公司业绩表现 - 第二季度营收同比增长48%至约10亿美元，美国商业和美国政府业务均实现强劲增长 [4] - 调整后运营收入达到4.64亿美元，利润率为46%，调整后自由现金流为5.69亿美元，利润率为57% [4] - 管理层预计第三季度营收约为10.8亿美元，并将2025财年全年营收指引上调至约41.4亿美元 [5] - 首席执行官表示第三季度将实现公司历史上最高的季度环比营收增长，同比增长率达50% [5] 估值水平分析 - 公司市值约为4300亿美元，基于全年营收指引的远期市销率接近100倍 [6] - 即使考虑到行业领先的利润率，该估值对软件业务而言也显得过高 [6] - 基于管理层全年指引的远期市盈率超过200倍，自由现金流收益率低于0.5% [13] 客户结构特点 - 第二季度美国政府业务营收为4.26亿美元，占总营收比重超过40% [7] - 收入集中于易受预算周期、采购时间和政策优先级影响的客户群体 [7][8] 同业比较 - 竞争对手Snowflake第二季度产品营收约为10.9亿美元，同比增长32%，净收入留存率为125% [9] - Snowflake市值约为780亿美元，不足Palantir市值的五分之一，基于过往营收的市销率约为19倍 [10] - Datadog第二季度营收同比增长28%至8.27亿美元，市值约480亿美元，基于过往营收的市销率约为16倍 [11][12]