文章核心观点 - 文章探讨了高股息率股票的投资机会 将高股息率策略与股息增长策略进行对比 并基于收益率和 hedge fund 持仓情况筛选出多只股票进行介绍 [1][4][6] 股息投资策略分析 - 股息导向型指数主要分为股息增长型和高收益型两类 高收益股票虽能吸引追求收入的投资者 但支付极高股息的公司可能在业务再投资方面面临挑战 从而限制未来增长 且在困难时期有削减股息的倾向 [2] - 相比之下 标准普尔500股息贵族指数（要求公司连续至少25年增加股息）即使在艰难市场条件下也显示出稳定的派息增长 长期来看往往能提供更强的成本收益率 尽管初始收益率较低 [3] - 高收益率并非总是劣势 标普行业中性高股息贵族指数旨在平衡股息增长与较高收益率 其波动性低于基准指数 在2005年1月至2023年7月期间 实现了更好的风险调整后回报 并将最大回撤减少了约5% [4] 股票筛选方法 - 筛选方法基于股票筛选器 选取截至11月11日股息收益率在6%至14%之间的股息股票 并从最终名单中挑选了对冲基金投资者中最知名的公司 按升序排列 [6] - 关注对冲基金大量持仓的股票 原因在于研究显示模仿顶级对冲基金的最佳选股可以跑赢市场 [7] 重点公司分析：Sunoco LP (NYSE:SUN) - Sunoco LP 位列最佳股息投资股票之一 截至11月11日股息收益率为7.34% 对冲基金持有者数量为2 [8][9] - 公司获得花旗银行首次覆盖 给予买入评级 目标价65美元 尽管汽油需求自2018年以来下降 但其EBITDA在此期间增长超过两倍 [9] - 2025年第三季度财报中宣布完成对Parkland Corporation的90亿美元收购 合并后公司成为美洲最大的独立燃料分销商 过去一年产生超过30亿美元的形式调整后EBITDA 预计到2028年协同效应将超过2.5亿美元 并带来超过10%的增值 [10] - 第三季度营收为60.3亿美元 同比增长近5% 超出分析师预期2.84亿美元 季度分配提高1.25% 并有望在2025年实现至少5%的分配增长目标 [11] - 公司是主要的能源基础设施和燃料分销主有限合伙制企业 业务遍及北美、大加勒比海地区和欧洲的32个国家和地区 [12] 重点公司分析：Western Midstream Partners, LP (NYSE:WES) - Western Midstream Partners 位列最佳股息投资股票之一 截至11月11日股息收益率为9.18% 对冲基金持有者数量为5 [13] - Stifel分析师将公司目标价从41美元上调至43美元 维持持有评级 公司第三季度业绩略超预期 并提高了全年EBITDA展望至指引范围的高端 [14] - 公司总裁兼CEO强调了Delaware Basin的创纪录天然气吞吐量以及成功完成Aris Water Solutions收购 预计年度协同节约达4000万美元 [15] - 公司目前预计2025年调整后EBITDA将达到此前23.5亿至25.5亿美元指引范围的上限 其中第四季度来自Aris的贡献估计在4500万至5000万美元之间 公司业务涉及天然气、原油和天然气液体的收集、加工和运输 [16] 重点公司分析：Barings BDC, Inc. (NYSE:BBDC) - Barings BDC 位列最佳股息投资股票之一 截至11月11日股息收益率为11.66% 对冲基金持有者数量为8 [17] - 公司2025年第三季度业绩稳健 报告总投资收入为7240万美元 净投资收入为3360万美元（每股0.32美元） 来自业务的净资产增加2360万美元（每股0.22美元） [18] - 公司高管强调了强劲的净投资收入和投资组合中Barings发起部分（约占其公允价值的95%）的稳健信贷表现 并宣布季度股息为每股0.26美元 公司专注于为私营中型市场企业提供融资解决方案 [19]

交易概述 - Sunoco LP于2025年10月31日完成对Parkland Corporation的收购 [1] - 收购总对价包括约34.577亿加元现金和51,517,198个SunocoCorp普通单位 [6] 交易条款与股东对价 - Parkland股东可选择获得每股44.00加元现金、约0.536个SunocoCorp普通单位，或19.80加元现金加0.295个SunocoCorp普通单位 [5] - 收购通过Sunoco全资子公司2709716 Alberta ULC进行，交易完成前Sunoco未持有任何Parkland股份 [5] 交易后安排 - Parkland股份预计于2025年11月4日收盘后从多伦多证券交易所退市 [2] - Parkland股东将获得的SunocoCorp普通单位将于2025年11月6日在纽约证券交易所开始交易，代码为"SUNC" [2] 收购方业务概况 - Sunoco LP是一家领先的能源基础设施和燃料分销业主有限合伙制企业，业务遍及北美、大加勒比海地区和欧洲的32个国家和地区 [3] - 公司中游业务包括约14,000英里管道和超过160个终端，燃料分销业务每年向约11,000个零售点分销超过150亿加仑燃料 [3] - SunocoCorp是一家公开上市的有限责任公司，直接持有Sunoco LP的有限合伙人权益 [4]

财报发布安排 - 公司将于2025年11月5日星期三市场开盘前发布2025年第三季度财务和运营业绩 [1] - 管理层将于中部时间当日上午9点（东部时间上午10点）举行电话会议讨论业绩 [1] 业绩会议参与方式 - 电话接入可拨打877-407-6184（免费）或201-389-0877 需在会议开始前至少10分钟拨入 [2] - 电话重播将提供至2025年11月12日 可拨打877-660-6853（免费）或201-612-7415 并使用会议ID 13755571 [2] - 网络直播可通过公司投资者关系网站的"网络直播与演示"页面连接 需提前至少10分钟登录注册 [3] - 网络直播重播将在会议结束后不久提供 [3] 公司业务概况 - 公司是一家领先的能源基础设施和燃料分销主有限合伙企业在超过40个美国州、波多黎各、欧洲和墨西哥开展业务 [4] - 公司中游运营包括一个广泛的网络 约14,000英里管道和超过100个终端 [4] - 公司燃料分销业务为约7,400个Sunoco和合作伙伴品牌站点以及额外的独立经销商和商业客户提供服务 [4] - 公司的普通合伙人由Energy Transfer LP (NYSE: ET)拥有 [4]

融资活动概述 - Sunoco LP定价了150万股7.875%系列A固定利率重置累积可赎回永久优先单位，发行价为每股1000美元，总融资规模为15亿美元，此次发行较最初计划的100万股有所扩大[1] - 此次发行预计将于2025年9月18日完成，具体取决于惯例交割条件的满足[1] 资金用途 - 发行所得净额将主要用于与收购Parkland Corporation相关的现金对价和交易成本，具体将与此前宣布的10亿美元2031年到期优先票据和9亿美元2034年到期优先票据的净收益合并使用[2] - 在收购完成前，部分净收益将临时用于减少公司循环信贷额度下的未偿还借款，并支付相关利息和费用[2] 优先单位条款 - 系列A优先单位的股息将从发行日开始累积，并在2030年9月18日（首个重置日）前按每年7.875%的利率每半年支付一次[4] - 在首个重置日及之后，股息率将调整为五年期美国国债利率加上每年4.23%的利差[4] - 公司可选择在首个重置日或之后以每股1000美元的价格赎回全部或部分优先单位，并支付截至赎回日的所有累积未付股息[4] - 该优先单位不可转换为公司其他证券，且投票权有限[5] 收购相关条件 - 如果Parkland收购未能在2026年5月5日或之前完成，或相关安排协议在此日期前终止，或公司决定不再推进收购，系列A优先单位将面临特殊强制赎回[3] - 特殊强制赎回价格为每股1000美元，加上截至赎回日的所有累积未付股息[3] 发行与注册信息 - 此次系列A优先单位的发行未根据《1933年证券法》修订版或任何州证券法进行注册，因此不得在美国境内公开发行或销售，除非符合豁免条件[6] - 公司计划仅根据证券法Rule 144A向合理认定的合格机构买家以及根据Regulation S向美国境外人士进行发售[6] 公司背景 - Sunoco LP是一家能源基础设施和燃料分销的业主有限合伙制企业，业务遍及美国40多个州、波多黎各、欧洲和墨西哥，拥有约14,000英里的管道和超过100个中游运营终端网络[9] - 公司的普通合伙人由Energy Transfer LP拥有[9]

融资活动核心信息 - Sunoco LP宣布非公开发行100万股A系列固定利率重置累积可赎回永久优先股[1] - 此次发行与收购Parkland Corporation相关，但发行完成不以此收购或同时进行的票据发行为条件[2] 资金用途 - 发行净收益将主要用于支付收购Parkland的部分现金对价及相关交易成本[2] - 收益将与同时发行的2031年到期优先票据（本金总额8.5亿美元）和2034年到期优先票据（本金总额8.5亿美元）的净收益合并使用[2] - 在收购完成前，收益将临时用于减少循环信贷额度下的未偿还借款及支付相关利息和费用[2] 特别赎回条款 - 若收购在2026年5月5日或之前未完成，或相关安排协议终止，或公司决定不再推进收购，则A系列优先股将触发特殊强制赎回[3] - 特殊强制赎回价格为每股1000美元，加上截至赎回日所有累积未付股息[3] 发行方式与限制 - 此次发行未根据证券法注册，因此仅能依据豁免条款在美国境内发售[4] - 公司计划仅向合理认定的合格机构买家（依据Rule 144A）和美国境外人士（依据Regulation S）发售这些优先股[4] 公司背景 - Sunoco LP是一家能源基础设施和燃料分销主有限合伙公司，业务遍及美国40多个州、波多黎各、欧洲和墨西哥[6] - 公司拥有约14,000英里管道和超过100个终端的中游运营网络[6] - 其普通合伙人由Energy Transfer LP拥有[6]

公司财务发布安排 - 公司将于2025年8月6日市场开盘前发布2025年第二季度财务及运营结果 [1] - 管理层将在同日上午9:00（美国中部夏令时）举行电话会议讨论业绩 对应东部时间10:00 [1] 投资者参与方式 - 电话接入需提前10分钟拨打877-407-6184（免费）或201-389-0877 回放有效期至2025年8月13日 需使用会议ID 13754136 [2] - 网络直播可通过公司投资者关系网站"Webcasts and Presentations"页面访问 需提前10分钟登录注册 [3] 公司业务概况 - 公司是领先的能源基础设施和燃料分销MLP 业务覆盖美国40多个州、波多黎各、欧洲及墨西哥 [4] - 中游资产包括约14,000英里管道网络和100多个终端 下游分销业务服务约7,400个品牌站点及独立经销商 [4] - 公司普通合伙人由Energy Transfer LP（NYSE: ET）持有 [4] 投资者联系信息 - 财务高级副总裁兼司库Scott Grischow 联系电话(214) 840-5660 邮箱[email protected] [5] - 投资者关系总监Brian Brungardt 联系电话(214) 840-5437 邮箱[email protected] [5]

税务文件发布 - 公司宣布2024年Schedule K-3税务文件已在线发布 该文件涉及国际税务相关事项 [1] - NuStar Energy Partners LP（2024年5月3日与公司合并）的2024年Schedule K-3税务文件也已在线发布 [1] - 股东可通过公司官网投资者关系板块获取该文件 [1] 税务文件适用对象 - 少数特定股东需要Schedule K-3的详细信息 主要包括外国股东 需申报外国税收抵免的股东 以及某些公司或合伙企业股东 [2] - 公司建议适用股东查阅表格信息 并参考相关联邦法律或咨询税务顾问 [2] 股东获取税务文件方式 - 持有公司普通股的股东可拨打免费电话844-289-8131获取2024年Schedule K-3电子版 [3] - NuStar Energy LP股东可拨打不同电话号码获取电子版 优先股股东拨打844-364-7560 普通股股东拨打800-310-6595 服务时间为中部时间工作日8:00至17:00 [4] 公司业务概况 - 公司是领先的能源基础设施和燃料分销MLP 业务覆盖美国40多个州 波多黎各 欧洲和墨西哥 [5] - 中游业务包括约14,000英里管道网络和100多个终端 [5] - 燃料分销业务服务于约7,400个Sunoco和合作伙伴品牌站点 以及独立经销商和商业客户 [5] - 公司普通合伙人由Energy Transfer LP（NYSE: ET）拥有 [5] 联系方式 - 投资者关系联系人：Scott Grischow 电话214-840-5660 邮箱scott.grischow@sunoco.com [6] - 媒体联系人：Chris Cho 电话469-646-1647 邮箱chris.cho@sunoco.com [6]