handheld便携POS设备 除支付处理外还具备库存管理等功能 有望从大型Square生态中获取更多价值 [4] - Cash App生态系统表现强劲 提供借记卡、股票和加密货币投资等服务 拥有5700万交易活跃用户 但多数用户尚未使用全部功能 交叉销售增长空间巨大 [5] - 当前远期市销率为1.7倍 处于低估区间 但业务高度依赖比特币 加密货币波动性可能带来长期不确定性 [6][7] Fiverr公司分析 - 疫情期间需求旺盛 但近年增长势头放缓 不过收入仍保持可观增速 并已实现盈利 [8] - 平台连接自由职业者与企业需求方 帮助企业以更低成本快速招募人才 同时为自由职业者提供技能展示渠道 [10] - 零工经济预计持续扩张 公司作为细分领域领先平台 具备品牌知名度和网络效应 将受益于行业趋势 [11] - 美国可寻址市场规模达2470亿美元 即使仅获取1%市场份额（对应24.7亿美元）也将推动增长 公司过去12个月收入仅4.0514亿美元 增长空间显著 [12] 行业趋势 - 金融科技创新持续推动支付和商业服务变革 Block处于该领域前沿 [3][4] - 零工经济快速增长 线下自由职业活动向线上迁移趋势为平台型企业创造结构性机会 [11][12]

公司业绩表现 - 2025年劳动节期间整体入住率达到82%，同比增长约4% [1] - 单日入住峰值超过90%，同比增长约3% [1] 行业趋势 - 2025年劳动节国内旅游达3.14亿人次，同比增长6.4% [2] - 游客偏好转向"慢节奏"和"沉浸式"体验，民宿因本地特色和个性化服务需求增长 [2] 产品升级 - 提供多种房型包括舒适护理、电竞、商旅、亲子、影院及静谧舒适房，满足不同群体需求 [3] - 亲子房配备儿童安全家具和玩具，影院房配备投影设备和沙发区 [3] 平台优化 - 2024年9月推出自研微信小程序，实现房源搜索、沟通、预订及支付全流程 [4] - 通过平台数据分析用户偏好，优化会员体系以提升用户体验 [4] 与房东合作 - 线上分析预订偏好和复购率数据，帮助房东提升响应效率 [5] - 线下标准化管理结合本地化自主权，例如西双版纳民宿采用香蕉叶和竹制家具体现热带风情 [5] 战略扩展 - 计划开放平台吸引更多国内民宿房东，提供标准化管理工具和营销支持 [6] - 目标从民宿管理服务商转型为专业化民宿产品创造者，平衡规模化与服务质量 [6] 管理层观点 - 总经理强调产品创新和技术升级是业绩提升的关键，未来将持续优化灵活性和个性化服务 [7] - CEO表示通过技术和商业模式优化，平台效率提升并支持房东运营，平衡行业标准化与本地适应性 [7] 公司背景 - 主打中国本地生活服务的零工经济平台，覆盖即时配送、出行服务、家政及住宿解决方案 [8] - 技术基础设施Quhuo+连接劳动者与本地服务提供商，提供端到端运营方案 [8] - 愿景包括促进就业、收入稳定和创业支持，通过多场景培训帮助劳动者职业发展 [9]

零工经济行业概况 - 零工经济重塑传统就业模式 提供工作时间、工作量和工作场所的灵活性 适应多样化生活方式和个人需求 [2] - 零工经济包含短期工、自由职业和合同工 被Uber、Lyft、DoorDash等共享经济平台及Upwork、Fiverr等自由职业平台广泛应用 [3] - 行业规模预计从2024年5567亿美元增长至2025年6488亿美元 2033年达215万亿美元 2025-2033年复合年增长率162% [4] 主要参与企业分析 亚马逊(AMZN) - 通过Flex项目(2015年推出)让司机用自有车辆配送包裹 提供灵活排班 [7] - Delivery Service Partners(DSP)项目支持创业者建立配送企业 可雇佣司机并租赁货车 [7] - Mechanical Turk(MTurk)平台连接企业与全球自由职业者 处理数据标记等任务 [7] - AWS为Uber、DoorDash等平台提供云计算支持 [7] Lyft(LYFT) - 网约车领域领导者 司机可使用个人车辆灵活接单 收入主要来自司机支付的服务费和佣金 [9] - 业务延伸至共享出行、电动自行车/滑板车租赁及公共交通合作 [9] - 司机可自主决定工作时长 收入基于车费(含高峰溢价) 需扣除燃油等成本 [10] Angi(ANGI) - 通过子公司Handy Technologies搭建家庭服务双边市场 覆盖美英加三国 [13] - 连接电工、水管工等独立承包商与家庭客户 提供清洁、安装等服务 [13] - 技术平台简化服务对接流程 支持灵活按需工作模式 [14] 行业增长驱动因素 - 后疫情时代企业和员工持续追求更灵活的工作安排 [2] - 自主创业吸引力超越传统就业的社保福利缺失劣势 [4] - 工作与生活平衡需求推动模式普及 [4]

核心财务表现 - 2024年总营收达30.469亿元人民币，调整后EBITDA为907万元人民币，连续三年实现EBITDA为正[3] - 管理费用同比下降19.4%，研发费用下降13.7%，反映运营效率提升[3] - 共享单车维护和网约车服务毛利率分别增长15.7%和216.9%[4] - 车辆出口解决方案毛利率从1.8%提升至6.2%，推动毛利同比增长11.5%[4] - 家政及住宿解决方案全年毛利率从26.4%提升至36.4%[4] 国际业务拓展 - 旗下Quhuo International自2023年5月推出车辆出口解决方案后，至2024年底已向海外市场运送超3500辆汽车[5] - 在中东、东欧和西亚地区建立Carnuxt二手车认证品牌体系[5] - 2024年9月与阿塞拜疆电动车经销商Volt Auto及出行平台Bolt合作建立联合网约车运营中心[6] - 通过SaaS平台为合作伙伴提供路线优化、车辆监控和运营数据分析服务[7] - 该模式已获得合作伙伴重复订单，验证了商业可行性[8] 商业模式创新 - 与大型食品集团NIU World达成战略合作，利用现有配送网络提供高端牛肉分销服务[10][11] - 采用"按需生产+实时履约"模式，减少中间环节并确保产品新鲜度[12] - 通过Quhuo+平台优化配送路线，实现屠宰后数小时内送达客户[13] - 该模式计划在2025年扩大至其他易腐食品领域[14] 社会责任实践 - 2024年为超过83万名灵活就业人员创造工作机会，包括配送骑手和保洁人员[15] - 为工人提供商业保险和职业培训[15] - 电动车出口业务每年减少数万吨碳排放[16] - 新鲜牛肉直供模式有助于减少食物浪费[16] 战略发展方向 - 将持续优化资源配置，强化合作伙伴关系，提升生态系统韧性[17] - 计划将"技术+资源"解决方案复制到更多国际市场[9] - 致力于构建全球车辆出口协作生态系统，提升供应链效率[9] - 目标成为本地生活服务市场的端到端运营解决方案提供商[18]