Key Takeaways STX is focusing on shareholder returns in fiscal 2026, resuming buybacks and raising its dividends.STX paid $153M in dividends and repurchased 153,000 shares for about $29M in the fiscal first quarter.Seagate posted a record 40.1% non-GAAP gross margin, supporting strong free cash flow and returns.Seagate Technology Holdings plc (STX) is emphasizing shareholder returns in fiscal 2026, supported by improving operating performance and stronger cash flow visibility. STX resumed share repurchases, ...

公司财务表现与展望 - 希捷科技2026财年第一季度非GAAP毛利率达到创纪录的401%，环比上升约220个基点，同比上升约680个基点 [1] - 公司对2026财年第二季度营收的指引中值为27亿美元（±1亿美元），按中值计算同比增长16% [5] - 公司预计2026财年第二季度非GAAP营业利润率将扩大至约30%，而2025财年第二季度为231% [5] 业务运营与产品进展 - 数据中心业务（包括云、企业和VIA客户）占总营收的80%，突显了AI和云基础设施推动的大规模存储结构性转变 [2] - 云存储需求（以艾字节计）连续第九个季度增长，近80%的近线产品出货容量为24TB或更高 [2] - 公司已大幅增加24-28TB驱动器的产量，该产品系列已成为按营收和艾字节出货量计算的最畅销产品 [3] - 在9月当季，公司出货了超过100万个Mozaic驱动器 [3] 技术发展与客户认证 - 希捷正在与数据中心客户加速其高容量Mozaic HAMR驱动器的认证进程 [2] - 公司目前已有五家全球云服务提供商（CSP）完成了其每碟3+TB的Mozaic产品认证（单驱动器最高36TB），并有望在2026年上半年完成剩余三家的认证 [4] - 公司已开始与第二家主要CSP就每碟4+TB的Mozaic平台（单驱动器最高44TB）进行认证，预计量产将于2026年初开始 [4] - 管理层正稳步推进每碟5TB技术，目标在2028年初推向市场 [4] - 公司预计在2026年下半年实现近线HAMR驱动器艾字节出货量占比达到50%的交叉点 [4] 行业竞争格局 - 西部数据2026财年第一季度云终端市场（占总营收89%）增长31%，出货204艾字节，增长23% [7] - 西部数据预计2026财年第二季度非GAAP营收中值为29亿美元（±1亿美元），同比增长20%，非GAAP毛利率预计在44%-45%之间 [8][9] - 纯存储公司将其2026财年营收指引上调至36-363亿美元，按中值计算增长14%，较此前11%的增长预期高出300个基点 [10] 公司估值与市场表现 - 希捷科技股价在过去一年中上涨了1662%，同期Zacks计算机集成系统行业指数上涨774% [11] - 希捷股票的远期市盈率为2274倍，低于行业平均的2568倍 [12] - 在过去60天内，市场对希捷2026财年每股收益的共识预期上调了637%，至1102美元 [13]

公司财报预期 - 希捷科技将于7月29日盘后公布2025财年第四季度财报 [1] - 第四季度每股收益共识预期为2.46美元，同比增长134.3% [1] - 第四季度收入共识预期为24.1亿美元，同比增长27.5% [1] - 管理层预计季度收入为24亿美元(±1.5亿美元)，非GAAP每股收益为2.4美元(±20美分) [1] 业绩表现 - 过去四个季度公司每股收益均超预期，平均超出幅度达15.67% [1] - 过去一年公司股价上涨47.3%，高于计算机集成系统行业20.6%的涨幅 [1] 业务驱动因素 - 大容量存储需求增长，受云存储需求和AI数据中心扩张推动 [2] - 全球云客户对高容量近线产品需求强劲 [3] - VIA市场逐步改善，预计提升六月季度收入和利润 [3] 技术发展 - 2024年推出的Mozaic 3+硬盘平台采用HAMR技术，提升存储密度 [4] - 24-28TB PMR驱动器已成为公司收入和出货量最高的产品线 [4] - HAMR技术Mozaic驱动器是业内唯一提供每磁盘3TB的产品 [5] - 预计2025年下半年扩大HAMR驱动器出货范围 [5] 财务预测 - 预计第四季度大容量存储收入达20亿美元，同比增长39.5% [7][8] - 预计HDD业务收入22.5亿美元，同比增长30.1% [8] - 非HDD业务收入预计1.546亿美元，同比下降3.4% [8] - 预计毛利率从30.9%提升至36.8%，受近线产品需求和定价优化推动 [7][9] 其他公司业绩预测 - 艾默生电气预计第三季度每股收益1.51美元，同比增长5.6% [13] - 伊利诺伊工具公司预计第二季度每股收益2.56美元，同比增长0.8% [14] - 高通预计季度每股收益2.68美元，收入103.6亿美元 [15]