公司业绩表现 - 第二季度营收同比增长48%至约10亿美元，美国商业和美国政府业务均实现强劲增长 [4] - 调整后运营收入达到4.64亿美元，利润率为46%，调整后自由现金流为5.69亿美元，利润率为57% [4] - 管理层预计第三季度营收约为10.8亿美元，并将2025财年全年营收指引上调至约41.4亿美元 [5] - 首席执行官表示第三季度将实现公司历史上最高的季度环比营收增长，同比增长率达50% [5] 估值水平分析 - 公司市值约为4300亿美元，基于全年营收指引的远期市销率接近100倍 [6] - 即使考虑到行业领先的利润率，该估值对软件业务而言也显得过高 [6] - 基于管理层全年指引的远期市盈率超过200倍，自由现金流收益率低于0.5% [13] 客户结构特点 - 第二季度美国政府业务营收为4.26亿美元，占总营收比重超过40% [7] - 收入集中于易受预算周期、采购时间和政策优先级影响的客户群体 [7][8] 同业比较 - 竞争对手Snowflake第二季度产品营收约为10.9亿美元，同比增长32%，净收入留存率为125% [9] - Snowflake市值约为780亿美元，不足Palantir市值的五分之一，基于过往营收的市销率约为19倍 [10] - Datadog第二季度营收同比增长28%至8.27亿美元，市值约480亿美元，基于过往营收的市销率约为16倍 [11][12]

公司股价表现 - 公司股价年初至今上涨近40%，远超标普500指数约7%的涨幅 [1] - 人工智能成为2025年主要投资主题，公司作为AI和数据平台专家受益于此 [1] 财务业绩表现 - 2026财年第一季度产品收入同比增长26%至近10亿美元，远超管理层此前21%至22%的增长指引 [6] - 管理层对第二财季业绩展望更为乐观，预计收入将同比增长25% [7][8] - 公司净亏损状况恶化，第一财季净亏损达4.3亿美元，较上年同期的3.18亿美元亏损扩大 [9] - 净亏损占收入比例从上年同期的38%上升至41% [9] 公司战略与估值 - 公司有意进行亏损，旨在积极投资于增长，以抓住未来机会并维持持久动力 [4][5] - 公司当前市值约为720亿美元，但亏损规模相对于市值显得过大 [2][11] - 在运营杠杆出现明显改善之前，公司股票估值过高，值得回避 [11][12]