核心观点 - 大西洋投资管理公司新建仓Graphic Packaging Holding Company，表明部分深度价值投资者认为该公司股价在经历大幅下跌后，其基本面依然稳固，存在上行机会 [1][10] 投资动态 - 大西洋投资管理公司于第三季度新建仓Graphic Packaging Holding Company，购入645,584股，截至9月30日持仓价值约为1260万美元 [1][2] - 该新建仓位占该基金截至9月30日1.741亿美元可报告资产的7.3% [3] - 该基金的其他主要持仓包括：NYSE:GTLS (2950万美元，占AUM 17%)、NYSE:APTV (2630万美元，占AUM 15.1%)、NASDAQ:WFRD (2470万美元，占AUM 14.2%)、NYSE:AXTA (2190万美元，占AUM 12.6%)、NYSE:OSK (1930万美元，占AUM 11.1%) [8] 公司股价与市场表现 - 截至新闻发布当周四，公司股价为15.90美元 [3][4] - 过去一年股价下跌47%，同期标普500指数上涨约12.5%，表现大幅落后 [3] - 公司市值为47亿美元 [4] 公司业务与财务概况 - Graphic Packaging Holding Company是一家全球领先的纤维基包装解决方案提供商，产品服务于食品、饮料和消费品行业 [6][9] - 公司采用垂直整合业务模式，涵盖纸板厂和包装制造，以实现成本效益和产品创新 [6] - 公司专注于可持续性和先进阻隔技术，以保持竞争优势 [7] - 公司产品包括涂布纸板、折叠纸盒、杯子、盖子和用于食品饮料及消费品的阻隔包装产品 [9] - 公司收入主要来自纸板和包装产品的制造与销售，以及专用包装机械的设计和服务 [9] - 主要客户包括美洲、欧洲和亚太地区的消费品公司、快餐店、食品服务提供商和包装转换商 [9] - 过去12个月营收为86亿美元，净收入为5.11亿美元 [4] 近期经营业绩与进展 - 第三季度净销售额下降1%至22亿美元，调整后EBITDA从去年同期的4.33亿美元降至3.83亿美元，主要受美洲销量疲软和通胀成本影响 [11] - 管理层强调创新势头强劲，且新建的韦科再生纸板设施已提前投产，全面投产后有望成为全球效率最高的生产商 [11] - 当季通过股票回购向股东返还3900万美元，年初至今净流通股数减少2.3% [11] - 公司正在完成其多年转型，并转向现金回报和资产负债表改善 [10] 投资逻辑与展望 - 大西洋投资管理公司的建仓行为像是对一家基本面完好但股价遭受重挫企业的机会性押注 [10] - 过去一年的股价暴跌与公司稳健的执行力形成对比，包括持续的创新驱动销售胜利和长期产能扩张取得重大进展 [10] - 对于价值型基金而言，在股价下跌47%后入场可能是一个有吸引力的时机 [10] - 关键看点在于2026年的利润率恢复和现金生成能否抵消近期的疲软 [12] - 如果执行持续且杠杆率开始下降，当前的估值可能最终显得过于悲观 [12]