公司领导层更迭 - 前首席执行官Doug McMillan的任期被视为投资阶段，其于2015年10月宣布投资于员工、门店和供应链[1] - 领导权现移交至John Ferner，其任务是将进入创新与加速阶段，以利用前期投资成果并推动更有利可图的增长[2] - 领导层变更恰逢前期大量投资即将收获成果的时期[2] 历史投资与战略举措 - 公司曾以33亿美元收购Jet.com，此项交易部分被视为对Mark Lore的“收购式招聘”[2][3] - 并非所有投资举措都成功，但重大战略似乎已稳固，特别是在利用门店支持线上业务方面[3] - 公司已实现连续39个季度的同店销售额增长[3] 当前财务表现与展望 - 基于超过7000亿美元的收入基础，公司持续增长面临挑战[4] - 在即将报告的季度，同店销售额增长预计约为4%至5%，其中机构投资者预期为4%，看涨者预期接近5%[5] - 当前增长主要由客流量低个位数增长以及关税引发的通胀共同驱动[5] 市场份额与客户行为 - 销售额增长的核心驱动力是渠道顶部的市场份额增长，客流量是领先指标[6] - 客流量增长部分来源于高收入消费者，他们因杂货产品的高性价比而涌入，但杂货业务利润率较低[6] - 消费者被低价吸引后，会因便利性而留下，这些便利服务包括线上下单门店提货、门店发货、无人机配送和入户配送等[7] 物流与竞争优势 - 预计到今年年底，公司将能够覆盖美国95%的人口，并在3小时内完成配送[8] - 强大的物流能力将使公司相对于好市多、亚马逊或塔吉特等零售商获得份额增益，地位较十年前显著提升[8] 行业与消费者趋势 - 尽管存在不确定性，但信用卡数据和客流量数据均指向一个强劲的假日购物季[11] - 观察到消费降级趋势，但美国运通报告显示超高净值消费者的支出具有韧性[11] - 自11月1日起，针对低收入群体的补充营养援助计划数据出现波动，这可能使该群体更依赖沃尔玛或BJ's Wholesale Club等以食品为主的零售商[12]